EUR/USD: Apa yang ECB dan Fed Akan Lakukan
● Terdapat sejumlah besar berita minggu lalu, jadi kami akan menyoroti dan menganalisis hanya yang paling penting.
Jerman menetapkan nada untuk statistik Eropah, dengan inflasi pengguna meningkat bukannya menurun. Menurut anggaran awal, Indeks Harga Pengguna (CPI) meningkat tahun ke tahun dari 2.2% kepada 2.3%, dan bulan ke bulan dari 0.1% kepada 0.3%.
Keesokan harinya, angka serupa untuk keseluruhan Zon Euro dikeluarkan. Data awal menunjukkan bahawa CPI pada bulan Julai meningkat kepada 2.6% (y/y) berbanding 2.5% pada bulan Jun, sedangkan pasaran menjangkakan penurunan kepada 2.4%. Yang membimbangkan, inflasi teras (Core CPI), yang tidak termasuk komponen yang tidak stabil seperti harga makanan dan tenaga, kekal pada 2.9% untuk bulan ketiga berturut-turut, berbanding ramalan 2.8%.
Beberapa media ekonomi menggambarkan ini sebagai "kejutan yang tidak menyenangkan" untuk Bank Pusat Eropah. Dijangkakan bahawa ECB, pada mesyuaratnya pada 12 September, selepas pemotongan kadar pertama pada bulan Jun, akan mengambil langkah kedua dan menurunkannya sebanyak 25 mata asas lagi kepada 4.00%. Walau bagaimanapun, memandangkan kenaikan CPI yang tidak dijangka, tugas ini menjadi lebih mencabar. Bloomberg kini meramalkan bahawa inflasi akan menurun kepada 2.2% pada bulan Ogos. Tetapi, memandangkan trend semasa, ini mungkin tidak berlaku. Ada kemungkinan besar bahawa jika angka tersebut tidak menurun, ECB mungkin berhenti sejenak dan mengekalkan kadar tidak berubah. Ini disokong lagi oleh anggaran awal KDNK Zon Euro, yang meningkat dari 0.4% kepada 0.6% (y/y) pada Q2. Ini menunjukkan bahawa ekonomi Eropah mampu mengatasi dasar monetari yang agak ketat oleh pengawal selia.
● Satu lagi peristiwa penting minggu ini adalah mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) Rizab Persekutuan AS pada 30-31 Julai. Diputuskan untuk mengekalkan kadar utama tidak berubah pada 5.50%, di mana ia telah berada sejak Julai 2023.
Dalam komen yang disertakan dan ucapan Jerome Powell, dinyatakan bahawa inflasi telah menurun sepanjang tahun lalu dan, walaupun terdapat kemajuan ke arah sasaran 2.0%, ia masih agak tinggi. Juga dinyatakan bahawa aktiviti ekonomi terus berkembang pada kadar yang stabil, dengan pertumbuhan pekerjaan melambat dan kadar pengangguran, walaupun meningkat, kekal rendah. (Laporan pekerjaan ADP untuk AS, yang juga dikeluarkan pada 31 Julai, mengecewakan, menunjukkan penurunan dari 155K kepada 122K).
Derivatif CME menganggarkan kebarangkalian tiga pemotongan kadar Fed menjelang akhir tahun pada 74%. Walau bagaimanapun, memandangkan pendekatan berhati-hati bank pusat AS terhadap pengawalan ekonomi dan tujuannya untuk mengekalkan keseimbangan antara pertumbuhan ekonomi, pasaran buruh, dan mengurangkan tekanan inflasi, Fed mungkin mengehadkan dirinya kepada hanya dua atau bahkan satu tindakan pelonggaran monetari tahun ini. Mesyuarat Fed seterusnya akan berlangsung pada 18 September dan akan disertakan dengan ramalan ekonomi jangka sederhana yang dikemas kini, yang akan menjelaskan banyak isu yang membimbangkan pasaran.
● Kedudukan dolar boleh diperkuatkan oleh data aktiviti perniagaan utama dan angka pasaran buruh AS yang dikeluarkan pada 1 dan 2 Ogos, masing-masing. Walau bagaimanapun, PMI dalam sektor pembuatan menunjukkan penurunan dari 51.6 mata kepada 49.6, jatuh di bawah ambang 50.0 yang memisahkan pertumbuhan dari penguncupan. Selain itu, menurut laporan dari Biro Statistik Buruh AS (BLS), bilangan gaji bukan ladang (NFP) di negara itu meningkat hanya 114K pada bulan Julai, yang lebih rendah daripada angka Jun sebanyak 179K dan ramalan sebanyak 176K. Data lain dalam laporan menunjukkan bahawa kadar pengangguran meningkat dari 4.1% kepada 4.3%.
● Selepas penerbitan data ini, Bloomberg melaporkan bahawa kemungkinan kenaikan kadar 50 mata asas pada bulan September meningkat kepada 90%. Akibatnya, pasangan EUR/USD melonjak kepada 1.0926, kemudian menamatkan minggu kerja pada 1.0910.
Setakat petang 2 Ogos, semua 100% penganalisis yang disurvei menganggap kenaikan pasangan ini bersifat sementara dan menjangkakan dolar akan segera mendapatkan semula kedudukannya, dengan pasangan ini menuju ke selatan. Dalam analisis teknikal, 100% penunjuk trend pada D1 memegang pandangan yang bertentangan, menunjuk ke utara. Di antara pengayun, 75% menunjuk ke utara, sementara baki 25% melihat ke selatan. Sokongan terdekat untuk pasangan ini terletak di zon 1.0825, diikuti oleh 1.0775-1.0805, 1.0725, 1.0665-1.0680, 1.0600-1.0620, 1.0565, 1.0495-1.0515, 1.0450, dan 1.0370. Zon rintangan ditemui sekitar 1.0950-1.0980, 1.1010, 1.1050-1.1065, 1.1140-1.1150, dan 1.1240-1.1275.
● Dalam kalendar minggu depan, Isnin, 5 Ogos, adalah penting untuk penerbitan PMI sektor perkhidmatan AS. Keesokan harinya, data mengenai jumlah jualan runcit di Zon Euro akan dikeluarkan. Pada hari Khamis, 8 Ogos, statistik tradisional mengenai bilangan tuntutan pengangguran awal di Amerika Syarikat akan diterbitkan. Pada penghujung minggu kerja, pada hari Jumaat, 9 Ogos, kita akan mengetahui data inflasi pengguna (CPI) yang disemak semula untuk Jerman, enjin utama ekonomi Eropah.
GBP/USD: BoE Doves vs. Hawks, Skor 5:4
● Selepas mesyuarat Rizab Persekutuan AS, perhatian pasaran beralih kepada mesyuarat Bank of England (BoE) pada hari Khamis, 1 Ogos. Kadar faedah pada pound telah berada pada paras tertinggi 16 tahun sebanyak 5.25% sejak Ogos 2023. Kini, buat pertama kali dalam lebih empat tahun, bank pusat British menurunkannya sebanyak 25 mata asas kepada 5.0%. Keputusan ini dibuat dengan margin yang sempit – lima ahli Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) mengundi untuk pengurangan, sementara empat mengundi untuk mengekalkan kadar tidak berubah. Perlu diingat bahawa hasil ini secara amnya sepadan dengan ramalan. Pasaran menganggarkan kebarangkalian pemotongan kadar pada hanya 61%, walaupun inflasi negara berada pada paras sasaran 2.0% untuk dua bulan terakhir.
Seperti yang dinyatakan, langkah ini mencabar bagi pengawal selia, kerana beberapa ahli Jawatankuasa menyatakan kebimbangan mengenai kenaikan gaji dan inflasi yang berterusan dalam sektor perkhidmatan. Bekas Perdana Menteri Rishi Sunak menyambut baik keputusan BoE sebagai "berita baik untuk pemilik rumah" dan tanda bahawa Parti Buruh telah "mewarisi ekonomi yang kuat." Walau bagaimanapun, beliau juga menyatakan kebimbangan bahawa kenaikan gaji dalam sektor awam boleh membahayakan pemotongan kadar selanjutnya.
● Mari kita petik beberapa perkara penting dari kenyataan Bank of England selepas mesyuarat. Pengawal selia secara signifikan menyemak semula ramalan pertumbuhan KDNK negara untuk 2024 kepada +1.25% (ramalan Mei: 0.5%), dengan pertumbuhan yang dijangka sebanyak +1.0% pada 2025 dan +1.25% pada 2026. Pada masa yang sama, BoE menjangkakan "kelonggaran apabila KDNK melambat dan pengangguran meningkat." Menurut ramalan Bank of England, kadar pengangguran akan menjadi 4.4% pada Q4 2024, 4.7% pada Q4 2025, dan sama pada Q4 2026.
Mengenai inflasi pengguna, CPI dijangka meningkat kepada kira-kira 2.75% pada separuh kedua 2024. Walau bagaimanapun, dalam tempoh tiga tahun akan datang, Indeks Harga Pengguna dijangka menurun kepada 1.5%, berdasarkan kadar faedah pasaran. BoE meramalkan kadar faedah pada 4.9% pada Q4 2024, 4.1% pada Q4 2025, dan 3.7% pada Q4 2026. Juga dinyatakan bahawa "MPC akan memastikan bahawa kadar bank kekal cukup ketat selama yang diperlukan sehingga risiko inflasi kembali dapat dikurangkan." Selain itu, kenyataan tersebut termasuk frasa wajib bahawa skop dasar monetari akan ditentukan dan disesuaikan pada setiap mesyuarat.
● Pasaran bertindak balas terhadap pemotongan kadar kepada 5.0% dengan kelemahan mata wang British dan penurunan pasangan GBP/USD ke paras 1.2706. Walau bagaimanapun, pound kemudiannya disokong oleh statistik pasaran buruh AS yang lemah, yang membawa kepada pergerakan tajam pasangan ini ke arah atas pada penghujung minggu kerja, akhirnya ditutup pada 1.2804.
● Semua 100% pakar, ketika memberikan ramalan untuk beberapa hari akan datang, menjangkakan dolar akan menguat dan pasangan ini akan menurun, sama seperti EUR/USD. Mengenai analisis teknikal pada D1, 50% penunjuk trend berwarna hijau, sementara 50% lagi berwarna merah. Di antara pengayun, hanya 10% berada di sisi hijau, 10% lagi berwarna kelabu neutral, dan 80% berada di sisi merah, dengan 15% daripadanya memberi isyarat keadaan terlebih jual.
Jika pasangan ini jatuh, tahap sokongan dan zon dijangka berada pada 1.2700-1.2750, kemudian 1.2680, 1.2615-1.2625, 1.2540, 1.2445-1.2465, 1.2405, dan 1.2300-1.2330. Jika pasangan ini naik, ia akan menghadapi rintangan pada tahap 1.2855-1.2865, kemudian 1.2925-1.2940, 1.3000-1.3040, dan 1.3100-1.3140.
● Tiada penerbitan data makroekonomi yang signifikan mengenai keadaan ekonomi UK dijangka dalam beberapa hari akan datang.
USD/JPY: Kejutan Baru dari Yen dan Bank of Japan
● Pasangan USD/JPY baru-baru ini mendapat gelaran seperti "pakej kejutan" dan "pasangan paling menarik di Forex." Minggu lalu, dengan bantuan Bank of Japan (BoJ), ia mengesahkan gelaran ini. Apa yang semua orang tunggu akhirnya berlaku – bank pusat Jepun menaikkan kadar faedah utama pada mesyuaratnya pada hari Rabu, 31 Julai. Apa yang tidak dijangka adalah magnitud kenaikan: 150 mata asas, dari 0.10% kepada 0.25%, mencapai paras yang tidak dilihat sejak 2008. Keputusan ini dibuat oleh Lembaga Pengarah dengan undian 7 kepada 2. Sepanjang bulan Julai, pengawal selia dan wakil lain dari pihak berkuasa kewangan Jepun secara konsisten menyatakan kesediaan mereka untuk mengetatkan dasar monetari. Walau bagaimanapun, ketegasan langkah ini mengejutkan banyak peserta pasaran.
"Jika ekonomi dan harga bergerak selaras dengan ramalan kami, kami akan terus menaikkan kadar faedah," kata Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda pada sidang akhbar selepas mesyuarat. "Sebenarnya, kami tidak banyak mengubah ramalan kami sejak April. Kami tidak menganggap 0.5% sebagai penghalang utama untuk kenaikan kadar."
● Pada mesyuarat baru-baru ini, pengawal selia juga membentangkan rancangan terperinci untuk memperlahankan pembelian bon berskala besar, mengambil langkah lain ke arah mengakhiri kitaran rangsangan ekonomi selama satu dekad. Ia memutuskan untuk mengurangkan pembelian bon bulanan kepada ¥3 trilion ($19.6 bilion) dari ¥6 trilion semasa pada Q1 2026. Keputusan ini diambil selepas tinjauan terhadap peserta pasaran mengenai sejauh mana pengawal selia harus mengurangkan pembelian besar. Ada yang mencadangkan pengurangan tiga kali ganda, sementara yang lain mencadangkan pengurangan satu setengah kali. Bank memilih jalan tengah, memutuskan untuk mengurangkan pembelian separuh.
● Keputusan untuk menaikkan kadar dibuat di tengah-tengah kenaikan inflasi di negara ini, peningkatan gaji, dan harga perkhidmatan. Satu lagi sebab, tidak diragukan lagi, adalah kelemahan yen, yang hampir tidak dapat dicegah dari keruntuhan sepenuhnya melalui banyak intervensi mata wang. Pada awal bulan Julai, mata wang Jepun melemah ke paras terendah dalam 38 tahun berbanding dolar AS. Ini menyebabkan kebimbangan serius dalam masyarakat, menyumbang kepada inflasi, dan memberi kesan negatif kepada penilaian kerajaan. Kini, pegawai boleh dengan bangga mempersembahkan diri mereka kepada rakyat mereka – pada 2 Ogos, pasangan USD/JPY mencatatkan paras terendah pada 146.41, paras yang terakhir dilihat pada 12 Mac 2024. Oleh itu, terima kasih kepada intervensi mata wang dan keputusan kadar, yen menguat lebih daripada 1,550 mata dalam hanya empat minggu.
● Oleh itu, Bank of Japan mengetatkan dasar monetari (QT) di tengah-tengah dasar pelonggaran (QE) di AS dan Eropah. Ini berlaku di tengah-tengah penguncupan KDNK negara sebanyak -1.8% (y/y) pada Q2. Perbelanjaan isi rumah juga menurun walaupun gaji meningkat. Jika bank pusat Jepun terus menaikkan kadar dengan cepat dalam usaha untuk mengekang inflasi dan menyokong mata wang negara, ia boleh mendorong ekonomi kembali ke deflasi yang berterusan dan membawa kepada penguncupan KDNK yang lebih teruk.
● Pasangan USD/JPY menamatkan tempoh lima hari yang lalu pada 146.52. Ramalan pakar untuk masa terdekat adalah seperti berikut: 65% mengundi untuk pembetulan dan pemulihan pasangan ini ke atas, sementara baki 35% mengambil posisi neutral. Bilangan penyokong untuk pengukuhan yen selanjutnya adalah sifar kali ini. Walau bagaimanapun, perlu diingatkan gelaran pasangan ini yang disebutkan pada permulaan ulasan, yang sering melihatnya bertindak bertentangan dengan sebarang ramalan. Semua 100% penunjuk trend dan pengayun pada D1 menunjuk kepada penurunan lanjut pasangan ini, walaupun satu perempat pengayun menunjukkan ia terlebih jual. Tahap sokongan terdekat adalah sekitar 145.90-146.10, diikuti oleh 144.30-144.70, 143.40, 141.60, 140.25-141.00, 138.40-138.75, 137.20, 135.35, 133.75, 130.65, dan 129.60. Rintangan terdekat adalah di zon 148.30-148.90, diikuti oleh 150.85-151.00, 154.65-155.20, 157.20-157.40, 158.25, 158.75-159.00, 160.20, 160.85, 161.80-162.00, dan 162.50.
● Tiada penerbitan data makroekonomi yang signifikan mengenai keadaan ekonomi Jepun dijadualkan dalam beberapa hari akan datang.
KRIPTOKURENSI: Donald Trump – "Master" Harga
● Peristiwa utama beberapa hari kebelakangan ini dalam dunia kripto adalah persidangan tahunan Bitcoin-2024 di Nashville (AS). Sorotan persidangan ini adalah ucapan oleh Donald Trump. Bekas dan mungkin Presiden masa depan Amerika Syarikat berjanji untuk memecat Pengerusi SEC Gary Gensler jika terpilih dan melantik pengawal selia utama yang akan mesra kepada industri kripto. "Mulai sekarang, peraturan akan ditulis oleh mereka yang menyukai industri anda, bukan yang membencinya," kata Trump, menerima tepukan gemuruh dari hadirin.
Ahli politik itu juga berhasrat untuk mengakhiri perang terhadap aset digital, menjadikan AS sebagai ibu kota kriptokurensi dunia, dan memasukkan bitcoin kerajaan yang sedia ada dalam rizab strategik negara. Trump juga menyatakan bahawa "suatu hari nanti" bitcoin akan me
Kembali Kembali
