欧元/美元（EUR/USD）：欧洲央行对美元的夸夸其谈
● 2月13日公布的美国消费者通胀（CPI）数据，超过了人们的预期。生产者价格指数（PPI）也表明了美国工业通胀的增长。然而，尽管如此，美元再美元指数没有获得额外支持。DXY美元指数自2月14日开始下跌，而欧元/美元则稳步攀高。
● 2月21日星期三，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）最新一期会议纪要公布，提醒人们，美国监管部门可能不会急于下调利率。然而，市场仍普遍预期美联储将比欧洲央行提早开始大幅放宽货币政策。这一因素，给美元带来了严重压力，尤其是在欧洲高层官员的表态不断助长这种预期的情况下。欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔 施纳贝尔（Isabel Schnabel）表示，货币政策必须保持收紧，直到央行有十足的信心认为通货膨胀已可持续地恢复到2.0%的中期目标。
施纳贝尔的欧洲同僚，德国央行行长约阿希姆 纳格尔（Joachim Nagel）也持同样的立场。2月23日星期五，纳格尔表示，“现在采取降息还太早，即时这一步对某些人来说可能很诱人。”在他看来，价格预测还不够明确，只有到第二季度，才能获得给价格带来压力的关键数据，届时可能再适合考虑降息。
这位德国央行的负责人认为，通货膨胀快速下降的时期已经结束，未来可能会出现一些波折，在未来的几个月内，通货膨胀将明显高于2.0%目标水平（根据日本三菱日联银行（MUFG）最新公布的预测，预计2024年欧元区CPI为2.7%）。
● 2月22日星期四，欧元/美元飙升至1.0887，之后由于欧元区各国商业活动数据（PMI）表现不均衡，汇价下跌至1.0802。初步估计显示，法国制造业PMI从43.1跃升至46.8，超过预期的43.5。服务业指标从45.4增至48.0，超过预期的45.7。这些指标大大超出了预期，激发了投资者的风险偏好，不仅购入股指，也包含对欧元兑美元货币对的买入。
然而，欧元多头的快乐时光是短暂的，德国PMI的公布令它戛然而止。这个欧洲经济强国的制造业指数从45.5暴跌至42.3，而不是预期的46.1。欧元区制造业PMI也从46.6下降至46.1，而非预期的增至47.0。重要的需要指出的是，所有这些指标都在重要水平50.0以下，这表明经济的衰退。只有服务业指标达到了50.0这一重要阈值。总体而言，欧元区的综合PMI增至48.9，为自2023年6月以来的最高水平，但仍连续7个月处于负值区。
至于大西洋彼岸美国的情况，其同类指标显示该国经济呈增长趋势。初步数据显示，服务业商业活动指标为51.3点，制造业数据为51.5。星期四，按常规公布的美国初次申领失业救济金人数，显示一周内从21.3万人下降至20.1万人（预期为21.7万），这表明了美国劳动力市场正在增强。
● 上周，欧元/美元以1.0820收盘。一些分析人士表示，最近公布的宏观经济数据表明，美元的疲软是一种暂时现象，预计DXY美元指数将恢复上升轨迹。只有经济或者政治上出现特殊时间，才有可能阻止这一发展。截至本期评论撰稿时，即2月23日周五晚间，50%的专家投票支持美元将走强，此货币对将下跌。30%的人倾向于欧元，同时20%的专家采取了中立立场。在日线（D1）图上振荡指标之中，只有10%的指标呈红色，15%的指标呈中性回升，而75%的指标呈绿色，这其中有20%的指标已处于超买区。趋势指标之中各方力量的分配有所不同：35%指标呈红色，65%呈绿色。对于这个货币对而言，距离最近的支撑位位于1.0800区域，接下来依次是1.0725-1.0740、1.0695、1.0620、1.0495-1.0515、1.0450。多头将分别在1.0840-1.0865、1.0925、1.0985-1.1050、1.1110-1.1140、1.1230-1.1275，面对阻力。
● 未来一周重点关注的重要事件有，2月27日星期二，将公布美国耐久品订单的最新数据；次日，将公布美国2023年第四季度国内生产总值初步数据；星期四，将公布德国零售业销售量以及消费者价格指数（CPI）数据，同时还将公布美国个人消费支出指数和劳动力市场统计数据。预计直至本周结束，市场都会呈现大幅波动。这个春天的第一天，将揭晓欧元区年度通胀率（CPI）数据以及美国商业活动指数（PMI）的最终数字。
英镑/美元（GBP/USD）：英国经济增长势头强劲
● 除了美国和欧元区的商业活动数据外，英国各指标的初步数据也于2月22日星期四公布。英国制造业商业活动指数（PMI），虽然较预期的47.5略低，但也显示出温和增长，数值从47.0增至47.1。服务业指标仍稳定在54.3。不过，综合PMI达到53.3，超过了预期和前值52.9。高于50.0位于绿色区域的数值，清楚地表明了英国经济向好的前景。看上去，2023年下半年经历的技术性衰退已经结束，或者说至少已经接近尾声。
在上一期的评论中，我们引用了丰业银行（Scotiabank）经济学家们的预测，即从强力长期支撑位区域1.2500开始后，英镑/美元将开始向1.2700上涨。这一预测，在2月22日随着英国PMI数据的公布，成为了现实，当时汇价达到了1.2709的高点，回到了中期横摆通道1.2600-1.2800的正中心。
● 英国利好的宏观统计数据以及全球风险偏好的复苏，应该是对英镑起到了积极的影响。在这种情况下，日本三菱日联银行（MUFG）银行的策略师写道，“如果美联储和欧洲央行将首次降息的时间向后推迟，那英国央行也会推迟。”还记得，在对2月1日结束的会议进行总结时，英国央行曾宣布，会将银行利率保持在当前水平5.25%。在随附的声明中，他们提到，“在下调利率之前，必须要有更多的证据证明消费者价格指数将下降至2.0%，并且一直保持在这个水平。”市场人士预计，首轮降息将发生在8月份。而这种预期，早已被市场考虑在报价中，因此阻止了英镑/美元的下跌。
三菱日联认为，“虽然英镑与全球股票之间的相关性已经开始减弱，但仍强于美元与风险之间的相关性。如果风险偏好持续下去，很可能会导致英镑出现些许走强。”然而，这家银行的专家也提醒称，一些人仍对英国经济是否走强存有担忧，这可能会抑制英镑的走高。
● 上周，英镑/美元收盘于1.2670。关于分析人士对未来几天货币对走势的预测中值，65%的专家投票认为会走跌，而35%的人支持涨势。在日线（D1）图上振荡指标之中，只有10%的指标显示跌势，15%指向横摆走势，其余75%的指标指向汇价将上涨，而这其中有10%的指标已显示出超买条件。趋势指标之中，表现出了对英镑的明显偏好：90%的趋势指标指向汇价将上涨，其余10%的指标指向下跌。若汇价向下波动，将依次在1.2635-1.2650、1.2570、1.2500-1.2535、1.2450、1.2370、1.2330遇到支撑位水平和区域。当出现上涨时，将分别在1.2695-1.2710、1.2755-1.2775、12825、1.2880、1.2940、1.3000和1.3140-1.3150，面对阻力。
● 接下来的一周里，没有与英国经济有关的重大宏观经济统计数据公布。
美元/日元（USD/JPY）：冲向“月球”和更远的地方，下一站是“火星”
● 目前约为4.30%的美国十年期国债收益率，继续为兑日元（低收益率和负利率）中的美元提供支持。上周，美元/日元再次涨至150.00以上水平，并且尝试冲击151.00一线。但又一次，没有成功：该货币对的局部高点落在了150.76，并报收于150.52。
● 美元/日元多头们的谨慎，主要是因为150.00-152.00区域曾是日本财务省在2022年10月和2023年11月启动货币干预措施的区域。但是，每个交易员都知道，过去的结果不能保证未来的表现。因此，对于这一次日本财务省和日本央行是否还会走同样的路，也是不确定的。
应该指出的是，近两个季度以来，日本的GDP已经有所下降。表现疲软的日元，通过让日本产品在国外市场更具吸引力和竞争力来支持本国的出口商，从而刺激日本经济。这也解释了为何日本经济监管部门不愿货币收紧政策。按照日本央行行长植田和男的话说，对于保持还是改变货币政策（包括负利率政策）的问题，只有“当有机会持续稳定地实现目标价格水平”的情况下，才会考虑。
● 如前所述，美元/日元从151.00-152.00区域逆转下跌的可能性是很高的，但还没到100%。目前，该货币对汇率较一年前高出了大约14%。正如一些专家所指出的，当数值同比接近20%的时候，日本金融当局就会开始感到紧张。而目前，他们可以感到相对放松和舒适，尤其是在过去两年里，日本经济已经适应了这样的汇率。因此，看到汇价涨到160.00，而不是丹斯克银行（Danske Bank）预测的下跌至140.00，也不是没有可能，因为这种情况再34年前的1990年4月份就曾发生过。
● 关于货币对的近期发展，新加坡大华银行（UOB）的专家认为，美元/日元很可能会在1至3周内都在148.70至150.90区间内交易。不过，大华银行也不排除如果汇价突破至150.90以上，可能会促使其上涨至152.00的可能。截至本期评论撰稿时，40%的专家支持美元，而大多数（60%）的人认为日元将走强。日线（D1）上趋势指标和振荡指标，均显示汇价将上涨，但其中有10%的振荡指标已处于超买区。距离最近的支撑位位于149.70-150.00区域，接下来依次是148.25-148.40、147.65、146.65-146.85、144.90-145.30、143.40-143.75、142.20、140.25-140.60。阻力位水平和区域分别在150.90、151.70-152.05和153.15。
● 未来一周里，不会有与日本经济有关的重大经济事件发生。
加密货币：加密寒冬结束的五个理由
● 过去的一个星期里，比特币空头与多头间的争斗一直处于平静状态。将51,500美元作为轴心点之后，BTC/USD一直在50,500-52,500美元这个狭窄的通道内进行横摆波动。2月20日，多头们突破其阻力的尝试却以失败而告终，汇价又回到了既定的范围之内。然而，经验表明，任何平静都不会是永久的。它不可避免地会被电闪雷鸣、狂风骤雨所取代，尤其在高波动性的加密货币市场，更是如此。那么，如果“天气”变了，我们还能期待什么呢？
● IntoTheBlock的研究主管Lucas Outumuro表示，有85%的可能性，比特币将在未来6个月内创下历史新高，价格可能会超过70,000美元。这位分析师找到了五个可能促使这种上涨趋势的因素。
1. 四月份的减半事件：这将是第四次减半事件，区块奖励将从6.25枚BTC减少至3.125枚BTC，从而导致抛售压力下降。Outumuro不排除比特币会在减半事件后的一个月内就创下历史新高的可能。
2. 资金流继续向比特币现货ETF汇集：虽然强劲流入的持续时间仍不确定，但可以预计随着时间推移的稳定流入，通过需求的不断增长，将推动价格走高。
3. 美联储的利率政策：美联储在2022年对利率采取的严格立场，为包括加密货币市场在内的风险资产市场的看跌趋势奠定了基础。随着2024年通货膨胀从10%下降只3%，许多人都预期美联储将转变政策立场、启动降息周期。Outumuro解释道，“这种预期，很可能是近期比特币和股票上涨的主要驱动因素……这一次，比特币的价格走势与传统资产的联系更为紧密，使得它与纳斯达克指数和标准普尔500指数的关联性达到了2个月来的高点。”
4. 美国总统大选：尽管现任总统乔 拜登对数字资产持普遍反对的态度，但总统大选对加密货币市场产生的影响是积极的。据IntoTheBlock报道，“预测市场Polymarket目前只给了拜登33%的连任机会，这使得对加密货币更为友好的唐纳德 特朗普成为最有可能的胜利者。”美联储可能会更积极地放宽货币政策，以提高当前美国总统连任的机会，让股票和加密货币市场获益。
5. 对冲基金：Outumuro指出，当比特币在2020年新冠疫情之后复苏时，传统金融巨头们首次意识到加密货币的潜力。随着比特币现货ETF的推出，对冲基金拥有了积累新资产类别的机会，这从而提高了数字资产的采用和接受度。
不过， IntoTheBlock也承认，这些情况可能会因为一些因素而发生改变。比如，如果美联储没有放宽政策，那比特币可能会面临10%的回调。地缘政治冲突也也对数字黄金的价格产生消极影响。大玩家破产带来了预料之外的抛售压力，也不能排除。
如前文所述（原因三），比特币与标准普尔500指数之间的关联性正在日益增强，这表明比特币可能会跟着美国股市一起上涨。继标准普尔500指数超过5,000点之后，投资银行高盛集团（Goldman Sachs）便将对该股指的年末预测修改到了5,200点，这可能也为比特币提供额外的支持。
● 每个交易员都知道，判断一项资产最佳的卖出时机就跟决定何时买入一样重要。丹尼斯 刘（Dennis Liu），又名虚拟培根（Virtual Bacon）几天前分享了他对比特币的投资原则，将三个因素认定为市场已达到峰值的信号。
1. 特定的价格里程碑：寻找的第一个信号，是价格是否达到某个里程碑，比如比特币达到20万美元，以太坊达到15,000美元。刘的假设，是以历史周期和收益递进为基础。这是一个在确定离场时机时可以消除猜测的清晰且可量化的指标。
2. 基于时间的退场策略：刘提到的第二个基准因素是时限性。不管资产价格的波动情况如何，这位交易员都计划在2025年年底前离场。这一决定，是基于历史模型的重要性和减半周期以及牛市持续时间的分析所做出的。
3. 对价格模型的监控：刘氏方法的最后一个要素，是密切监测价格模型，尤其是比特币相对于200天和21周指数移动均线（EMA）的行为。低于这些支撑线的波动，则预示着须要卖出比特币。
● 显然，20万美元对比特币来说是一种预测，而且还是一个相对远期的预测。至于近期的情况，正如我们已经提到的，Glassnode上的许多链上指标已经进入所谓的“风险区域”。在考虑最近四个星期价格的积极上涨的情况下，它们可实现利润的水平相对较低。根据Glassnode专家的观察，高风险指标通常出现在牛市的早期阶段。这是因为，在达到“显著水平”的盈利能力后，hodlers会开始获利了结，这可能会导致价格大幅向下修正。
分析师加雷斯 索洛韦（Gareth Soloway）表示，比特币有可能会下跌至30,000美元大关，尤其是在股市出现回调修正的情况下。这位专家将比特币新的潜在支撑，称为“沙子里的线”。“我这条埋在沙子里的主线是30,000-32,000美元区域……如果价格降到这个水平，我会开始大量买入比特币，”他写道。
投资者兼MN Trading创始人迈克尔 范德庞普（Michael Van De Poppe）也建议投资者等到价格回调20-40%之后再进入市场。这位专家认为，比特币的回调可能会发生在价格达到53,000-58,000美元区域之时。“但是，”范德庞普又补充道，“如果你买入比特币是打算持有上两至三年，并且如果你相信比特币在此期间的价格会涨到15万美元的话，那应该没有什么是能够阻止你以这样（当前）的价格买入的。”
● 虽然这一领先加密币在过去一周内一直处于一个平稳的趋势（对于比特币而言，4%的波幅绝对可以看作是平稳走势），但其主要竞争对手——以太坊却明显活跃得多。自一年前开始复苏后，这枚替代币从1月底至今表现出了良好的发展趋势，其涨幅已超过35%，达到了令人瞩目的3,000美元水平。这既与DeFi行业的复苏有关，也与人们对以太坊ETF将在今年5月份推出的期望有关。虽然在往期的评论中，我们引述过几位顶尖专家的质疑，但也有不少人对此抱有乐观看法。例如，来自Bernstein的分析师就认为，几乎有50%的可能性，美国证券交易委员会（SEC）会在5月份批准推出以太坊ETF；而在未来12个月内通过审批的可能性几乎为100%。
Bernstein的分析师认为，“以太坊，凭借其动态的收益率、环保的设计以及在创建新金融市场方面的实用性，在被大规模机构性采用方面有非常好的发展前景。它很可能会成为除比特币之外，唯一一个获得证交会明确ETF批准的数字资产。”他们认为，官员们可能会受到这样一个事实的影响，即传统股票市场的参与者不仅希望推出像比特币ETF那样的以太坊现货ETF，还表露了他们有意“在以太坊网络上建立更透明、更开放的代币化金融市场，在这里，效用超过了简单的资产积累。”据渣打银行估算，随着人们对以太坊ETF获批的预期，这枚代币的价格可能会在近期涨到4,000美元。
● 截至本期评论撰稿时，即2月23日晚间，BTC/USD成交价位于51,000美元区域，ETH/USD成交价在2,935美元。加密货币市场总市值一周里依然保持不变，仍为1.95万亿美元。加密货币恐惧&贪婪指数已上升至“极度贪婪”区的低边界，数值为76点（一周前为72点）。
NordFX分析团队
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