Apa yang Terjadi: Tahun 2018
Seperti biasa, para ahli Deutsche Bank merangkum akhir tahun pada akhir Desember. Dan hasilnya sangat fantastis, dengan konotasi negatif. Sebanyak 93% dari semua aset jatuh dibandingkan dengan Januari 2018, dan angka ini adalah yang terburuk dalam 118 tahun terakhir, bahkan melampaui 1920 dengan 84%-nya.
Para ahli mengatakan bahwa alasan utama resesi adalah "kebijakan moneter yang sangat lunak”, yang tumbuh menjadi pengetatan moneter. Empat kenaikan suku bunga AS oleh Federal Reserve AS sudah cukup untuk mengirim sebagian besar pasar merpati, yang dapat berubah menjadi resesi yang berkepanjangan. Presiden AS Donald Trump secara terbuka menyebut Ketua Fed Jerome Powell dan rekan-rekannya gila, menyerukan diakhirinya kenaikan suku bunga. Tetapi, ternyata, Presiden tidak dapat mengeluarkan keputusan bankir, dan pada 19 Desember, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) menaikkan suku bunga sebesar 0,25% lagi. Selain itu, ternyata pada 2019 hanya dua anggota Komite ini yang melihat tingkat 2,5%, enam melihatnya pada 2,75%, empat pada 3,25%, tiga pada 3,30%, dan dua anggota FOMC menginginkannya menjadi 3,6%!
Hasilnya jelas, dimana pada akhir tahun, segala sesuatu yang bisa jatuh, jatuh di pasar. Dow Jones Industrial Average mengalami Desember terburuk sejak Depresi Hebat tahun 1930-an. Seperti yang dihitung Bloomberg, keruntuhan itu membuat 500 orang terkaya di dunia lebih miskin dengan $ 511 miliar, dan pendiri Facebook Zuckerberg yang paling menderita, kekayaannya kehilangan $ 23 miliar.
Adapun dengan pasar valuta asing, awal 2018 ditandai oleh penguatan serius euro terhadap dolar AS. Pada puncaknya, pada 16 Februari, pasangan EUR/USD mencapai 1.2555. Tetapi kemudian perbedaan dalam kebijakan moneter Fed dan ECB, kesulitan dengan perjanjian Brexit, masalah Italia dan perlambatan ekonomi zona euro secara keseluruhan, bermain dalam dolar, dan pasangan turun, mencapai bagian bawah pada 1.1215 pada pertengahan November.
GBP/USD mengalami fluktuasi serupa. Mencapai nilai maksimum 1.4375 pada 17 April, dan minimum tercatat pada tanggal 12 Desember, ketika pasangan jatuh ke 1.2475, kehilangan 1.900 poin dalam delapan bulan.
Adapun yen Jepang, investor melihatnya terutama sebagai tempat yang aman jika terjadi percepatan perang perdagangan antara AS dan Cina. Namun, karena tidak ada perubahan khusus yang diamati pada bagian depan ini, pasangan USD/JPY bertemu akhir tahun di dekat Titik Pivot dalam dua tahun terakhir di zona 111.00. Jadi, dibandingkan dengan awal 2018 pasangan hanya kehilangan sekitar 200 poin.
Apa yang akan Terjadi: Tahun 2019
Menurut sejumlah analis, semua yang terjadi pada tahun yang akan datang hanyalah awal dari depresi yang berkepanjangan. Pertama-tama, prakiraan tersebut menyangkut Amerika Serikat, di mana imbal hasil obligasi Treasury dua-tahunan telah menurun, dan imbal hasil pada surat berharga sepuluh-tahun yang serupa telah jatuh ke level terendah tujuh bulan, yang dianggap sebagai tanda resesi.
Situasi di Zona Euro terlihat agak lebih baik, terlepas dari kenyataan bahwa ECB telah merevisi perkiraannya untuk inflasi dan pertumbuhan ekonomi ke bawah. Tahun lalu telah menunjukkan bahwa perang dagang yang dilancarkan oleh Trump tidak begitu mengerikan bagi Dunia Lama seperti yang diasumsikan sebelumnya. Namun, mata uang Eropa dan pound Inggris terus dipengaruhi oleh masalah yang terkait dengan Brexit.
Di sisi lain, akhir dari gencatan senjata 90 hari antara Amerika Serikat dan Cina akan segera muncul, yang memperkenalkan ketidakpastian tambahan tentang nilai tukar dolar.
Sementara itu, prakiraan yang diberikan oleh ahli strategi dari bank dan lembaga dunia terkemuka, sebagian besar, terlihat sangat mirip.
Bloomberg mendasarkan prakiraannya pada dinamika positif ekspor Eropa, membaiknya situasi di industri otomotif Jerman dan percepatan pertumbuhan upah rata-rata. Semua ini dapat mengarah pada normalisasi kebijakan moneter Zona Euro dan pertumbuhan euro ke level $1.20 pada akhir tahun.
Morgan Stanley juga memperkirakan tahun 2019 akan sulit bagi dolar dan merekomendasikan penjualannya terhadap euro di tengah perkiraan inflasi di zona euro. Target langsung untuk pasangan EUR/USD adalah di zona $ 1.18.
Perlu dicatat bahwa, sebagian besar, analis membuat perkiraan yang sangat optimis untuk euro untuk periode 3 bulan ke depan. Societe Generale dan CIBC Capital Markets menunjukkan di level $1.17, perkiraan TD Securities di $1.18, Unicredit di $1.19, dan akhirnya, Lloyds Bank telah menetapkan rekor $1.24.
Namun, ada pandangan yang lebih berhati-hati. Dengan demikian, para ahli Citi percaya bahwa mata uang Eropa belum mencapai titik terendahnya, dan pada akhir kuartal I tahun 2019. mata uang ini dapat turun ke $1.13, dan hanya kemudian akan naik, mencapai tanda di $1.18 di semesterkedua di tahun ini. Barclays Capital memperkirakan penurunan menjadi $1.12 pada tanggal 31 Maret, dan untuk perkiraan Grup ING, bagian bawah mungkin berada di level $1.11.
Analis JPMorgan Chase juga percaya bahwa ekonomi AS akan mengalami resesi pada tahun 2019, karena stimulus fiskal Trump akan habis, dan kebijakan moneter The Fed tidak akan lagi menyediakan uang murah. Dengan demikian, tingkat pertumbuhan ekonomi Zona Euro akan keluar ke depan, dan euro akan mulai tumbuh pada ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi dari ECB, tetapi ini hanya akan terjadi pada paruh kedua tahun 2019.
Dalam angka, perkiraannya seperti ini, yaitu jatuh ke $1.11 pada kuartal pertama dan naik ke $1.18 pada akhir kuartal keempat tahun 2019.
Adapun GBP/USD, perkiraan JPMorgan Chase mengasumsikan pertumbuhan mata uang Inggris menjadi $1.30 pada kuartal pertama dan menjadi $1.37 pada akhir tahun, asalkan Brexit tenang (probabilitasnya sebesar 40%). Dengan tidak adanya Perjanjian tentang persyaratan meninggalkan Uni Eropa, poundsterling akan turun 10%, dan dalam kasus pembatalan Brexit, sebaliknya, ia akan tumbuh sebesar 10%.
Mengenai masa depan, perkiraan yen negatif. Jadi, pasangan JPY/USD di paruh pertama 2019. mengharapkan pertumbuhan pertama ke level 112 yen per dolar, dan kemudian ke nilai 2016, di 118.00. Para ahli menjelaskan kemungkinan pelemahan mata uang Jepang dengan peningkatan investasi asing oleh perusahaan-perusahaan Jepang dan neraca perdagangan yang memburuk. Spread atau sebaran juga diperkirakan akan meningkat pada nilai tukar, yang akan berdampak buruk pada nilai tukar yen.
Tren serupa diprediksi oleh ahli strategi Citi. Menurut pendapat mereka, GBP/USD diperkirakan akan tumbuh ke 1.26-1.30, dan JPY/USD - ke 113.00-115.00.
John Gordon, NordFX
Pemberitahuan: Bahan-bahan diatas tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk investasi atau panduan untuk bekerja di pasar keuangan, bahan diatas hanya untuk tujuan informatif saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko tinggi dan dapat menyebabkan hilangnya uang yang didepositkan secara keseluruhan.
