EUR/USD: Шторм та бурі 18, 19 і 20 вересня
● Минулий тиждень можна поділити на дві частини – з 9 по 11 вересня та з 12 по 13 вересня. Спочатку долар зміцнювався, а потім почав втрачати позиції. Зміна тренду відбулася після того, як у середу, 11 вересня, було опубліковано дані, що свідчили про уповільнення інфляції та ринку праці в США.
Згідно зі звітом Міністерства праці США, у серпні споживчі ціни (CPI) зросли в середньому на 2.5% у річному вимірі, що є найнижчим показником з лютого 2021 року. Для порівняння, у липні річна інфляція становила 2.9%. Таким чином, за один місяць темпи зростання споживчих цін уповільнилися на 0.4%. Варто зазначити, що річна інфляція в країні знижується вже кілька місяців поспіль. Наприклад, за підсумками липня темпи зростання CPI вже досягли мінімуму з березня 2021 року. І хоча 2.9% ще не є цільовими 2.0%, це вже далеко не 9.1%, як два роки тому. Світло в кінці тунелю вже можна побачити. Чого не можна сказати про ринок праці. Нагадаємо, що звіт Бюро статистики праці від 6 вересня показав, що кількість нових робочих місць, створених у несільськогосподарському секторі США (Non-Farm Payrolls), становила лише 142К при очікуваннях у 164К. Також не дуже порадували дані про первинні заявки на допомогу з безробіття, опубліковані 12 вересня. При попередньому значенні 228К та прогнозі 227К, показник зріс до 230К. Різниця, звісно, незначна, але тренд залишається негативним.
Ринок відреагував на всю цю статистику абсолютно логічно. До її публікації ймовірність зниження ставки за федеральними фондами на 25 базисних пунктів (б.п.) на засіданні FOMC (Federal Open Market Committee) Федрезерву США 17-18 вересня становила 87%, після чого вона впала до 55%. Шанси на зниження ставки одразу на 50 б.п. підскочили з 13% до 45%. Це свідчить про те, що економіку потрібно рятувати, а боротьба з інфляцією може почекати. Однак ми все одно вважаємо, що ФРС проявить обережність і, швидше за все, почне зі зниження на 0.25%, а не на 0.5%.
● На згаданих новинах пара EUR/USD не змогла пробити підтримку на рівні 1.1000. Після коливань біля цього рівня пара розвернулася і пішла вгору. І якщо реакція ринку на статистику Міністерства праці США була логічною, то зміцнення євро після засідання Європейського Центрального Банку (ЄЦБ) важко пояснити.
У четвер ЄЦБ відновив цикл пом'якшення монетарної політики (QE), який було призупинено в липні. Ключова процентна ставка була знижена з 4.25% до 3.65%, тобто на 0.6%. Чому саме на 0.6%, а не на круглі 0.5%, залишається загадкою. Але це не головне. Головне, що такий крок мав би послабити загальноєвропейську валюту. Проте все сталося навпаки. Причиною цього, найімовірніше, стала президент ЄЦБ Крістін Лагард, яка на пресконференції за підсумками засідання не натякнула на можливе продовження циклу QE у жовтні.
Попри можливе уповільнення інфляції у вересні, прогнозується її зростання до кінця року. ЄЦБ очікує, що за підсумками 2024 року інфляція становитиме 2.5%, 2025 року – 2.2%, і тільки до кінця 2026 року знизиться до цільового рівня 1.9%. Тож навіщо так різко знижувати ставку, якщо вона й так вже досить низька? Крістін Лагард навіть зізналася, що рішення про пом'якшення монетарної політики на засіданні в липні було фактично визнано поспішним.
Після виступу мадам Лагард ф'ючерсний ринок знизив ймовірність подальшого пом'якшення монетарної політики ЄЦБ у жовтні з 40% до 20%, що й призвело до зростання EUR/USD. Тепер деривативи очікують від ФРС США 10 знижень ставки на 25 б.п. протягом 12 місяців, тоді як лише 7 аналогічних кроків очікується від ЄЦБ. Це може додати сили "бикам" у цій парі.
● В результаті, EUR/USD завершила минулий тиждень на рівні 1.1075, тобто майже там же, де й почала. Думки експертів щодо її поведінки у короткостроковій перспективі розділилися наступним чином: за зміцнення долара і зниження пари висловилися 25% аналітиків, за її зростання – 50%, і ще 25% зайняли нейтральну позицію. Однак у середньостроковій перспективі картина змінюється. Тут прихильників американської валюти вже 70%, противників – тільки 30%.
У технічному аналізі на D1 серед трендових індикаторів переважна більшість на стороні "биків" – таких 80%, підтримують "ведмедів" лише 20%. Серед осциляторів ситуація складніша: 25% знаходяться в зеленій зоні, 40% – у червоній, решта 35% – у нейтрально-сірій.
Найближча підтримка для пари розташована в зоні 1.1000-1.1025, далі – 1.0880-1.0910, 1.0780-1.0805, 1.0725, 1.0665-1.0680, 1.0600-1.0620. Зони опору знаходяться в районах 1.1100, далі 1.1135-1.1150, 1.1190-1.1200, 1.1240-1.1275, 1.1385, 1.1485-1.1505, 1.1670-1.1690, 1.1875-1.1905.
● Що стосується наступного тижня, то його календар буде насичений важливими економічними подіями, які, безсумнівно, викличуть підвищену волатильність. У вівторок, 17 вересня, будуть опубліковані дані з роздрібних продажів у США. У середу, 18 вересня, стануть відомі ключові інфляційні показники, такі як Індекс споживчих цін (CPI) у Великій Британії та Єврозоні. Того ж дня буде оголошено рішення FOMC ФРС США щодо відсоткових ставок. Слідом за засіданням ФРС відбудуться аналогічні засідання Банку Англії (BoE) 19 вересня та Банку Японії (BoJ) 20 вересня. Природно, окрім конкретних рішень, велика увага трейдерів та інвесторів буде прикута до заяв та коментарів керівників цих трьох центральних банків щодо подальшої монетарної політики.
КРИПТОВАЛЮТИ: Чи вирішить долю BTC новий президент США?
● У нашому середньотижневому огляді криптовалютного ринку ми раділи новинам від аналітичного сервісу Coinglass. За їхніми даними, 9 вересня завершилася найдовша фаза відтоку капіталу з американських спотових BTC-ETF. Рівень капіталізації цих фондів почав падати 26 серпня, і за цей час вони втратили $1.2 млрд. У понеділок, 9 вересня, біткойн-ETF змогли залучити капітал у розмірі $28.6 млн і, нарешті, перервали низку втрат. Але... як виявилося, радість була передчасною. У середу спотові біткойн-фонди, які торгуються у США, знову зафіксували відтік коштів, завершивши короткий період припливів, що тривав лише два дні. Цього разу вони втратили $43.97 млн.
І ще трохи статистики. Дані CryptoQuant свідчать про помітну зміну динаміки володіння біткойнами за останні кілька місяців. Короткострокові власники (володіння BTC 155 днів або менше) значно скоротили свої позиції, особливо у липні та серпні. Тим часом довгострокові власники біткойнів, навпаки, нарощують їх. Через таке перерозподілення у розпорядженні китів тепер майже 67% від загальної кількості цифрового золота, що перебуває в обігу (і більше 43% запасів ефіріуму).
● Погано це чи добре? Загалом статистика виглядає досить суперечливою. «Той факт, що короткострокові власники не накопичують позиції, може означати, що попит на біткойн залишається слабким», – зазначають у CryptoQuant. Однак, на їхню думку, перетікання капіталу від слабких рук (короткострокових власників) до сильних рук (довгострокові власники) може підготувати ринок до потенційного відновлення, оскільки збільшення накопичень холдерами може призвести до стабілізації цін. Однак, як пишуть аналітики Santiment, поки кити (а саме на них орієнтовані BTC-ETF) не почнуть знову скуповувати головну криптовалюту, чекати на бичаче ралі не варто.
● Оцінюючи поточну ситуацію, голова відділу досліджень платформи Bitcoin New York Digital Investment Group Грег Чиполаро закликав власників біткойнів проявити терпіння. На його думку, вересень навряд чи піднесе сюрпризи для флагманської криптовалюти у плані зростання ціни. Як основний фактор впливу на курс BTC експерт назвав майбутні вибори президента США 4 листопада. За його словами, саме їхні результати стануть поворотною подією для всього крипторинку, незалежно від того, хто переможе. При цьому Чиполаро відмовився робити прогноз щодо того, хто саме, Дональд Трамп чи Камала Гарріс, вийде переможцем. Аналітик також переконаний, що такі фактори, як дані про зайнятість, рівень інфляції та навіть зміна відсоткової ставки ФРС на засіданні 17-18 вересня не зможуть надати тривалого впливу на вартість біткойна.
● З Грегом Чиполаро не згодні його колеги з 10x Research. Вони вважають, що можливе зниження відсоткової ставки Федрезерву одразу на 50 базисних пунктів може негативно позначитися на курсі біткойна та інших криптовалют.
«Різке зниження ставки є ознакою економічного занепокоєння, а не впевненості», – вважають аналітики 10x Research. На їхню думку, урізання вартості запозичень одразу на 50 б.п. може вказувати на те, що регулятор зазнає труднощів у боротьбі з економічним спадом на ринку праці. За їхньою думкою, очікування спільноти щодо підвищення вартості першої криптовалюти можуть не виправдатися, оскільки каталізатори зростання відсутні, а ФРС зайнятий пошуком балансу між боротьбою з безробіттям та боротьбою з інфляцією.
● Якщо до засідання американського ЦБ залишилося чекати кілька днів, то до виборів президента цієї країни ще більше місяця. 10 вересня відбулися перші дебати між кандидатами в президенти США Дональдом Трампом та Камалою Гарріс. І хоча вони пройшли без згадування криптовалют, тим не менш їхній результат негативно позначився на котируваннях провідних цифрових активів. До дебатів Трамп трохи лідирував на ринках прогнозів. Наприклад, на Polymarket його шанси на перемогу становили 53% порівняно з 46% у Гарріс. Однак після дебатів показники обох кандидатів зрівнялися до 49%. На іншій платформі прогнозування – PredictIt різниця виявилася більш помітною: після дебатів шанси Гарріс зросли до 56%, а Трампа впали до 47%.
Оскільки Трамп представляє себе як прихильник криптовалют, а Гарріс поки що не заявила своєї чіткої позиції з цього питання, зміна балансу негативно позначилася на вартості біткойна та інших цифрових активів. Після закінчення дебатів вартість BTC впала приблизно на 3%. Однак потім вона відновилася: словесні баталії – це зовсім не результати голосування.
● Нагадаємо, що риторика кандидатів у президенти США сильно відрізняється. Трамп обіцяє, що США стануть «світовою столицею біткойнів та криптовалют». Гарріс же у своїй програмі уникає будь-якої згадки про віртуальні активи. Виходячи з цього, експерти компанії Bernstein описали свій сценарій розвитку подій на крипторинку. Згідно з їхнім прогнозом, біткойн може протестувати діапазон від $80,000 до $90,000, якщо переможе Дональд Трамп, і від $30,000 до $40,000, якщо господинею Білого Дому стане Камала Гарріс. «Хоча деякі лідери криптоіндустрії плекають ілюзії щодо Гарріс і сподіваються на більш конструктивну політику, ми очікуємо, що різниця між двома політичними результатами буде великою. Перемога Гарріс призведе до збереження складного нормативно-правового середовища, яке пригнічувало розвиток ринку останніми роками», – заявили в Bernstein.
Аналітики компанії Matrixport також опублікували прогноз зміни ціни першої криптовалюти після підведення підсумків виборів. На їхню думку, біткойн продовжить зростання незалежно від результатів голосування. У Matrixport нагадали, що коли з 2016 по 2020 рік країною керував Дональд Трамп, біткойн продемонстрував зростання на 1,421%. За президентства Джо Байдена, з 2020 по 2024 рік, ціна BTC зросла на 313%. «Біткойн може продовжувати процвітати незалежно від того, хто виграє президентські вибори в листопаді та займе Білий дім», – пишуть аналітики Matrixport. На їхню думку, наступний президент, найімовірніше, матиме більше вплив у на регулювання криптовалютного ринку в країні, ніж на саму ціну біткойна.
● На цьому неоднозначному тлі як бальзам на душу пролунала заява засновника MicroStrategy Майкла Сейлора (Michael Saylor), який заявив, що біткойн скоро подорожчає у 70 (!) разів – до $3.85 млн. Свій прогноз мільярдер пояснив технологічною перевагою флагманської монети над іншими активами та її річною прибутковістю. Так, з серпня 2020 року, коли MicroStrategy почала купувати BTC, криптовалюта приносила інвесторам у середньому 44% прибутку на рік. Для порівняння, за чотири роки індекс S&P 500 зростав щорічно приблизно на 12%.
Сейлор також упевнений, що майбутнє за ходлерами (довгостроковими інвесторами), які переможуть трейдерів, зосереджених на короткострокових коливаннях курсу. У довгостроковій перспективі, за прогнозами мільярдера, цифрове золото може подорожчати до $13 млн. Щоправда, станеться це лише до 2045 року. А до 2050 року капіталізація біткойна становитиме 13% від загального світового капіталу. (Для довідки: зараз цей показник знаходиться на рівні 0.1%).
● На момент написання огляду, вечір п'ятниці, 13 вересня, після ослаблення долара США пара BTC/USD різко пішла вгору і досягла зони $59,900-60,000. Загальна капіталізація крипторинку піднялася трохи вище психологічно важливого рівня $2.0 трлн і становить $2.10 трлн ($1.87 трлн тиждень тому). Індекс страху і жадібності біткойна (Crypto Fear & Greed Index) зріс з 22 до 32 пунктів і перемістився з зони Extreme Fear у зону Fear.
● І на завершення, оскільки ми почали огляд зі статистики, ним його і завершимо. Спеціалісти компанії Gemini провели опитування серед 6,000 респондентів із США, Великої Британії, Франції, Сінгапуру і з'ясували, що серед власників цифрових активів 69% – чоловіки та 31% – жінки. Але це ще не все. За даними Date Psychology з'ясувалося, що більшість жінок (77%) вважають шанувальників криптовалют непривабливими. Гірше вони сприймають тільки тих, хто колекціонує Funko-фігурки (іграшки, присвячені героям фільмів, коміксів, мультфільмів тощо). Можливо, це викликано тим, що жінки вважають цифрові активи несерйозними і проектують таке ставлення на чоловіків, які ними займаються.
Найпривабливішими для респонденток виявилися чоловіки, які віддають перевагу таким хобі, як читання, вивчення іноземних мов і гра на музичних інструментах. Однак, як показують інші опитування, жінки, які працюють у криптоіндустрії, досягають великих успіхів і часто займають вищі посади, ніж їхні колеги-чоловіки. Робіть висновки, панове!
Аналітична група NordFX
Відмова від відповідальності: Ці матеріали не є інвестиційною рекомендацією або керівництвом для роботи на фінансових ринках і носять виключно інформаційний характер. Торгівля на фінансових ринках пов'язана з ризиками і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
