La historia dominante de la semana fue una colisión entre una sorpresa halcona en el empleo de EE. UU. y un nuevo estallido en el conflicto entre Irán y EE. UU. Los comentarios moderados del gobernador de la Fed, Christopher Waller, y un dato de ADP flojo a mitad de semana revivieron brevemente las esperanzas de que la Fed mantuviera los tipos sin cambios en su reunión del 15–16 de septiembre, lo que hizo bajar al dólar e impulsó el oro, la plata y las criptomonedas. Ese respiro se revirtió con fuerza el viernes cuando las nóminas no agrícolas de agosto superaron ampliamente las expectativas (+162.000 frente a los +55.000 previstos, con el desempleo estable en el 4,1%), lo que reactivó las apuestas por una subida de tipos de la Fed y golpeó con fuerza a los metales preciosos hacia el cierre. Por separado, EE. UU. lanzó una segunda oleada de ataques contra Irán en un lapso de tres días y Teherán respondió atacando bases estadounidenses y el tráfico marítimo cerca de Kuwait, lo que impulsó al Brent por encima de los 97 dólares a mitad de semana antes de que el presidente Trump declarara que los últimos ataques "serían de corta duración", lo que redujo parte de la prima de riesgo del petróleo de cara al viernes.
Precios de cierre, viernes 4 de septiembre de 2026: EUR/USD – 1,1614 | Petróleo Brent – 95,85 $ | Oro (XAU/USD) – 4.477,20 $ | Plata (XAG/USD) – 66,82 $ | Bitcoin – 81.100 $ | Ethereum – 2.524 $
Calendario clave, 7–11 de septiembre: Lun – Mercados de EE. UU. y Canadá cerrados por el Día del Trabajo. Mié – IPC de China. Jue – Decisión de tipos de interés del BCE, IPC de Alemania, IPP de EE. UU., solicitudes semanales de subsidio por desempleo. Vie – IPC e IPC subyacente de EE. UU. (agosto), Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan (preliminar). El enfrentamiento en Irán/Ormuz sigue siendo el principal riesgo no programado, con informes de una posible reunión entre EE. UU. e Irán en Pakistán este fin de semana.
EUR/USD
Cerró en 1,1614 (semana anterior 1,1585; rango de 52 semanas 1,1325–1,2079; diario: Compra fuerte, semanal: Compra fuerte). El euro sumó alrededor de un 0,25% en la semana, impulsado a mitad de semana por los comentarios moderados del gobernador de la Fed, Christopher Waller, y un dato de ADP flojo que revivió brevemente las esperanzas de que la Fed mantuviera los tipos sin cambios, antes de que el contundente informe de nóminas no agrícolas del viernes reavivara las apuestas de subida de tipos y empujara al par de vuelta desde su máximo semanal.
Resistencia: 1,1660, 1,1710, 1,1760 – Soporte: 1,1580, 1,1500, 1,1450
Perspectiva base: constructiva mientras el par se mantenga por encima de 1,1580, aunque la decisión del BCE del jueves y el IPC de EE. UU. del viernes podrían hacer virar la dirección con fuerza en cualquier sentido. Escenario base: 1,1450–1,1760.
Petróleo Brent
Cerró en 95,85 $ (semana anterior 88,28 $; rango de 52 semanas 58,72–126,41 $; diario: Compra fuerte, semanal: Compra fuerte). El Brent se disparó casi un 9% en la semana después de que EE. UU. lanzara una nueva oleada de ataques contra Irán y Teherán respondiera atacando bases estadounidenses y el tráfico marítimo cerca de Kuwait, lo que impulsó brevemente los precios por encima de los 97 $. Las ganancias se moderaron hacia el cierre del viernes después de que el presidente Trump declarara que la última ronda de ataques contra Irán "sería de corta duración", lo que aligeró la prima a corto plazo por interrupción del suministro.
Resistencia: 97,50 $, 100,00 $, 103,00 $ – Soporte: 94,00 $, 91,50 $, 88,00 $
Perspectiva base: alcista mientras persista la prima de riesgo de Ormuz, con los 100 $ como la próxima prueba psicológica; los informes de una posible reunión entre EE. UU. e Irán en Pakistán este fin de semana son el principal riesgo a la baja. Escenario base: 88–103 $.
Oro (XAU/USD)
Cerró en 4.477,20 $ (semana anterior 4.504,10 $; rango de 52 semanas 3.511,19–5.595,46 $; diario: Compra, semanal: Compra fuerte). El oro cayó alrededor de un 0,6% en la semana, tras haber repuntado antes por los comentarios moderados de Waller y la escalada entre Irán y EE. UU., antes de desplomarse más de un 1% el viernes cuando el informe de nóminas no agrícolas, mucho más fuerte de lo esperado, reactivó las apuestas de subida de tipos de la Fed e impulsó al dólar y a los rendimientos.
Resistencia: 4.550 $, 4.650 $, 4.750 $ – Soporte: 4.400 $, 4.320 $, 4.250 $
Perspectiva base: la narrativa de devaluación monetaria a medio plazo y de activo refugio se mantiene intacta, pero un dato de IPC de EE. UU. elevado el viernes prolongaría la caída a corto plazo antes de que los compradores puedan recomponerse. Escenario base: 4.250–4.750 $.
Plata (XAG/USD)
Cerró en 66,82 $ (semana anterior 66,26 $; rango de 52 semanas 41,15–121,79 $; diario: Neutral, semanal: Compra fuerte). La plata sumó poco menos de un 1% en la semana, pero cayó más de un 3% solo el viernes, retrocediendo desde un máximo de mitad de semana cercano a los 71 $ cuando el informe de empleo, más fuerte de lo esperado, eclipsó el doble papel de la plata como metal industrial y activo refugio. La relación oro/plata se mantuvo cerca de 67.
Resistencia: 69,00 $, 71,00 $, 73,50 $ – Soporte: 64,50 $, 62,00 $, 60,00 $
Perspectiva base: alcista a medio plazo por la narrativa de déficit y demanda industrial, pero la dirección a corto plazo depende ahora de la decisión del BCE del jueves y del IPC de EE. UU. del viernes. Escenario base: 60,00–73,50 $.
Bitcoin (BTC/USD)
Cotizando cerca de los 81.100 $ (semana anterior 77.470 $; rango de 52 semanas 57.877–126.110 $; diario: Compra fuerte, semanal: Compra fuerte). Bitcoin ganó alrededor de un 5% en la semana y superó los 81.000 $ por primera vez en casi una semana, impulsado por el enfriamiento de los temores de subida de tipos a mitad de semana y una nueva oleada de entradas en los ETF al contado, antes de que el sorprendente informe de nóminas del viernes frenara brevemente el avance.
Resistencia: 83.000 $, 86.000 $, 90.000 $ – Soporte: 78.000 $, 75.000 $, 72.000 $
Perspectiva base: constructiva mientras persistan las entradas en los ETF al contado, con un cierre decisivo por encima de los 83.000 $ que abriría el camino hacia los 86.000–90.000 $. Escenario base: 72.000–90.000 $.
Ethereum (ETH/USD)
Cotizando cerca de los 2.524 $ (semana anterior 2.431 $; rango de 52 semanas 1.507,05–4.765,41 $; diario: Compra fuerte, semanal: Compra fuerte). Ether repuntó alrededor de un 4% en la semana, siguiendo el avance de Bitcoin impulsado por los ETF, con las continuas entradas institucionales en los ETF de ETH al contado como la principal fuente de soporte estructural.
Resistencia: 2.600 $, 2.750 $, 2.900 $ – Soporte: 2.400 $, 2.300 $, 2.150 $
Perspectiva base: alcista a medio plazo mientras continúen las entradas institucionales en los ETF, aunque un retroceso hacia los 2.300–2.400 $ sería un saludable test tras las ganancias de la semana. Escenario base: 2.150–2.900 $.
Conclusión
La decisión de tipos de interés del BCE del jueves y el informe del IPC de EE. UU. (agosto) del viernes son los eventos programados clave de la semana, que llegan tras un informe de nóminas no agrícolas de agosto mucho más fuerte de lo esperado que ha afianzado las apuestas por una subida de tipos de la Fed el 15–16 de septiembre; el feriado del Día del Trabajo en EE. UU. y Canadá el lunes reducirá la liquidez a principios de semana. El enfrentamiento en Irán/Ormuz sigue siendo el principal riesgo no programado, con una posible reunión entre EE. UU. e Irán en Pakistán prevista para este fin de semana. EUR/USD en 1,1614: escenario base 1,1450–1,1760. Brent en 95,85 $: escenario base 88–103 $. Oro en 4.477,20 $: escenario base 4.250–4.750 $. Plata en 66,82 $: escenario base 60,00–73,50 $. Bitcoin en 81.100 $: escenario base 72.000–90.000 $. Ethereum en 2.524 $: escenario base 2.150–2.900 $.
Grupo Analítico NordFX
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