वित्तीय विश्व का इतिहास सभी प्रकार की घटनाओं से भरा है। और प्रत्येक सफलता अथवा असफलता के पीछे विशिष्ट लोग हैं। उनके बीच में पॉल ट्यूडॉर जोन्स, एक अमेरिकी ट्रेडर, फाइनेंशियर और विश्व में सर्वाधिक सफल हेज फंड्स: ट्यूडॉल इंवेस्टमेंट कॉर्पोरेशन के संस्थापक हैं।
एक लंबी यात्रा की शुरुआत
पॉल ट्यूडॉर जोन्स (PTJ) का जन्म 28 सितंबर, 1954 को मेम्फिस, टेनेसे, USA में हुआ। वह वहाँ प्रारंभिक विद्यालय और विश्वविद्यालय से स्नातक हुए, और बाद में वर्जीनिया विश्वविद्यालय से अर्थशास्त्र में डिग्री प्राप्त की। उन्होंने 1976 में वित्तीय उद्योग में अपना कैरियर प्रारंभ किया जब वे न्यूयॉर्क में E.F.ह्यूटन में शामिल हुए, जहाँ उन्होंने सबसे पहले एक क्लर्क के रूप में कार्य किया, किंतु शीघ्र ही, अपना हुनर दिखाते हुए, एक स्टॉक मार्केट विश्लेषक बन गए और शीघ्र ही कंपनी के सबसे सफल ट्रेडर्स में से एक बन गए। E.F. ह्यूटन में कई वर्षों के दौरान टू जोन्स ने कॉमोडिटीज कॉर्पोरेशन (CC), जिसने फ्यूचर्स मार्केट्स में ट्रेड किया, में जाने के पूर्व कंपनी वित्तीय कथनों का विश्लेषण करने में और स्टॉक चयन में मूल्यवान अनुभव प्राप्त किया।
1980 में, 26 की उम्र में, उन्होंने अपना स्वयं का हेज फंड प्रारंभ करने का निर्णय किया और ट्यूडॉर इंवेस्टमेंट कॉर्पोरेशन की स्थापना की। युवा फाइनेंसर ने, संपूर्ण धन जो उसने उस समय कमाया था निवेश करके, एक छोटी सी पूँजी के साथ प्रारंभ किया। रास्ते में, उन्होंने मित्रों और परिचितों को मनाया, ग्राहकों के फंड्स आकर्षित किए और, अपने हुनर और जोखिम उठाने की योग्यता के कारण, शीघ्र ही अपने फंड का विस्तार किया। उसी समय, PTJ ने हार्वर्ड बिजनेस स्कूल में प्रवेश किया, किंतु शीघ्र ही समझ गए कि वे जो इस विद्यालय में पढ़ाते हैं वह बिलकुल भी वह ज्ञान नहीं है जो वह प्राप्त करना चाहते हैं।
टू जोन्स ने आगे शिक्षा का विचार त्याग दिया और अपना सारा समय प्रैक्टिकल ट्रेडिंग को समर्पित कर दिया, जिसमें उनकी उनके अंकल द्वारा सहायता की गई, जो अपने संपूर्ण जीवन में स्टॉक बाजार में रहे थे।
ट्यूडॉर इंवेस्टमेंट कॉर्पोरेशन के प्रथम 5 वर्ष में एक वार्षिक लाभप्रदायता 100% के ऊपर थी। पॉल ट्यूडॉर जोन्स ने अपनी पहली बड़ी सफलता 1985 में प्राप्त की जब उन्होंने अनाज ट्रेडिंग में $20 मिलियन से अधिक बनाए। अगला वर्ष, 1986, फंड के बदले 92.2% रिटर्ज के साथ समाप्त हुआ, PTJ द्वारा एक खराब वित्तीय वर्ष के रूप में माना गया।
ट्रेडर 19 अक्टूबर, 1987 के बाद आम जनता के बीच प्रसिद्ध हो गए। इस दिन, काला सोमवार, US स्टॉक बाजार में सर्वाधिक महत्वपूर्ण क्रैशों में से एक घटित हुआ, जो सभी महाद्वीपों में स्टॉक सूचकांकों का कारण बना। पहले से ही इस विकास का अनुमान लगाकर, ट्यूडॉर जोन्स $100 मिलियन बनाकर और अपनी पूँजी को तिगुना करके, स्थिति का सर्वाधिक लाभ लेने में सक्षम थे। और ठीक एक वर्ष बाद, ट्यूडॉर इंवेस्टमेंट में निवेश किया गया प्रत्येक डॉलर निवेशकों के लिए 17 गुना अधिक लाया। फाइनेंसर के लिए अन्य सफल वर्ष 1990 था, जब टू जोन्स उस समय बड़े लाभ बनाने में सफल रहे जब जापानी बाजार गिर गया।
सफलता कारक
टू जोन्स की सफलताओं में से एक बाजार विश्लेषण को संचालित करने की उनकी योग्यता थी, जिसके आधार पर उन्होंने बाजार गतियों की भविष्यवाणी की और असेट्स खरीदने और बेचने के बारे में प्रभावी निर्णय किए। उनकी पद्धति में तकनीकी और मौलिक विश्लेषण एवं बाजार स्थिति का विश्लेषण दोनों शामिल थे।
PTJ उनके निवेशों की सुरक्षा करने के लिए जोखिम का परिकलन करने और जोखिम प्रबंधन रणनीतियों का उपयोग करने की उनकी योग्यता के लिए जाने जाते थे। उन्होंने संभावित हानियों को कम करने के लिए स्टॉप लॉसेस, पोर्टफॉलियो विविधता का उपयोग करना और प्रत्येक ट्रेड पर अनुमत अधिकतम पॉजीशन साइज को सेट करना सहित विभिन्न विधियों का उपयोग किया।
अन्य कारक जिसने टू जोन्स की सफलता में योगदान दिया वह बदलती हुईं बाजार स्थितियों के अनुकूल होने की उनकी योग्यता थी। उन्होंने शीघ्र ही आर्थिक और राजनीतिक स्थिति के साथ-साथ बाजार के तकनीकी मापदंडों में भी बदलाव की प्रतिक्रिया दी, जिसने उन्हें ट्रेडिंग रणनीतियों के अनुकूल होने और उनके हेज फंड को लाभदायक बनाने की अनुमति दी।
ट्रेडिंग रणनीतियाँ
वे रणनीतियाँ जिनका टू जोन्स उपयोग करते थे, बाजार स्थिति पर निर्भर करते हुए बदल सकती थीं। उनमें से कुछ तकनीकी अथवा मौलिक विश्लेषण पर आधारित थीं, अन्य सांख्यिकीय विश्लेषण और गणितीय प्रतिमानों पर आधारित थे, और अभी भी अन्य ने हर चीज को साथ-साथ युग्मित किया।
टू जोन्स द्वारा उपयोग की गई सर्वाधिक प्रसिद्ध रणनीतियों में से एक "अल्पकालिक ट्रेडिंग" थी, जहाँ असेट्स अल्पकालिक समय के भीतर खरीदे और बेचे गए, आमतौर पर कुछ ही दिनों के भीतर ही। यह रणनीति बाजार के तकनीकी मापदंडों के विश्लेषण पर आधारित थे और उच्च तरलता एवं तेज पूँजी टर्नओवर के कारण लाभदायक थी।
टू जोन्स द्वारा उपयोग की गई अन्य रणनीति "मैक्रो ट्रेडिंग" रणनीति थी। बाजार की दिशा निर्धारित करने के लिए यह मैक्रोइकॉनोमिक मापदंड जैसे मुद्रास्फीति, ब्याज दरें और आर्थिक वृद्धि का विश्लेषण करती थी। यह रणनीति मौलिक विश्लेषण पर आधारित थी और टू जोन्स को दीर्घकालिक बाजार रुझानों से लाभ कमाने की अनुमति दी।
एक रोचक तथ्य: 1987 में पॉल टूडॉर जोन्स के बारे में एक डॉक्यूमेंट्री बनाई गई, जहाँ वह उनके ट्रेड के रहस्यों को साझा करते हैं। किंतु 1990 के बाद से, उन्होंने डॉक्यूमेंट्री के लिए परिसंचरण से और यहाँ तक कि इसकी प्रतिलिपियाँ भी खरीदने से रोकने के लिए सक्रिय रूप से लड़ना प्रारंभ कर दिया है। इसके लिए कारणों के बारे में कई संस्करण थे। उनमें से एक था कि PTJ की ट्रेडिंग विधियाँ बाजार गड़बड़ी के किनारे पर थीं और उन्होंने इसे सार्वजनिक नहीं करने का निर्णय किया।
अन्य तथ्य: 1994 में, पॉल टू जोन्स ने प्रतिभूत और विनिमय अधिनियम का उल्लंघन करने के आरोपों को निपटाने के लिए US सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) को $800,000 (अभी तक का दूसरा सबसे बड़ा) के दंड का भुगतान किया। उसी समय, फाइनेंसर ने अपराध को मान्यता नहीं दी, किंतु इसे मना भी नहीं किया।
10 PTJ नियम
1. सबसे पहले, पूँजी की सुरक्षा, और केवल तभी कमाइयाँ।
2. भावनाओं को दबाना।
3. बाजार के बारे में उत्सुक होना, ट्रेड के बारे में नहीं।
4. जोखिम बढ़ाना।
5. हानियों का आभार मानना।
6. पीवट पॉइंट्स खोजना।
7. अनुभव और अभ्यास सिद्धांत की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण है।
8. एक प्रतिष्ठित निवेशक खोजिए, उन्हें देखिए, निष्कर्ष निकालिए।
9. बाजार को "पढ़ना" सीखिए।
10. एक कमजोर पॉजीशन पर मत होल्ड कीजिए।
$17 बिलियन का परिणाम
वित्तीय बाजारों में ट्रेडिंग में पॉल टू जोन्स की सफलता ने उन्हें विश्व में सर्वाधिक सफल हेज फंड्स में से एक बनाने की, बड़े निवेशों को आकर्षित करने की और उनके निवेशकों को अरबों डॉलर कमाने की उन्हें अनुमति दी। हालाँकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए PTJ ने अपने कैरियर में गतिरोधों और अवरोधों की कभी उपेक्षा नहीं की। वह 2008 में वित्तीय संकट के दौरान गंभीर कठिनाइयों में घिर गए थे, जब उनके फंड ने अपनी पूँजी में से एक महत्वपूर्ण भाग खो दिया था। हालाँकि, वह कठिन स्थिति के अनुकूल होने और अपने निवेशकों के लिए एक लाभ कमाते हुए, फंड का पुन: निर्माण करने में सक्षम था।
आज, ट्यूडर इंवेस्टमेंट कॉर्पोरेशन 35 देशों के निवेशकों के साथ असेट्स में लगभग $12 बिलियन निवेश और प्रबंधित करके विश्व में सबसे बड़े हेज फंड्स में से एक है (2022 तक)। उसी समय, फाइनेंसर का व्यक्तिगत फॉर्च्यून लगभग अन्य $ 5 बिलियन है। पॉल टू जोन्स वित्तीय उद्योग में सर्वाधिक सम्माननीय और प्रभावी ट्रेडर्स में से एक होना जारी रखता है, और उनकी सफलता का पहले ही वर्ल्ड फाइनेंशियल हिस्ट्री में सम्मानसूचक अध्याय के रूप में उल्लेख किया गया है।
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