欧元/美元: 7月31日FOMC会议——是否会有意外？
● 本次评估将从上周末开始，而不是通常的开头。7月18日晚和19日早上，系统管理员和用户遇到了无法运行的Windows服务器和电脑。这些系统开始显示“蓝屏死机”（BSOD），并进入了无限重启循环。这次微软全球性宕机影响了包括美国、英国、西班牙、德国、土耳其和澳大利亚在内的许多国家。中国的许多用户也经历了“蓝屏死机”。紧急服务、医院、警察、机场、铁路、广播公司、互联网提供商、电信公司以及银行和交易所等组织的重要计算机系统要么停止运作，要么开始故障。结果，当时金融市场的情况几乎成了不可抗力。
此次宕机的原因被确定为网络安全公司CrowdStrike的一次软件更新与微软同时发布的一个新Windows更新发生冲突。微软表示他们已经确定了问题，并正在采取缓解措施。然而，完成此工作的时间尚不明确。
● 现在让我们转向本周更“传统”的新闻，并讨论货币政策放松的可能性。7月18日星期四，欧洲央行（ECB）召开了会议，前一天欧盟统计局发布了消费者通胀（CPI）数据。根据统计办公室的最终评估，年通胀率上月从2.6%下降至2.5%，符合市场预期。剔除食品和能源的核心指标Core CPI保持在2.9%。值得注意的是，这一指标在2023年8月至2024年4月的九个月内显示出下降趋势，达到2.7%。然而，5月它加速至2.9%，并在6月维持在这一水平。另一个通胀指标——生产者价格指数（PPI）月环比为-0.2%（预测为-0.1%），年同比为-4.2%（预测为-4.1%）。
对此数据发表评论时，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，监管机构在通缩路径上取得了进展，因为关键通胀指标“正朝着正确的方向移动”。然而，她指出，欧洲央行不会在7月降息，但不排除在秋季会议上采取进一步的货币政策放松（QE）步骤。
● 当然，她知道她在说什么：在次日的会议上，欧洲央行（ECB）将关键利率保持在4.25%不变。在结束的新闻发布会上，拉加德女士没有说出任何新内容。她指出欧洲经济的弱点，并提到经济增长的风险倾向于下行。关于持续高企的通胀，拉加德重申欧洲央行的决定仍然依赖于数据。虽然她没有暗示即将放松货币政策，但她表示，关于9月12日理事会会议上利率的决定仍然是“开放的”。
● 风险规避的市场氛围和克里斯蒂娜·拉加德的鸽派和模糊评论阻止了EUR/USD继续向1.1000移动，将其推至1.0900区域。7月19日星期五上午，欧洲央行理事会成员兼法国银行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪表示，相较几个月前，经济增长的不确定性增加了。他补充说，市场对欧洲央行利率预测的预期是合理的。他的同事，立陶宛央行行长Gediminas Simkus也同意市场预测，到2024年底还会有两次25个基点的降息。
● 这种来自欧洲官员的鸽派情绪本可以对EUR/USD施加巨大下行压力，但来自大西洋彼岸的同行也发出了类似的言论。美联储下一个FOMC（联邦公开市场委员会）会议定于7月31日星期三举行。根据高盛的经济学家们的说法，在美国通胀从4.3%急剧下降到2.6%（1984年以来的最大降幅）和失业率从3.6%飙升到4.1%的情况下，监管机构可能会在此次会议上开始逐步降低利率。然而，包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔在内的大多数FOMC官员表示，放松货币政策的时机尚未到来，需要等待新的数据。他们建议，任何变化都可以在9月讨论。
目前，美元在9月降息的可能性为96%，而欧元略低，为80%（考虑到6月已经有25个基点的降息）。
● 因此，如果7月31日没有发生任何变化，美联储利率将保持在5.50%。由于欧洲央行利率为4.25%，这给了美元一定的优势。如果风险规避继续主导市场，将对EUR/USD施加额外压力。
上周该货币对以1.0883收盘。截至7月19日晚，分析师对短期内的预测如下：55%的人认为该货币对将上升，65%的人认为其将下降。在技术分析中，80%的趋势指标仍支持欧元，而15%已转向美元。在振荡器中，85%为绿色，15%变为中性。该货币对的最近支撑位在1.0865区域，接下来是1.0790-1.0805、1.0725、1.0665-1.0680、1.0600-1.0620、1.0565、1.0495-1.0515、1.0450和1.0370。阻力区域位于1.0890-1.0915、1.0945、1.0980-1.1010、1.1050和1.1100-1.1140。
● 下周德国零售销售数据将于7月22日星期一发布。7月24日星期三可被称为PPI日，因为德国、欧元区和美国的多个经济部门的初步商业活动数据将会发布。星期四我们将了解美国经济在第二季度的情况，该时期的GDP数据将会公布。此外，当天还将发布美国传统的初请失业金人数。本周的最后一个工作日预计会非常波动，因为7月26日星期五，美国将发布核心CPI通胀数据，这是美联储货币政策决定的关键参考数据。
英镑/美元：8月1日英国央行会议——是否会有意外？
● 我们之前对英镑/美元的评论标题为“英镑因劳工获胜”，事实上确实如此。在过去一周，该货币对达到了1.3043的高点，上升到2023年7月以来的最高水平。在我们看来，这一激增更多地是由于反对党上台和英国政府更替的政治猜测，而不是经济指标。此次重组实际上会带来什么效果还有待观察和评估。目前，这只是从新首相基尔·斯塔默的“国家重建”承诺中获利的机会。
● 上周发布的英国当前宏观经济统计数据没有提供太多乐观的理由。7月17日星期三发布的通胀数据略高于预期。总体CPI同比为2.0%（市场预期为1.9%），核心CPI达到3.5%（预测为3.4%）。尽管这些数据接近预测，但它们表明英国通胀依然顽固，抵御着英国央行（BoE）的努力。
7月19日星期五，国家统计局（ONS）发布的英国零售销售数据也令人失望。6月份月环比销售下降了-1.2%，而5月份则反弹了2.9%。市场预测的下降仅为-0.4%。不包括汽车燃料销售的核心零售销售指标月环比下降了-1.5%，而之前为2.9%的增长，预测为-0.5%。年同比6月销售量下降了-0.2%，而5月则增长了+1.3%，核心指标年同比下降了0.8%，而前一个月为+1.2%。
● 根据这些数据，英镑开始失去地盘，GBP/USD在上周结束时为1.2912。新加坡UOB银行的专家认为，“上升势头显著减弱，该货币对的增长已经结束”。在他们看来，“英镑可能已经进入了一个整合阶段，并将在1.2850到1.3020之间波动一段时间”。
当然，很大程度上将取决于8月1日英国央行会议上会发生什么。上一次利率变化是一年前的2023年8月3日，当时利率上调了25个基点，达到5.25%。现在，根据德国商业银行分析师的说法，“下一个英国央行的决定应该
非常有趣”。他们写道，“我们仍然倾向于认为英国央行很快将进行第一次降息。然而，这是否会在8月或9月发生，关键点在于，由于核心通胀和服务业通胀持续高企，重大降息不太可能。因此，从中期来看，英镑应该继续获得良好的支持”。
● 目前，专家对短期内的预测如下：只有20%的分析师预计英镑会进一步走强，货币对会上涨，60%预测会下降，其余20%持中立态度。在D1的技术分析中，75%的趋势指标为绿色，25%为红色。在振荡器中，75%为绿色，10%为中性灰色，只有5%为红色。
如果进一步下降，该货币对将在1.2850-1.2860区域遇到支撑，接下来是1.2780-1.2800、1.2610-1.2625、1.2540、1.2445-1.2465、1.2405和1.2300-1.2330。在上升的情况下，预计阻力位于1.2990-1.3005，接下来是1.3040、1.3100-1.3140、1.3265-1.3300、1.3375、1.3315、1.3555-1.3640和1.3750。
● 英国经济初步商业活动（PPI）数据将于7月24日星期三发布，是下周的重点事件。在接下来的几天内，没有其他重要的宏观经济数据发布。正如前文提到的，下一个重要事件将是8月1日星期四的英国央行会议。
美元/日元：7月31日日本央行会议——是否会有意外？
● 根据ING的策略师说法，USD/JPY“本周带来了许多意外，回落至155/156区域”。坦率地说，对于我们来说，意外的不是日元的走强，而是ING专家的这些话。毕竟，这有什么可意外的呢？在我们的评论中，我们多次警告日本金融当局可能会进行货币干预。现在，干预来了。
经济学家估计，7月11日和12日星期四和星期五，日本央行（BoJ）购买了约6.0万亿日元以支持本国货币。7月17日星期三，USD/JPY再次承压，可能是由于另一次货币干预。分析日本央行的账户活动，经济学家认为，当天的干预金额约为3.5万亿日元。这是否会产生持久的影响是一个大问题。近年来类似行动的经验表明，效果只是短期的。此次德国商业银行的专家称日本央行的干预是“迎风吐口水”。就在两天后的7月19日，在从155.35的局部低点反弹后，该货币对飙升至157.85，跳升了250点。
● 德国商业银行的分析师指出，“除了服务业商业活动指数令人失望外，显示5月活动减少，外贸数据也不令人信服。其原因之一是进口疲软，这对国内经济来说并不是好兆头。”
“日本央行必须继续希望美国利率相关的不利因素在未来几个月显著减弱，使日元无需持续的防御措施（干预）便能稳定下来”。
● 在东京，要求结束弱日元政策的呼声越来越高。进行空头日元交易的投资者也不得不应对不受欢迎的货币干预。此外，尽管日本央行支持日元的资源很充足，但并不是无限的。考虑到这一点，日本央行行长上田和男上月表示，监管机构可能会在7月31日的会议上提高利率。此外，美国总统候选人唐纳德·特朗普在接受彭博社采访时表示，低估的日元对美国制造业造成负面压力，也意外支持了日本货币。
● 7月31日，美联储和日本央行将召开会议。如果日本央行的行动或伴随评论更为鹰派，这可能为USD/JPY下跌提供新的动力。例如，ING不排除该货币对到年底可能达到153.00的可能性。
上周该货币对以157.45收盘。评估短期前景，40%的专家投票支持该货币对走南（日元走强），其余60%采取中立立场。在D1图表上的振荡器中，100%支持日元，尽管15%位于超卖区域。趋势指标呈现更混合的图景：60%指向日元走强，40%建议向上反弹。
最近的支撑位位于155.35-155.70区域，接下来是154.50-154.70、153.60、153.00、151.85-152.15和150.80-151.00。最近的阻力位在158.25区域，接下来是158.75、160.20、160.85、161.80-162.00和162.50。
● 在下周，7月26日星期五的日历最为突出。当天将发布东京地区的消费者价格指数（CPI）值。接下来的几天内没有其他与日本经济状态相关的重要宏观经济统计数据发布。
加密货币：意外——市场市值一周内增加了3700亿美元
● 本周，比特币飙升至65000美元以上，达到67490美元的高点。这是它在6月17日交易的水平。随后，德国政府开始清算其警察没收的加密货币，导致BTC/USD暴跌。在过去几天，德国卖出了50000个BTC，约为30亿美元，最新一批3846个BTC在7月12日售出。
现在，市场已经消化了此次抛售的负面影响。比特币价格正在恢复，受到了现货比特币ETF的新资本流入的支持。根据Coinshares的数据，从7月8日至14日，约有17亿美元流入了所有加密货币投资产品，包括美国现货ETF。其中2.6亿美元流向了贝莱德的IBIT基金。自2024年初以来，基金总计收到178亿美元，超过了2021年，即上一个加密牛市周期的峰值年。不仅美国，香港的比特币ETF也在吸引资金，单在7月15日创下了3700万美元的纪录。
● 评估现货ETF的资金流入，贝莱德CEO拉里·芬克在CNBC上表示，比特币是一个适合在恐慌时期投资的合法金融工具。芬克承认他“曾是一个自豪的怀疑论者，但我研究并了解了[比特币]”，现在承认过去对这种资产的看法是错误的。
贝莱德负责人强调，第一个加密货币提供了一种投资机会，“超越任何国家的控制”。他指出，“我并不是说没有滥用行为，但这是一个合法的金融工具，可以提供非相关的、未连接的回报类型”。
● 德国出售50000个BTC之后的下一阶段将是向倒闭10年的破产加密交易所Mt. Gox的前客户返还142000个BTC。担忧的原因在于，比特币在这段时间内价值增加了130倍，许多接受者可能会立即将其代币兑换为法币。然而，不是所有Mt. Gox的硬币将在7月分发给债权人。根据Arkham Intelligence，第一批45000个BTC将在接下来的一到两周内通过Kraken交易所分发给债权人。总体而言，预计Mt. Gox销售的压力到年底不会超过75000个硬币。
感谢这一信息，市场参与者的恐慌情绪有所缓解。然而，一些分析师仍然认为，这些支付可能会将比特币价格推低至50000美元。CoinShares预测，如果在24小时内卖出所有45000个BTC，价格可能会从当前水平下降19%。知名分析师亚历克斯·克鲁格估计，最大价格跌幅不会超过10%。
CryptoQuant CEO Ki Young Ju认为，对卖方压力的担忧被高估了，不会破坏正在进行的牛市。他建议，如果在30天内释放相同数量，市场几乎不会注意到。CoinMetrics的分析师也认为，如果销售分散在一段时间内，市场应能“吸收”Mt. Gox债权人清算其资产，考虑到当前的市场深度和交易量。
● 目前，很难预测前Mt. Gox客户将多么积极地处置他们意外获得的数字资产。然而，大多数影响者同意，即使有负面影响，也将是短暂的。Fairlead Strategies的管理合伙人Katie Stockton在接受CNBC采访时确认，长期上升趋势依然存在，比特币应该被视为具有显著增长潜力的长期投资。
MicroStrategy联合创始人兼前CEO Michael Saylor表示，比特币的价值下降不会影响其对投资者的吸引力。作为证据，他展示了一张表格，比较了比特币、黄金、新兴市场股票、新兴市场债券和国债等各种资产类别的价格动态。表现最佳的是比特币、年轻公司股票（美国成长指数）和纳斯达克100指数。从2011年到2024年，比特币的价值增加了18881%，而纳斯达克100指数增长了931%，黄金增长了59%。Michael Saylor之前预测，比特币未来可能达到1000万美元。
分析师Benjamin Cowen也进行了历史分析。他检查了投资者的关键参数：比特币的主导地位水平（占所有加密货币总市值的百分比）。Cowen注意到一个显著趋势：自2022年底以来，旗舰加密货币的主导地位稳步上升。从2022年11月底的38%上升到2024年7月的54%。Cowen认为，美国对支出更严格的政府控制有利于比特币，而不是风险较高的山寨币。虽然可能批准ETH-ETF可能为以太坊提供短期增长，但比特币将继续增加其在整体加密货币市值中的份额，到2024年12月可能达到60%。
● 备受期待的现货以太坊ETF推出无疑将成为行业的重要事件。彭博社高级交易所分析师Eric Balchunas报道，这些交易将于7月23日在美国开始。“美国证券交易委员会（SEC）最终在星期三[7月17日]联系发行人，要求他们返还最终的[表格] S-1，然后请求生效[批准]，以便7月23日星期二启动”，专家写道。他警告说，这取决于没有任何“最后一分钟的意外问题”。Balchunas的信息得到了两个ETH-ETF潜在发行商的消息来源的确认。
● Factor LLC的负责人Peter Brandt在ETH-ETF交易推出前提供了以太坊的预测。这位传奇交易员和分析师，以准确预测2018年加密寒冬和许多其他市场走势而闻名，曾多次批评ETH。然而现在，他认为这种山寨币即将迎来显著增长。Brandt建议，以太坊在开发了四个多月的矩形形态的下边界附近找到了支撑，其下一个目标将是5600美元以上的水平。
这一乐观前景得到了交易员Yoddha的支持。他指出，长期的整合可能为主要山寨币的积极增长提供力量。根据他的计算，以太坊有潜力移动到10000美元以上的水平。Yoddha认为，以太坊的峰值增长将记录在2025年。当前的历史最高点（ATH）记录在2021年11月7日，为4856美元。
● 尽管以太坊的前景看好，但过去几天的增长领先者是瑞波币（XRP）。从7月5日到17日，这枚硬币增长了约47%。这次激增的催化剂是传统的衍生品交易中心——CME和CF Benchmarks——宣布瑞波币的指数和参考利率，这可能促进该代币的机构接受。
● 在这种情况下，OpenAI的ChatGPT-4o人工智能被要求为2024年的长期投资选择三种数字资产，这一决定令人惊讶。AI以“价格动态、技术创新、市场采用和未来增长潜力”为指导。基于这些标准，ChatGPT创建了一个相对保守的长期投资组合，包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）和波卡（DOT）而不是瑞波币。
根据AI的说法，比特币是一个值得考虑的候选人，因为其价格动态、技术进步、相对广泛的采用以及某种程度上的监管认可。以太坊被选中是因为其技术创新，特别是向权益证明（PoS）的过渡、生态系统的增长以及区块链流行带来的网络效应。波卡进入前三名，基于其网络互操作性和可扩展性、强大的开发团队和专注的社区。AI模型强调了波卡在平行链技术上的积极工作，强调了其高实用性。
● 截至7月18日星期五晚，BTC/USD交易价格为66940美元，ETH/USD约为3505美元，XRP/USD为0.5745美元。加密货币总市值为2.43万亿美元，而一周前为2.06万亿美元。加密恐惧与贪婪指数在过去7天从29点飙升至60点，从恐惧区移动到贪婪区。
NordFX分析小组
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