EUR/USD: Dolar Memulai Serangan
● Sejak awal Juli, indeks dolar DXY terus menurun, mencapai level terendah dalam delapan bulan di angka 100,51 pada 27 Agustus. Penyebab utama tren negatif ini adalah kekhawatiran tentang kemungkinan perlambatan ekonomi di Amerika Serikat. Menurut pasar, untuk mendukung perekonomian, Federal Reserve (Fed) diperkirakan akan mulai melonggarkan kebijakan moneternya (QE) dan secara agresif memangkas suku bunga. Pada bulan Juli, beberapa anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) sudah siap untuk memilih penurunan suku bunga. Namun, mereka menahan diri dari melakukannya dan memutuskan untuk menunggu hingga September untuk membuat keputusan berdasarkan indikator ekonomi makro yang lebih mutakhir. Pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) pada pertemuan FOMC tanggal 18 September hampir diperkirakan secara luas. Selain itu, kemungkinan pemotongan 50 bps mencapai 35% minggu lalu. Pasar berjangka juga memperkirakan bahwa total pengurangan biaya pinjaman dolar hingga akhir tahun akan mencapai 95-100 bps. Akibatnya, tindakan ini oleh bank sentral AS diperkirakan akan menyebabkan peningkatan tajam dalam selera risiko dan memberikan tekanan tambahan pada aset-aset safe-haven, termasuk mata uang AS.
Mengingat perkiraan perlambatan ekonomi AS, pelaku pasar mulai membicarakan pengurangan divergensi dengan Zona Euro dan Inggris. Akibatnya, euro dan pound menjadi penerima manfaat utama, seperti yang terlihat jelas pada grafik EUR/USD dan GBP/USD. Namun, seperti pepatah lama, semua hal baik pasti berakhir. Kehidupan, seperti garis-garis pada zebra, bergantian antara masa baik dan buruk. Jadi, setelah periode keuntungan, euro dan pound kini memasuki fase yang lebih gelap. (Meskipun, sejujurnya, itu tidak sepenuhnya gelap, hanya agak abu-abu).
● Ternyata, keadaan di AS tidak seburuk yang diperkirakan. Menurut data awal yang dirilis pada Kamis, 29 Agustus, PDB negara itu tumbuh sebesar 3,0% pada Q2, melebihi perkiraan sebesar 2,8% dan angka sebelumnya sebesar 1,4%. Pada hari yang sama, statistik pasar tenaga kerja menunjukkan bahwa jumlah klaim awal pengangguran di Amerika Serikat tetap hampir tidak berubah, yaitu 231K dibandingkan dengan perkiraan 232K dan angka sebelumnya sebesar 233K. Selain itu, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (Core PCE), indikator utama inflasi, tetap stabil pada bulan Agustus di angka 2,6% year-over-year, sesuai dengan angka bulan Juli dan sedikit di bawah perkiraan sebesar 2,7%.
● Dari semua angka yang disebutkan di atas, jelas bahwa kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi dan pendinginan pasar tenaga kerja AS sangat dilebih-lebihkan. Terlalu dini juga untuk menyatakan kemenangan akhir atas inflasi, sebagaimana terlalu dini untuk mengasumsikan bahwa Fed akan memangkas suku bunga sebesar 100 basis poin hingga akhir tahun. Seperti yang dengan bijak diungkapkan oleh Raphael Bostic, Presiden Federal Reserve Bank of Atlanta, tidak diinginkan jika kita menemukan diri kita dalam situasi di mana, setelah melonggarkan kebijakan moneter, kita perlu mengetatkannya lagi. Seperti kata pepatah lain, "terburu-buru menyebabkan kesalahan."
Pemikiran bahwa tidak perlu terburu-buru semakin diperkuat oleh penggantian Joe Biden yang sudah lanjut usia dengan Kamala Harris dalam perlombaan presiden. Untuk pertama kalinya sejak April tahun lalu, jajak pendapat Wall Street Journal menunjukkan bahwa peringkat kandidat Demokrat, meskipun sedikit, telah melampaui kandidat Republik Donald Trump. Oleh karena itu, perkiraan resesi ekonomi AS juga harus ditunda untuk sementara waktu. Dalam konteks ini, ekonom Citigroup percaya bahwa bulan September akan menjadi periode ketika hasil potensial dari pemilihan presiden dapat menjadi sumber volatilitas yang signifikan. Namun, terlepas dari bagaimana peringkat kandidat berfluktuasi, faktor ketidakpastian ini akan terus mendukung dolar sebagai mata uang safe-haven.
● Semua hal di atas menunjukkan bahwa pasar mungkin sangat melebih-lebihkan kecepatan dan skala QE dari Federal Reserve. Di sisi lain, mereka mungkin meremehkan tekad Bank Sentral Eropa (ECB) untuk mengambil tindakan serupa.
Penting untuk diingat bahwa pada 6 Juni, regulator pan-Eropa memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 4,25%. Banyak yang menganggap bahwa setelah langkah ini, ECB akan berhenti sejenak dan mengamati tindakan Fed (di mana suku bunga berada di angka 5,5%). Namun, ada kemungkinan bahwa harapan tersebut tidak benar. Kelemahan ekonomi Jerman dan negara-negara Zona Euro lainnya seharusnya mendorong ECB untuk mengambil langkah-langkah yang lebih aktif ke arah QE. (Data makroekonomi yang dirilis pada hari Selasa, 27 Agustus, menunjukkan penurunan PDB Jerman sebesar -0,1% kuartal-ke-kuartal, dibandingkan dengan +0,2% pada Q1). Inflasi juga turun tajam: Indeks Harga Konsumen Jerman (CPI), menurut data awal, turun dari +0,3% menjadi -0,1% month-on-month. Tren yang sama terlihat di seluruh Zona Euro: menurut data yang diterbitkan pada hari Jumat, 30 Agustus, CPI di sini turun year-on-year dari 2,6% menjadi 2,2%. Ini sangat dekat dengan tingkat target sebesar 2,0%. Oleh karena itu, sangat mungkin bahwa pada pertemuan tanggal 12 September, ECB, ketika memilih antara memerangi inflasi dan mendukung ekonomi, mungkin memilih yang terakhir dan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin lagi.
● Tampaknya pelaku pasar telah mempertimbangkan argumen kami. Setidaknya, setelah melonjak ke 1.1201, pasangan EUR/USD kembali ke level 19 Agustus pada akhir minggu, menyelesaikan periode lima hari di angka 1.1047. (Pasangan GBP/USD menunjukkan dinamika serupa, di mana pembalikan ini juga bisa menjadi langkah pertama dalam pergeseran tren dari utara ke selatan).
Perkiraan median untuk EUR/USD dalam jangka pendek adalah sebagai berikut: 75% analis mendukung penguatan dolar lebih lanjut dan penurunan pasangan ini, sementara 25% mengharapkan kenaikan. Dalam analisis teknikal pada D1, 25% osilator berwarna merah, 35% hijau, dan 40% sisanya berwarna abu-abu netral. Di antara indikator tren, 35% berpihak pada warna merah, sementara 65% memilih warna hijau. Dukungan terdekat untuk pasangan ini terletak di zona 1.0985-1.1015, 1.0880-1.0910, 1.0780-1.0825, 1.0725, 1.0665-1.0680, dan 1.0600-1.0620. Zona resistensi ditemukan di area 1.1090-1.1105, 1.1170-1.1200, diikuti oleh 1.1230-1.1275, 1.1350, dan 1.1480-1.1505.
● Minggu depan menjanjikan untuk menjadi cukup penuh acara, menarik, dan volatil. Mulai dari Selasa, 3 September, hingga Kamis, 5 September, data tentang aktivitas bisnis (PMI) di berbagai sektor ekonomi AS akan dirilis. Selain itu, pada 4, 5, dan 6 September, kita dapat mengharapkan gelombang statistik pasar tenaga kerja AS, termasuk indikator utama seperti tingkat pengangguran dan jumlah pekerjaan non-pertanian baru yang diciptakan (NFP). Adapun Zona Euro, Kamis, 5 September, akan menjadi penting untuk data penjualan ritel di kawasan ini. Dan pada akhir minggu kerja, pada 6 September, volume PDB Zona Euro akan diumumkan. Selain itu, pedagang harus ingat bahwa Senin, 2 September, adalah hari libur di AS karena negara tersebut merayakan Hari Buruh.
CRIPTOKURENSI: Fed, Sebuah Pola Cangkir dan Pegangan, dan Musim Pisang yang Gila
● Inflasi adalah salah satu indikator utama yang memengaruhi kebijakan moneter dan keputusan suku bunga Federal Reserve AS. Ini, pada gilirannya, adalah salah satu faktor utama yang menentukan daya tarik mata uang kripto bagi investor. Contoh terbaru dari ini adalah pidato yang bernada dovish oleh kepala Bank Sentral AS, Jerome Powell, pada Simposium Ekonomi Tahunan di Jackson Hole, AS, pada 23 Agustus. Powell tidak mengesampingkan serangkaian pemotongan suku bunga untuk sisa tahun ini. Pasar merespons hal ini dengan penurunan Indeks Dolar DXY menjadi 100, 60 dan lonjakan hampir 7% pada pasangan BTC/USD, dari $60.800 menjadi $65.000.
Namun, reli ini tidak berlanjut. Periode delapan hari aliran masuk bersih ke ETF BTC spot, di mana mereka menarik lebih dari $756 juta, berakhir pada hari Selasa, 27 Agustus. Pada hari itu saja, lebih dari $127 juta keluar dari dana kripto. Akibatnya, pasangan BTC/USD anjlok dan menemukan dukungan hanya di zona $58.000. Tentu saja, mata uang kripto terkemuka menyeret pasar altcoin bersamanya.
● Menurut para analis di QCP Capital, pemicu jatuhnya pasar adalah ketidakpastian di antara peserta tentang masa depan mata uang kripto terkemuka. Akibatnya, pedagang dengan cepat mengunci keuntungan. Dalam situasi ini, meskipun sentimen pasar tetap bullish, QCP Capital percaya bahwa kenaikan harga BTC yang cepat tidak boleh diharapkan untuk saat ini. Sinyal minat baru pada BTC dari investor institusional besar diperlukan untuk melanjutkan pertumbuhan aktif. Michael van de Poppe, kepala dan pendiri MN Trading, juga percaya bahwa bitcoin belum sepenuhnya keluar dari "kisaran terendah" antara $61.000 dan $62.000. Menurutnya, terobosan yang menentukan dari kisaran ini penting untuk mengonfirmasi reli menuju level tertinggi sepanjang masa BTC.
Para analis di Glassnode setuju dengan rekan-rekan mereka. Mereka percaya bahwa dalam jangka pendek, BTC tidak mungkin melampaui angka $70.000. Namun, menurut pengamatan mereka, "baik indikator on-chain maupun kontrak berjangka menunjukkan bahwa periode keseimbangan akan segera berakhir, dengan dimulainya peningkatan volatilitas dan volume perdagangan," yang dapat memungkinkan aset ini keluar dari koridor harganya yang sempit.
● Samson Mow, seorang maksimalis bitcoin dan tokoh terkenal dalam industri kripto, telah menimbulkan kekhawatiran dengan secara drastis mengurangi perkiraan harga BTC-nya hingga sepuluh kali lipat. Baru-baru ini, pada bulan Juli, Mow menyatakan bahwa mata uang kripto terkemuka akan mencapai $1 juta dalam satu tahun. Namun, dalam komentar baru, ia menyatakan bahwa "selama harga bitcoin tetap di bawah $0,1 juta, koin dijual dengan harga diskon." Komentar ini telah membuat komunitas kripto percaya bahwa dia mungkin telah kehilangan kepercayaan pada reli bullish yang kuat. Angka $0,1 juta mengacu pada $100.000, yang berarti bahwa apa pun di bawah angka ini dianggap sebagai harga diskon, dan $100.000 adalah nilai wajar bitcoin yang sekarang dilihat oleh Mow. (Sebagai referensi, Samson Mow adalah seorang investor kripto, pengusaha, blogger, dan pembawa acara televisi. Dia adalah CEO perusahaan blockchain Pixelmatic dan Chief Strategy Officer di Blockstream. Saat ini, dia adalah CEO JAN3 dan Pixelmatic).
Seorang influencer lainnya, Anthony Scaramucci, CEO SkyBridge Capital, berbagi pandangan serupa tentang "nilai wajar" bitcoin. Dia terus memegang perkiraannya bahwa emas digital akan naik menjadi $100.000, didorong oleh ETF BTC spot. Namun, dia sekarang memperingatkan bahwa pencapaian target ini mungkin tertunda dari akhir tahun 2024 hingga 2025 karena ketidakpastian regulasi dan meningkatnya prevalensi penipuan kripto. "Saya mungkin salah tentang waktunya, tetapi tidak tentang hasil akhirnya. Saya benar-benar percaya bahwa bitcoin akan mencapai $100.000; mungkin hanya membutuhkan waktu lebih lama," tulisnya.
● Ekonom makro terkenal Henrik Zeberg yakin bahwa resesi di Amerika Serikat tidak dapat dihindari, dan mungkin terjadi paling cepat pada Q4 tahun ini. Selain itu, dia percaya bahwa itu akan menjadi yang terburuk sejak Depresi Hebat tahun 1929. Menurut Zeberg, pasar beruang yang akan datang akan terungkap dalam dua tahap: fase deflasi diikuti oleh stagflasi, dengan pemulihan sementara ketika Fed campur tangan pada tahun 2025. Setelah itu, akan ada "puncak ledakan", di mana harga melonjak ke tingkat yang tidak berkelanjutan sebelum anjlok dengan cepat.
Seiring dengan perkiraan ini, Zeberg telah merevisi angka targetnya untuk indeks saham dan bitcoin ke atas. Menurut model siklus bisnis BlowOffTop-nya, harga mata uang kripto utama seharusnya naik menjadi $115.000-$120.000 pada akhir tahun 2024. Namun, ekonom tersebut memperingatkan bahwa lonjakan ini akan bersifat sementara.
Mantan CEO bursa kripto BitMEX Arthur Hayes juga ikut berkomentar, menunjukkan bahwa pengurangan suku bunga Federal Reserve mungkin untuk sementara mengurangi daya tarik instrumen keuangan tradisional, menyebabkan investor spekulatif lebih fokus pada mata uang kripto. Namun, Hayes memperingatkan bahwa pengurangan suku bunga ini "hanya akan memiliki efek jangka pendek, seperti gula memberikan ledakan energi yang cepat." Dia percaya bahwa aset seperti bitcoin kemungkinan akan mendapat manfaat dari meningkatnya likuiditas di pasar keuangan, tetapi secara keseluruhan, keputusan Fed bisa memperburuk tekanan inflasi.
● Beralih dari analisis fundamental ke analisis teknikal, prediksi dari analis yang dikenal sebagai MetaShackle patut diperhatikan. Dia menyarankan bahwa konsolidasi bitcoin yang terus-menerus dalam kisaran harga yang semakin sempit membuat terobosannya tidak dapat dihindari. Dalam skala yang lebih besar, kisaran ini bertindak sebagai "pegangan" dari "cangkir" selama 3 tahun. "BTC sedang membentuk 'Cangkir dan Pegangan' besar pada grafik harian/mingguan. Pola seperti ini belum pernah terlihat sebelumnya dalam sejarah mata uang kripto, dan itu pasti akan menyebabkan lonjakan yang luar biasa ke tingkat yang akan mengejutkan dunia," tulis MetaShackle.
Pola "Cangkir dan Pegangan" adalah formasi grafik bullish dalam perdagangan. Ini biasanya terdiri dari dasar melengkung (cangkir), diikuti oleh sedikit penurunan (pegangan), yang menunjukkan kemungkinan terobosan ke atas. "Cangkir dan Pegangan terbesar dalam sejarah mata uang kripto", seperti yang dijelaskan oleh MetaShackle, dimulai dengan puncak bitcoin pada November 2021 di $69.000. Ini diikuti oleh pasar beruang yang terkonsolidasi selama dua tahun berikutnya, membentuk cangkir dengan dasar di $15.500. Tepi yang berlawanan dari "cangkir" ditandai oleh level tertinggi baru sepanjang masa pada Maret 2024 di $73.800. Setelah ini, pembentukan "cangkir" selesai dan fase "pegangan" dimulai. Fase berikutnya ini telah berlangsung selama enam bulan, terkonsolidasi dengan sedikit tren menurun.
Pedagang menggunakan model ini untuk menentukan target harga dengan mengukur kedalaman "cangkir" dan memproyeksikan jarak itu ke atas dari titik terobosan "pegangan". Menurut perhitungan MetaShackle, BTC bisa naik dari dasar sebesar 761% dan melonjak hingga $130.870.
Analis terkenal lainnya, Gert van Lagen, juga percaya bahwa grafik menunjukkan bitcoin beralih dari tren menurun ke tren naik. Dia mencatat bahwa bitcoin saat ini bergerak di sekitar "pegangan", "di ambang memasuki zona pisang", yang menandakan periode ketika BTC dan altcoin mengalami lonjakan harga yang eksplosif. Sebelumnya, Jamie Coutts dari Real Vision menyatakan bahwa mata uang kripto terkemuka sedang "memasuki musim kegilaan." Menurut Coutts, pada akhir tahun, harga bitcoin bisa melebihi $150.000.
Dua minggu lalu, kami menyebutkan analis lain, Rekt Capital, yang memprediksi lonjakan nilai mata uang kripto pertama pada bulan Oktober. Prediksinya didasarkan pada pola berbeda yang terbentuk pada grafik BTC/USD: "bendera bullish", di mana ketinggian terobosan sama dengan ketinggian tiang bendera.
● Pada saat penulisan ulasan ini, pada malam hari Jumat, 30 Agustus, pasangan BTC/USD diperdagangkan di sekitar zona $59.100. Kapitalisasi pasar total pasar kripto mencapai $2,07 triliun, turun dari $2,24 triliun seminggu yang lalu. Indeks Ketakutan & Keserakahan Kripto telah naik dari 27 menjadi 34 poin, tetapi masih berada di zona Ketakutan.
● Dan akhirnya, beberapa statistik yang menggembirakan. Menurut firma konsultasi Henley and Partners, jumlah jutawan bitcoin (mereka yang memiliki lebih dari $1 juta dalam BTC) telah meningkat sebesar 111% sejak Januari 2024, mencapai 85.400 individu. Jika kita memperhitungkan tidak hanya pemegang aset utama tetapi juga jutawan kripto secara umum, jumlahnya bahkan lebih tinggi: 172.300 orang. Ini mewakili peningkatan sebesar 95% dibandingkan setahun yang lalu ketika jumlahnya 88.200. Jumlah individu dengan aset digital senilai $100 juta atau lebih telah tumbuh sebesar 79% menjadi 325 orang. Enam anggota baru telah bergabung dalam barisan miliarder kripto, menjadikan totalnya menjadi 28.
Grup Analisis NordFX
