EUR/USD: en busca de un nuevo fondo
- La semana pasada, toda la atención de los mercados se centró en la reunión del FOMC de la Reserva Federal de EE. UU., que tuvo lugar el 21 de septiembre. La probabilidad de otra subida de tipos de 75 puntos básicos (pb) se había estimado en un 74%, y en 100 pb al 26 %. El primer pronóstico resultó ser correcto: la tasa se incrementó del 2,50% al 3,25%. Pero esto fue suficiente para que el índice del dólar DXY subiera y superara los 113,00 puntos, actualizando otro máximo de 20 años. En consecuencia, como esperaba la mayoría (75%) de los expertos, el EUR/USD ha renovado otro mínimo de 20 años, tocando fondo en 0,9667.
El presidente ruso Vladimir Putin contribuyó al debilitamiento del euro y la caída del par, anunciando la movilización de parte de la reserva militar para reforzar las tropas rusas que invadieron Ucrania. Putin también repitió la amenaza de usar armas nucleares, lo que aumentó aún más la tensión en la región. Además, en Europa comienza la temporada de calefacción, y Rusia sigue presionando, utilizando como "arma" los problemas con el suministro de energía.
En la última reunión, la Fed dio a los mercados una clara señal de línea dura sobre sus próximos pasos. Continuará con su política de endurecimiento cuantitativo (QT), incluida la reducción de su balance, y la tasa de interés se mantendrá alta en 2023. En cuanto al año en curso, 2022, según las estimaciones de CME Group, la probabilidad de que supere el 4,00% para el final del cuarto trimestre es casi el 60%.
Según los funcionarios del banco central de EE. UU., derrotar la inflación es ahora una prioridad. Para implementarlo, el regulador está listo para aceptar la amenaza de una recesión, incluyendo una caída en la producción y el consumo, así como problemas en el mercado laboral.
Inversores que huyen de los riesgos del lado del dólar como refugio seguro. Los índices bursátiles estadounidenses han estado cayendo por segunda semana consecutiva. El S&P500 cayó por debajo de sus mínimos de julio y el Dow Jones alcanzó sus valores más bajos de junio.
El último acorde de la semana para el EUR/USD sonó en 0,9693. En el momento de redactar la reseña, la noche del viernes 23 de septiembre, los votos de los expertos se distribuyen de la siguiente manera. El 55% de los analistas dice que el par continuará moviéndose hacia el sur en un futuro cercano, mientras que el 45% restante espera una corrección hacia el norte. En cuanto a los indicadores de tendencia en D1, el 100 % está coloreado en rojo, la imagen es la misma entre los osciladores, mientras que el 25 % indica que el par está sobrevendido.
El soporte inmediato del par es el mínimo del 23 de septiembre en 0.9667, con los bajistas apuntando a 0.9500. Los niveles de resistencia y los objetivos de los alcistas se ven así: 0,9700-0,9735, 0,9800-0,9825, 0,9900, la tarea inmediata es volver al rango de 0,9950-1,0020, la siguiente área objetivo es 1,0130-1,0200.
Esta semana nos esperan muchas estadísticas macroeconómicas. La semana la abrirán los datos sobre el PIB (Q3) y el clima empresarial IFO en Alemania, que se publicarán el lunes 26 de septiembre. Los datos del mercado de consumo de EE. UU. se recibirán al día siguiente y el PIB de EE. UU. (Q2) se convertirá en conocido el jueves 29 de septiembre. Las estadísticas sobre ventas y mercado laboral en Alemania, así como sobre los mercados de consumo de la Eurozona (IPC) y Estados Unidos, se publicarán a su vez el último día del quinquenio. y el mes, 30 de septiembre. Además, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, pronunciará un discurso esta semana el 26 de septiembre, y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hablará el 27 de septiembre.
GBP/USD: Regreso al pasado: Regreso a 1985
- El Banco de Inglaterra elevó el tipo de la libra en 50 pb hasta el 2,25% al día siguiente de la reunión de la Fed, el jueves 22 de septiembre. Sin embargo, como era de esperar, esto no ayudó mucho a la moneda británica. Más precisamente, dada la situación macroeconómica actual, no ayudó en nada. En solo 10 días, del 13 al 23 de septiembre, el GBP/USD voló unos 900 puntos, cayendo a su nivel más bajo en 37 años. El fondo se encontró el viernes en 1.0838, que estaba en línea con los niveles de 1985.
Los decepcionantes datos económicos del Reino Unido siguen pesando mucho sobre la libra. La actividad empresarial del sector privado siguió cayendo. El PMI Compuesto Preliminar, con una previsión de 49,0 puntos, cayó de 49,6 a 48,4 durante el mes. Además, una encuesta de la Confederación de la Industria Británica (CBI), que habla en nombre de 190.000 empresas, mostró que el saldo de las ventas minoristas cayó a -20 en septiembre desde +37 en agosto.
Según las previsiones del propio Banco de Inglaterra, el país está al borde de una profunda recesión. Y según las estimaciones de la Cámara de Comercio Británica (BCC), la recesión ya está en pleno apogeo y la inflación alcanzará el 14% a finales de año. El próximo año tampoco augura nada bueno: según los estrategas de Goldman Sachs, la inflación podría llegar al 22% a finales de 2023.
Para combatirlo, el Banco de Inglaterra se ha movido hacia alzas de tasas más agresivas. Pero el endurecimiento de la política monetaria ocurre simultáneamente con un aumento en el gasto presupuestariofinalizando. Además, lo más probable es que el gobierno no tenga suficientes fondos propios para pagar a las empresas y los hogares la compensación parcial anunciada de las facturas de electricidad. Por lo tanto, tendrá que tomar grandes préstamos, lo que tampoco beneficiará a la moneda nacional. (Ya informamos que el regulador de energía británico, Ofgem, anunció que las facturas anuales promedio aumentarán un 80% a partir de octubre, y el número de hogares en pobreza energética podría alcanzar los 12 millones de personas en enero).
El par cerró la semana pasada en 1.0867. Pero es poco probable que el rango 1.0800-1.0838 se convierta en un soporte lo suficientemente fuerte. Habiéndolo roto, los bajistas se precipitarán al mínimo histórico de 1985 de 1.0520, al que solo quedan unos 300 puntos. Dado el ritmo de caída del par, se puede alcanzar este objetivo en una o dos semanas. Eso sí, no se descarta una corrección por la libra sobrevendida. Si el par gira hacia el norte, encontrará resistencia en las zonas y en los niveles 1.1000-1.1020, 1.1100, 1.1215, 1.1350, 1.1475, 1.1535, 1.1600, 1.1650, 1.1710-1.1740. El regreso del par a las alturas alrededor de 1.1800-1.2000 parece poco probable en las próximas semanas.
El pronóstico de los expertos para la próxima semana parece bastante único: todo 100% del lado de la moneda británica. En cuanto a los indicadores en D1, todos apuntan al 100% exactamente en la dirección opuesta. Sin embargo, el 50% de los osciladores se encuentran en la zona de sobreventa profunda, lo que confirma las expectativas de los expertos respecto a una corrección hacia el norte.
El calendario de eventos puede marcar el viernes 30 de septiembre, cuando se publicarán los datos del PIB del Reino Unido (Q2).
USD/JPY: Milagro del Ministerio de Finanzas y el Banco de Japón
- Como predijimos, el Banco de Japón (BOJ) se mantuvo fiel a sí mismo en su reunión del 22 de septiembre y mantuvo su tasa de interés en un nivel ultra-paloma negativo de -0.1%. Sin embargo, todavía tenemos que admitir nuestro error. Escribimos la semana pasada que las autoridades financieras japonesas no deberían esperar un milagro. Pero sucedió un milagro. A medida que el USD/JPY subió a 146,00, los nervios aparentemente acerados del Tesoro se rompieron y ordenó al BOJ que interviniera en apoyo del yen.
Como resultado, el par subió 550 pips, mostrando la mayor volatilidad desde el comienzo de la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020. Luego pasó el shock, la situación se calmó un poco y el par volvió a los valores de principios de la semana laboral, terminándola en el nivel de 143.30.
Este retroceso confirma la opinión de algunos analistas de que es poco probable que la fortaleza del yen sea a largo plazo y que el USD/JPY volverá a asaltar el máximo de 146,00 nuevamente. “En ausencia de cambios importantes en los fundamentos o una acción concertada (improbable) contra el dólar estadounidense, las posibilidades de un repunte sostenido del yen japonés son limitadas”, dicen los macroestrategas de Scotiabank. "La cuestión clave aquí, por supuesto, es la divergencia en la configuración de la política monetaria entre EE. UU. y Japón, que ha provocado que el yen japonés se desplome desde que la Fed comenzó a subir las tasas de interés en la primavera".
Scotiabank cree que es probable que los mercados vuelvan a probar el nivel de 146,00 para probar la resolución del Banco de Japón. Y el Banco Central de Japón tendrá que gastar miles de millones de dólares para proteger este nivel. Además, puede incluso solicitar al BCE, al Banco de Inglaterra y a la Fed que actúen como sus agentes fuera del horario comercial en Tokio. Sin embargo, es probable que el Banco de Japón intente luchar solo contra la fortaleza del dólar.
El pronóstico promedio de los expertos para el futuro cercano es el siguiente. El 45% de los expertos está del lado de los toros, el 45% ha tomado la posición opuesta, el 10% restante permanece neutral. Los osciladores en D1 tienen un 40 % del lado verde, un 10 % del lado rojo y un 50 % de color gris neutro. Entre los indicadores de tendencia, la relación es de 9 a 1 a favor de los verdes.
La resistencia más cercana para el par, como en las últimas dos semanas, es 143,75. Los objetivos de los toros No. 1 y No. 2 son afianzarse por encima de 145,00 y luego asaltar la altura de 146,00. Le sigue el 146.78, nivel alcanzado antes de las acciones conjuntas de Japón y EE.UU. para apoyar al yen en 1998. Los soportes para el par se ubican en los niveles y en las zonas 143.00, 142.60, 142.00-142.20, 140.60, 140.00, 138,35-139,05, 137,50, 135,60-136,00, 134,40, 132,80, 131,70.
No se espera que se publiquen estadísticas importantes sobre el estado de la economía japonesa esta semana. Sin embargo, hay dos hechos que son de particular interés a la luz de la decisión de intervenir. El lunes 26 de septiembre está programada una conferencia de prensa del presidente del BOJ, Haruhiko Kuroda, y el miércoles 28 de septiembre se publicará el informe sobre la última reunión del Comité de Política Monetaria del Banco de Japón. En ambos casos, el mercado tratará de entender qué tan serio es el regulador para apoyar su moneda nacional.
CRIPTOMONEDAS: Persiste el sentimiento bajista
- Entonces, ¿Bitcoin es oro digital después de todo? Según una encuesta realizada por Paxos entre compradores habituales de oro físico, casi un tercio de los encuestados considera a BTC como la mejor alternativa al metal precioso. Sin embargo, a juzgar por el comportamiento de estos dos activos últimamente, la mejor alternativa para ambos es el dólar estadounidense. El oro físico alcanzó un máximo de 2.070 dólares el 8 de marzo de 2022, después de lo cual bajó, habiendo perdido alrededor del 20 % de su valor hasta el momento. En cuanto a su contraparte digital, el máximo histórico de $67,273 ocurrió el 10 de noviembre de 2021 y la pérdida ahora es de aproximadamente el 71%. Si comparamos estas cifras, resulta que XAU/USD caía un 0,10 % diario, mientras que BTC/USD caía el doble de rápido, un 0,22 % diario. Saca tus propias conclusiones. Solo notamos que no es el oro y el bitcoin los culpables de lo que está pasando, sino la toma de fuerza del dólar, que crece junto con el aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Entonces, otra subida de tipos provocó una caída en las cotizaciones de las criptomonedas la semana pasada. El oro, por otro lado, aunque dio un par de saltos, esta vez volvió a su precio anterior. Después de todo, a diferencia de BTC, es un activo protector, no riesgoso. Aunque también está retrocediendo paso a paso bajo la presión de la moneda estadounidense.
Cuando se trata de metales preciosos, pocas personas usan epítetos despectivos. A pesar de que su precio también está cayendo. Pero en relación con las criptomonedas, tanto como quieras. Así, por ejemplo, el filósofo y autor de la obra de culto "El cisne negro" Nassim Taleb llamó a bitcoin un "tumor" que apareció debido a la política equivocada de la Reserva Federal. “Creo que tuvimos 15 años […] de Disneyland que básicamente destruyó la estructura económica. La Fed no dio en el blanco al recortar demasiado las tasas de interés. El interés cero durante un largo período de tiempo daña la economía, se crean burbujas, se crean tumores como bitcoin”, dijo, pidiendo un regreso a la “vida económica normal”.
El conocido inversionista y analista de bitcoin Willy Woo está de acuerdo en que es el gobierno de los EE. UU. el que ahora está dirigiendo el “barco”. Es cierto, por el contrario, le gustaría que este “tumor” fuera más grande, pero su crecimiento se frena por razones políticas. Como señaló, actualmente es teóricamente posible vender cantidades ilimitadas de BTC debido a contratos de futuros, aunque en realidad la oferta está limitada a 21 millones de monedas. "Los mercados de futuros pueden controlar la tasa de BTC", dice el inversor. “CME (Chicago Mercantile Exchange) ha establecido una especie de casino bitcoin donde puedes jugar en dólares estadounidenses. A los fondos de cobertura de Wall Street les encantó. ¿Cuáles son las restricciones actuales en la venta de bitcoin? Ninguno, porque el fiat no tiene restricciones”.
Willy Woo cree que debido a la estructura del mercado de futuros, los principales actores pueden suprimir BTC ejerciendo presión en forma de venta de un activo: “Bitcoin no debe ser asesinado. Solo la capacidad de acortar BTC es suficiente para suprimir el tipo de cambio. Bitcoin no podrá tener un impacto global sin un precio alto. La política de la SEC ahora está dirigida a aumentar la liquidez y el predominio de los futuros mediante la aprobación de ETF de futuros, mientras que los ETF al contado están siendo rechazados. Ahora todo se ha convertido en un juego político”, suspira con tristeza el inversor.
El analista y fundador de DataDash, Nicholas Merten, espera que el banco central de EE. UU. continúe aumentando las tasas de interés hasta que logre una sólida victoria sobre la inflación. Y esto, a su vez, empujará a la baja las cotizaciones de los activos digitales. Según Merten, esto está influenciado no solo por factores macroeconómicos, sino también por factores técnicos.
Por lo tanto, el promedio móvil de 200 semanas (WMA) de BTC se ha convertido en un nivel de resistencia, no en un nivel de soporte. Bitcoin casi siempre se ha mantenido por encima de este indicador a lo largo de su existencia, con raros desgloses a la baja, marcando la parte inferior del ciclo. Actualmente, el WMA de 200 semanas es de alrededor de $ 23,250 y Bitcoin no supera este nivel.
Merten concluyó que el reciente movimiento del tipo de cambio de BTC podría señalar el final de un mercado alcista de 10 años, y ya no puede ser un activo líder en comparación con otras materias primas y acciones. Según el analista, el próximo mínimo de BTC podría rondar los $14.000, lo que significaría una corrección del 80% desde el máximo histórico, como en el caso de los mercados bajistas anteriores. “$ 14,000 es un mínimo potencial en este momento. Sin embargo, los inversores deberían considerar una caída aún mayor a $ 10,000".
Un analista con el apodo de DonAlt está de acuerdo con Merten, cree que BTC actualizará los mínimos de 2022 en medio del débil desempeño del mercado de valores. DonAlt predice que la moneda caerá por debajo del rango de $18,000-20,000 y formará un nuevo mínimo de ciclo. “A menudo sucede con tales rangos que después de que se rompe, se produce un aumento. Y ahora hay una buena oportunidad de romper el rango de $18,000-20,000 y luego formar un impulso alcista. La única pregunta es qué tan bajo puede llegar Bitcoin porque puede llegar fácilmente a $ 15,000 ". “Mi pronóstico se basa en el S&P 500 y se ve terrible”, escribe DonAlt. "Parece que este índice va a sufrir una gran caída".
Prestamos mucha atención al principal competidor de bitcoin, ethereum, en la revisión anterior. Esto se debió a un evento muy importante: la actualización global que tomó el mergeen la red ETH el 15 de septiembre, incluida la transición de la altcoin del protocolo de prueba de trabajo a la prueba de participación (PoS). Ethereum ha caído alrededor de un 20% desde entonces. Y hemos advertido en repetidas ocasiones sobre esta posibilidad, citando las opiniones de varios expertos.
El precio de la moneda se había duplicado aproximadamente desde sus mínimos anuales en junio, superando con creces el aumento de bitcoin, antes de la actualización de la red. Y Vijay Ayyar, vicepresidente del intercambio de criptomonedas Luno, cree que la Fusión ya se había "incluido en el precio" de ETH, y "el evento real se ha convertido en una situación de "venta de noticias". Según Ayyar, los comerciantes ahora están trasladando inversiones de ethereum y otras monedas alternativas a bitcoin, dijo Ayyar, "ya que se espera que bitcoin mejore en unos pocos meses". Al mismo tiempo, el especialista cree que cualquier “cambio en el entorno macroeconómico en términos de inflación o tasas de interés inesperadas” podría llevar a BTC a caer por debajo de los $18.000, y la moneda probará niveles de hasta $14.000.
Sin embargo, la inflación y el aumento de las tasas no son los únicos factores que pueden afectar las cotizaciones de los activos digitales. Así que ahora los inversores se preguntan si el estado regulatorio de ethereum podría cambiar después de la Fusión. El motivo de preocupación fueron las palabras de Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Este funcionario dijo la semana pasada que las criptomonedas que operan bajo el modelo de prueba de participación que se aplica a ETH pueden clasificarse como valores. Por lo tanto, estos activos son competencia de las autoridades reguladoras. Gensler no nombró específicamente a ethereum, pero está claro que en este caso la moneda atraerá la atención de la SEC, y se desconoce cómo terminará esto. Por ejemplo, Nicholas Merten de DataDash espera que el activo vuelva a probar el rango de $800-$1,000, aunque no descarta un movimiento a la baja.
En el momento de escribir este artículo (viernes 23 de septiembre por la noche), bitcoin y ethereum se han recuperado parcialmente de la caída provocada por la decisión de la Fed. BTC/USD cotiza a $18,900 (ETH/USD es $1,320). La capitalización total del criptomercado es de 0,929 billones de dólares (0,959 billones de dólares hace una semana). Como hace siete días, Crypto Fear & Greed Index tiene 20 puntos y todavía está en la zona de Extreme Fear.
Grupo analítico NordFX
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