La semana pasada estuvo dominada por una escalada dramática de la crisis del estrecho de Ormuz, revirtiendo el cauteloso optimismo que había impulsado brevemente a los mercados el viernes anterior. El alto el fuego entre EE. UU. e Irán —aunque prorrogado indefinidamente— no produjo ningún avance diplomático: la Armada estadounidense abordó un superpetrolero iraní en el océano Índico, el presidente Trump ordenó a las fuerzas atacar embarcaciones colocadoras de minas en el estrecho, y Teherán no mostró voluntad de negociar mientras el bloqueo naval de sus puertos siguiera en vigor. Estos acontecimientos hicieron que el crudo Brent subiera aproximadamente un 14% durante la semana, reavivando los temores de inflación y ejerciendo una presión sostenida sobre activos sin rendimiento como el oro y la plata. El dólar estadounidense se fortaleció por los flujos hacia activos refugio, lastrando al euro y a los metales preciosos por igual.
Sin embargo, los mercados cerraron la semana con una nota más esperanzadora. El viernes por la tarde se confirmó que el enviado especial de EE. UU. Steve Witkoff y Jared Kushner viajarían a Pakistán el sábado para conversaciones directas con sus homólogos iraníes, y el ministro de Exteriores iraní, Araghchi, anunció que visitaría Islamabad y Mascate. Los mercados reaccionaron con visible alivio: el petróleo retrocedió desde sus máximos intradía, el S&P 500 y el Nasdaq cerraron el viernes en máximos históricos, y el EUR/USD se recuperó para cerrar por encima de 1,1720. Bitcoin y otros activos de riesgo también se estabilizaron. Si este impulso diplomático se traduce en una resolución concreta de Ormuz será la cuestión definitoria al abrirse la nueva semana bursátil.
La próxima semana está excepcionalmente cargada de eventos y puede resultar decisiva para todas las principales clases de activos. Los eventos clave incluyen: la decisión de tipos del FOMC (28-29 de abril), con la expectativa generalizada de que los tipos se mantengan en 3,50-3,75%; la atención se centrará por completo en el lenguaje de Powell sobre la inflación y la senda de recortes; el PIB de EE. UU. del 1T (30 de abril); la reunión de política monetaria del BCE (30 de abril); las estimaciones preliminares del IPC y del PIB de la Eurozona; y las nóminas no agrícolas de EE. UU. (1 de mayo). El resultado de las conversaciones directas entre EE. UU. e Irán en Pakistán marcará el tono del petróleo, las expectativas de inflación y el apetito general por el riesgo al abrir la sesión del lunes.
Precios de cierre al viernes 24 de abril de 2026:
EUR/USD - 1,1722 | Petróleo Brent - $105,33 | Oro (XAU/USD, futuros) - $4.740,90 | Plata (XAG/USD, futuros) - $76,414 | Bitcoin - $77.546 | Ethereum - $2.317,46
EUR/USD
El EUR/USD cerró la semana en 1,1722, por debajo del cierre del viernes anterior de 1,1764, lo que supone una caída semanal de aproximadamente el 0,4%. El par experimentó una volatilidad intrasemanal significativa: cayó a un mínimo de dos semanas de 1,1670 a mitad de semana, mientras la escalada en el estrecho de Ormuz impulsaba la demanda de USD como refugio, antes de recuperarse bruscamente el viernes por la tarde tras conocerse la programación de conversaciones directas entre EE. UU. e Irán en Pakistán. El par terminó el día con un alza del 0,33% y cómodamente por encima de 1,1700.
El contexto macro para el euro sigue siendo complicado. El índice Ifo de clima empresarial alemán se desplomó en abril hasta 84,4 desde 86,3 en marzo —su nivel más bajo desde la pandemia—, ya que los costes energéticos derivados del conflicto en Oriente Medio pesaron sobre la confianza. El PMI compuesto de la Eurozona se situó en 50,7, evitando por poco la contracción, con servicios en 50,2 y manufacturas recuperándose hasta 51,6. El Ministerio de Economía de Alemania redujo a la mitad su previsión de crecimiento para 2026, culpando del choque energético al conflicto. El PMI de servicios de EE. UU. cayó a 49,8, aunque manufacturas se mantuvo en 52,3, lo que sugiere que ninguna de las dos economías está en buena forma: un contexto relativamente equilibrado para la dirección del EUR/USD.
Para la semana del 27 de abril al 1 de mayo, tres eventos dominarán la acción del precio del EUR/USD. La decisión del FOMC del 29 de abril es el evento de mayor impacto: si Powell sugiere que la inflación impulsada por el petróleo está retrasando materialmente los recortes de tipos, es probable que el dólar se fortalezca y el EUR/USD pruebe la zona de soporte de 1,1630-1,1600. Si Powell mantiene sobre la mesa los recortes de 2026 y describe la inflación energética como temporal, el euro podría recuperarse. Se espera que la reunión del BCE del 30 de abril mantenga los tipos con un tono cauteloso, poco probable que aporte un impulso significativo al euro. Las noticias geopolíticas siguen siendo la incógnita: un avance diplomático creíble en Ormuz reduciría el petróleo, aliviaría la demanda de USD como refugio y podría empujar al EUR/USD de nuevo hacia 1,1800 y más allá.
La resistencia se sitúa en 1,1764, 1,1800 y 1,1849 (máximo anual reciente). El soporte está en 1,1680, 1,1630 y 1,1600.
Visión base: Neutral a bajista mientras se mantenga por debajo de 1,1764. Un tono dovish del FOMC o un avance diplomático significativo en Ormuz son los dos catalizadores capaces de revertir la reciente debilidad del par y empujarlo de nuevo por encima de 1,1800. Sin ninguno de ellos, la combinación de demanda de USD como refugio, recortes tardíos de la Fed y datos débiles de la Eurozona mantiene la ruta de menor resistencia apuntando a la baja.
Petróleo Brent
El Brent fue el movimiento más dramático de la semana, subiendo aproximadamente un 14% hasta cerrar en $105,33 por barril. El rally estuvo totalmente impulsado por la geopolítica: el cierre en curso del estrecho de Ormuz, el bloqueo naval estadounidense de los puertos iraníes, la orden de Trump de “disparar y matar” contra embarcaciones colocadoras de minas, y la incautación por parte de la Armada estadounidense de un superpetrolero iraní contribuyeron a un fuerte endurecimiento de los flujos de suministro global. La EIA confirmó que los precios spot del Dated Brent han subido a una prima de más de $25 por barril sobre los futuros del primer mes, un nivel excepcional de backwardation que refleja una tensión extrema del mercado a corto plazo desde el cierre del estrecho. La sesión del viernes vio al Brent tocar los $106 intradía antes de retroceder a $105,33, ya que el optimismo por las conversaciones de paz proporcionó cierto alivio.
La variable crítica para la semana que viene es el resultado de las conversaciones directas entre EE. UU. e Irán en Islamabad el sábado 25-26 de abril. Si estas conversaciones dan lugar a un marco para reabrir el estrecho de Ormuz o a una mejora significativa del alto el fuego, el Brent podría perder rápidamente $10-$15 por barril a medida que se descuenta la prima de riesgo geopolítico, con una posible nueva prueba de la zona de $90-$95. Por otro lado, si las conversaciones fracasan y Irán mantiene o endurece su control sobre el estrecho, $110 se convierte en el próximo objetivo realista. La reunión del FOMC y el PIB de EE. UU. del 1T (30 de abril) también influirán en el petróleo por su impacto en el dólar y en las proyecciones de demanda. Las nóminas no agrícolas del 1 de mayo completan la semana.
La resistencia está en $107,00, $110,00 y $112,50. El soporte está en $103,00, $100,00 y $97,00.
Visión base: Alcista por encima de $103,00, impulsado por el riesgo geopolítico sobre la oferta. Sin embargo, el perfil de riesgo es asimétrico: un avance diplomático es el catalizador bajista a corto plazo más potente, y ahora está más cerca que en cualquier momento desde que comenzó el conflicto. Los operadores deben prepararse para movimientos violentos en cualquier dirección a principios de la semana, según el resultado de las conversaciones en Islamabad.
Oro (XAU/USD)
Los futuros del oro cerraron la semana en $4.740,90 (Investing.com), recuperándose de los mínimos semanales cerca de $4.658 tocados el viernes por la mañana para terminar el día con un alza del 0,36%, ayudados por el optimismo diplomático. A pesar de la recuperación parcial del viernes, el oro registró una caída semanal de aproximadamente el 3,2% respecto al cierre previo de $4.879. El metal navega en un entorno paradójico: el mismo choque geopolítico que normalmente respaldaría al oro está impulsando al alza los precios del petróleo, alimentando las expectativas de inflación, fortaleciendo el dólar y reforzando la posibilidad de que la Fed mantenga los tipos altos durante más tiempo, todo ello vientos en contra significativos para un activo sin rendimiento. El oro ha caído aproximadamente un 10% desde el inicio del conflicto en Oriente Medio, incluso cuando los mercados de renta variable se han mantenido en general resistentes.
La semana que viene presenta dos escenarios direccionales potenciales para el oro. En el escenario bajista: un FOMC hawkish (señalando que la inflación impulsada por la energía está retrasando los recortes de tipos) presiona al oro de nuevo hacia la zona de soporte de $4.680-$4.640, y unas conversaciones diplomáticas fallidas mantienen el petróleo elevado y vivos los temores de inflación. En el escenario alcista: un avance en Ormuz reduce los precios del petróleo y alivia las preocupaciones inflacionarias, mientras que un FOMC dovish mantiene la senda de recortes de tipos en marcha; el oro podría recuperarse hacia $4.840-$4.912. El PIB de EE. UU. del 1T el 30 de abril también es importante: una lectura peor de lo esperado reavivaría las expectativas de recortes y daría soporte al oro. El consenso institucional a más largo plazo sigue siendo firmemente constructivo: Goldman Sachs apunta a $5.400 y JPMorgan a $6.300 para fin de año, con incluso la previsión revisada de Morgan Stanley en $5.200 muy por encima de los niveles actuales.
La resistencia está en $4.780, $4.840 y $4.912. El soporte está en $4.680, $4.640 y $4.580.
Visión base: Neutral. El oro está atrapado en un tira y afloja entre la incertidumbre geopolítica (alcista) y la inflación impulsada por el petróleo, que empuja al alza las expectativas de tipos (bajista). El rango de $4.700-$4.780 es el campo de batalla inmediato. Una ruptura clara y cierre por encima de $4.780 señalaría recuperación del impulso; una caída por debajo de $4.640 sugeriría más debilidad correctiva hacia $4.580.
Plata (XAG/USD)
Los futuros de la plata cerraron la semana en $76,414 (Investing.com), recuperándose con fuerza desde los mínimos intradía de $73,95 alcanzados el viernes por la mañana antes de que la noticia diplomática desencadenara un fuerte rebote de alivio (+1,21% en el día). A pesar de esta recuperación, la plata registró una caída semanal de aproximadamente el 6,6% respecto al cierre previo de $81,84, lo que supone un rendimiento significativamente inferior al del oro y su primera pérdida semanal en cinco semanas. La plata afrontó un doble viento en contra: como activo sin rendimiento, estuvo presionada por las elevadas expectativas de tipos de interés impulsadas por la inflación derivada del petróleo; y como metal industrial, es vulnerable a los temores de recesión generados por los altos precios de la energía, con implicaciones para la electrónica, la energía solar y la demanda manufacturera en general.
Técnicamente, XAG/USD rompió por debajo del canal alcista desde los mínimos de finales de marzo, y una vela impulsiva bajista el jueves confirmó el control de los vendedores. Tanto la SMA de 50 días (~$78) como la SMA de 100 días (~$79) representan ahora una resistencia importante por encima. El retroceso de Fibonacci del 38,2% del rally de abril cerca de $74,60 proporcionó cierto soporte intermedio, aunque el mínimo intradía de $73,95 representa un suelo más inmediato que fue probado y aguantó. Una ruptura por debajo de $73,95 abriría el camino hacia $72,60 (mínimos de abril) y la zona de $72,00. Para la semana que viene, la dirección de la plata estará estrechamente ligada a los precios del petróleo y al telón de fondo diplomático. Un avance en Ormuz que reduzca los precios del petróleo y alivie los temores de inflación sería el catalizador alcista más potente para la plata.
La resistencia está en $77,00, $78,00 (SMA de 50 días) y $79,00 (SMA de 100 días). El soporte está en $74,60 (Fib 38,2%), $73,95 (mínimo intradía reciente) y $72,60.
Visión base: Bajista mientras se mantenga por debajo de $77,00. La estructura técnica a corto plazo y el entorno macro favorecen más caídas a menos que el petróleo se revierta bruscamente por avances diplomáticos o que el FOMC sorprenda con una pausa dovish. Un cierre semanal por debajo de $74,60 confirmaría el impulso bajista y abriría el siguiente tramo a la baja.
Bitcoin (BTC/USD)
Bitcoin cerró la semana en $77.546 (Investing.com), con una ganancia de menos del 1% respecto al cierre de la semana anterior cerca de $77.127: un resultado notablemente estable dada la alta volatilidad macro y geopolítica de la semana. El evento institucional definitorio de la semana fue el anuncio de Strategy de una compra de Bitcoin por valor de $2.540 millones (34.164 BTC), su mayor compra desde 2024, elevando sus tenencias totales a 815.061 BTC. Esto estuvo acompañado por entradas totales semanales de $1.400 millones en fondos cripto globales, la mejor semana desde mediados de enero, con Bitcoin atrayendo $1.120 millones. Una encuesta de Nomura confirmó que el 65% de los inversores institucionales japoneses ya poseen Bitcoin para diversificación de cartera. Bitcoin también superó el precio realizado de los tenedores a corto plazo (~$69.400), una métrica clave on-chain que históricamente reduce el riesgo de liquidaciones en cascada.
A pesar de estos vientos de cola institucionales, Bitcoin siguió teniendo dificultades para lograr una ruptura sostenida por encima de $78.000-$80.000, el cuarto fracaso consecutivo en esta zona en dos meses. Los datos de derivados mostraron que cada subida estuvo impulsada principalmente por el cierre de posiciones cortas (tasas de financiación negativas durante un periodo prolongado) más que por una nueva demanda genuina. El interés abierto cayó más de un 6% en 24 horas el viernes, apuntando a una reducción del apalancamiento mientras los precios se estancaban. Para la semana que viene, el tono del FOMC del 29 de abril es el principal catalizador macro. Una sorpresa hawkish podría empujar a Bitcoin de nuevo hacia la zona de soporte de $75.000-$74.500; una señal dovish podría reactivar el intento de rally hacia $80.000. Los resultados de las conversaciones entre EE. UU. e Irán también influirán en el sentimiento general de riesgo desde la apertura del lunes.
La resistencia está en $78.500, $80.000 (nivel psicológico clave) y $82.000. El soporte está en $75.800, $74.500 y $73.000.
Visión base: Ligeramente alcista por encima de $75.800, respaldado por narrativas sólidas de acumulación institucional y mejoras en las métricas on-chain. Sin embargo, se necesita un cierre semanal sostenido por encima de $80.000 para que el impulso estructural se incline con claridad al alza. Hasta entonces, el rango de $74.500-$78.500 sigue definiendo el mercado. El tono del FOMC y el desenlace diplomático de Ormuz son los principales factores de giro.
Ethereum (ETH/USD)
Ethereum cerró la semana en $2.317,46 (Investing.com), con una caída de aproximadamente el 4,2% respecto al cierre de la semana anterior de $2.420. ETH se vio presionado por la rotación de capital desde altcoins hacia Bitcoin durante episodios de aversión al riesgo, un rechazo técnico en la zona clave de resistencia de $2.400 y el vencimiento de opciones BTC/ETH por valor de $8.600 millones el viernes, que añadió volatilidad intradía. A pesar de estos vientos en contra, las señales institucionales positivas proporcionaron soporte subyacente: BitMine Immersion Technologies apostó $142 millones en ETH para inmovilizar la oferta, BlackRock compró $53,6 millones en participaciones al contado del ETF de ETH, y las entradas totales semanales en ETF spot de ETH alcanzaron $328 millones. El precio de ETH se sitúa actualmente cerca de su EMA de 50 días (~$2.320) y justo por encima de su media móvil de 200 días (~$2.310), lo que convierte el nivel actual en una zona crítica de pivote técnico.
Para la semana que viene, la dirección de Ethereum estará determinada principalmente por los mismos catalizadores macro que Bitcoin —el tono del FOMC y los desarrollos geopolíticos—, pero con mayor beta en ambas direcciones. Un entorno de apetito por el riesgo (Fed dovish + avance en Ormuz) beneficiaría a ETH más que a BTC en términos porcentuales. Sin embargo, ETH ha venido rindiendo persistentemente peor que Bitcoin en el ciclo actual, con la ratio ETH/BTC derivando a la baja, una tendencia que podría continuar salvo que aceleren catalizadores específicos de Ethereum. Un cierre semanal por encima de $2.380 representaría la primera señal significativa de recuperación del impulso. No mantener el nivel de soporte de $2.260 expondría la zona de $2.200 y potencialmente $2.100.
La resistencia está en $2.380, $2.420 (cierre semanal previo) y $2.465. El soporte está en $2.260, $2.200 y $2.100.
Visión base: Neutral con un ligero sesgo bajista mientras se mantenga por debajo de $2.380. La trayectoria de ETH está en gran medida dictada por el sentimiento general del mercado y la dirección de Bitcoin. La convergencia de medias móviles clave cerca de los niveles actuales convierte esta zona en decisiva. Fuertes y consistentes entradas en ETF spot son un factor estructural positivo, pero el entorno macro debe mejorar para que ETH rompa al alza de forma convincente.
Conclusión
La semana del 27 de abril al 1 de mayo de 2026 puede ser la más trascendental del año hasta la fecha para los mercados financieros globales. La decisión del FOMC (29 de abril), el PIB de EE. UU. del 1T (30 de abril), la reunión del BCE (30 de abril) y las nóminas no agrícolas (1 de mayo) ofrecen una concentración sin precedentes de catalizadores macro. Por encima de todo ello está la variable geopolítica: el resultado de las conversaciones directas entre EE. UU. e Irán en Islamabad durante el fin de semana del 25-26 de abril definirá el contexto de precios de la energía, inflación y apetito por el riesgo dentro del cual se interpretarán todos los datos de la próxima semana.
El EUR/USD está bajo una presión bajista moderada, pero conserva un potencial alcista significativo si la diplomacia da resultados. El Brent cotiza en el cierre semanal más alto en más de un año, impulsado por el riesgo geopolítico sobre la oferta, pero enfrenta una caída igualmente potente si el estrecho reabre. El oro navega por una paradoja única en la que sus impulsores tradicionales tiran en direcciones opuestas. La plata es el instrumento técnicamente más vulnerable de este informe. Bitcoin consolida cerca de máximos de varios meses con sólido apoyo institucional, pero necesita una ruptura de $80.000 para confirmar el siguiente tramo. Ethereum sigue de cerca a Bitcoin con sensibilidad adicional al apetito por el riesgo y a los flujos de ETF.
En todos los instrumentos, el mensaje central es claro: el próximo gran movimiento direccional no lo determinarán solo los patrones técnicos, sino si la diplomacia —o su ausencia decisiva— reconfigura la situación energética global en los días inmediatamente siguientes.
NordFX Analytical Group
Descargo de responsabilidad: Estos materiales no constituyen una recomendación de inversión ni una guía para operar en los mercados financieros y tienen únicamente fines informativos. Operar en los mercados financieros es arriesgado y puede conducir a la pérdida total de los fondos depositados.
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