EUR/USD: Dólar Assume a Ofensiva
● Desde o início de julho, o índice do dólar DXY vinha em declínio, atingindo uma baixa de oito meses de 100,51 em 27 de agosto. A principal razão para essa tendência negativa foi a preocupação com uma possível desaceleração da economia dos EUA. De acordo com os mercados, para apoiar a economia, o Federal Reserve (Fed) deveria começar a aliviar sua política monetária (QE) e reduzir agressivamente as taxas de juros. Já em julho, vários membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) estavam prontos para votar pela redução da taxa. No entanto, eles se abstiveram de fazê-lo, decidindo esperar até setembro para tomar uma decisão com base em indicadores macroeconômicos mais atualizados. Um corte de 25 pontos-base (bps) na reunião do FOMC em 18 de setembro é quase universalmente esperado. Além disso, a probabilidade de um corte de 50 bps atingiu 35% na semana passada. O mercado de futuros também estimou que a redução total no custo do financiamento em dólar até o final do ano seria de 95-100 bps. Como resultado, esperava-se que essas ações do banco central dos EUA levassem a um aumento acentuado no apetite pelo risco e exercessem pressão adicional sobre os ativos de refúgio, incluindo a moeda dos EUA.
Diante das previsões de uma desaceleração econômica nos EUA, os participantes do mercado começaram a discutir uma redução na divergência com a Zona do Euro e o Reino Unido. Consequentemente, o euro e a libra se tornaram os principais beneficiários, como claramente refletido nos gráficos de EUR/USD e GBP/USD. No entanto, como diz a sabedoria antiga, tudo que é bom um dia acaba. A vida, assim como as listras de uma zebra, alterna entre tempos bons e ruins. Assim, após um período de ganhos, o euro e a libra agora entraram em uma fase mais escura. (Embora, para ser honesto, não seja totalmente escura, apenas um pouco cinza).
● No entanto, as coisas nos EUA não parecem tão ruins. De acordo com dados preliminares divulgados na quinta-feira, 29 de agosto, o PIB do país cresceu 3,0% no segundo trimestre, superando tanto a previsão de 2,8% quanto o número anterior de 1,4%. No mesmo dia, as estatísticas do mercado de trabalho mostraram que o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego nos Estados Unidos permaneceu praticamente inalterado, em 231 mil, em comparação com a previsão de 232 mil e o número anterior de 233 mil. Além disso, o Índice de Preços dos Gastos de Consumo Pessoal (Core PCE), um indicador-chave de inflação, permaneceu estável em agosto em 2,6% ao ano, em linha com o número de julho e ligeiramente abaixo da previsão de 2,7%.
● A partir de todos os números mencionados acima, fica claro que os temores de uma desaceleração econômica e de um arrefecimento do mercado de trabalho dos EUA são amplamente exagerados. Também é prematuro declarar uma vitória final sobre a inflação, assim como é cedo demais para presumir que o Fed cortará as taxas de juros em 100 pontos-base até o final do ano. Como sabiamente apontou Raphael Bostic, presidente do Federal Reserve Bank de Atlanta, seria indesejável nos encontrarmos em uma situação em que, após aliviar a política monetária, precisemos apertá-la novamente. Como diz outro ditado, "a pressa é inimiga da perfeição."
A ideia de que não há necessidade de pressa é ainda apoiada pela substituição do idoso Joe Biden por Kamala Harris na corrida presidencial. Pela primeira vez desde abril do ano passado, as pesquisas do Wall Street Journal mostram que a avaliação do candidato democrata, embora ligeiramente, ultrapassou a do republicano Donald Trump. Portanto, as previsões de uma recessão econômica nos EUA também devem ser adiadas por enquanto. Nesse contexto, os economistas do Citigroup acreditam que setembro será um período em que o resultado potencial da eleição presidencial poderá se tornar uma fonte significativa de volatilidade. No entanto, independentemente de como as avaliações dos candidatos oscilam, esse fator de incerteza continuará a apoiar o dólar como uma moeda de refúgio seguro.
● Tudo o que foi dito acima sugere que os mercados podem estar superestimando significativamente a velocidade e a escala do QE por parte do Federal Reserve. Por outro lado, eles podem estar subestimando a determinação do Banco Central Europeu (BCE) em tomar ações semelhantes.
Vale lembrar que, em 6 de junho, o regulador pan-europeu cortou a taxa de juros em 25 pontos-base para 4,25%. Muitos supuseram que, após essa medida, o BCE faria uma pausa e observaria as ações do Fed (onde a taxa está em 5,5%). No entanto, é possível que essas expectativas estejam equivocadas. A fraqueza da economia alemã e de outros países da Zona do Euro deve empurrar o BCE em direção a passos mais ativos na direção do QE. (Dados macroeconômicos divulgados na terça-feira, 27 de agosto, mostraram uma queda no PIB da Alemanha de -0,1% em relação ao trimestre anterior, em comparação com +0,2% no primeiro trimestre). A inflação também está caindo acentuadamente: segundo dados preliminares, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Alemanha diminuiu de +0,3% para -0,1% em termos mensais. A mesma tendência é evidente em toda a Zona do Euro: de acordo com dados publicados na sexta-feira, 30 de agosto, o CPI anual caiu de 2,6% para 2,2%. Isso está muito próximo do nível-alvo de 2,0%. Portanto, é bem possível que, em sua reunião de 12 de setembro, o BCE, ao escolher entre combater a inflação e apoiar a economia, possa optar por este último e cortar a taxa em mais 25 pontos-base.
● Parece que os participantes do mercado levaram em consideração nossos argumentos. Pelo menos, depois de subir para 1,1201, o par EUR/USD retornou aos níveis de 19 de agosto até o final da semana, terminando o período de cinco dias em 1,1047. (O par GBP/USD demonstrou uma dinâmica semelhante, onde essa reversão também pode marcar o primeiro passo em uma mudança de tendência de norte para sul).
A previsão mediana para o EUR/USD no curto prazo é a seguinte: 75% dos analistas são a favor de um fortalecimento adicional do dólar e de uma queda do par, enquanto 25% esperam que ele suba. Na análise técnica em D1, 25% dos osciladores estão coloridos em vermelho, 35% em verde e os restantes 40% estão em cinza neutro. Entre os indicadores de tendência, 35% apoiaram o vermelho, enquanto 65% votaram a favor do verde. O suporte mais próximo para o par está localizado nas zonas de 1,0985-1,1015, 1,0880-1,0910, 1,0780-1,0825, 1,0725, 1,0665-1,0680 e 1,0600-1,0620. As zonas de resistência são encontradas nas áreas de 1,1090-1,1105, 1,1170-1,1200, seguidas por 1,1230-1,1275, 1,1350 e 1,1480-1,1505.
● A próxima semana promete ser bastante movimentada, interessante e volátil. A partir de terça-feira, 3 de setembro, até quinta-feira, 5 de setembro, serão divulgados dados sobre a atividade empresarial (PMI) em vários setores da economia dos EUA. Além disso, nos dias 4, 5 e 6 de setembro, podemos esperar uma onda de estatísticas do mercado de trabalho dos EUA, incluindo indicadores-chave como a taxa de desemprego e o número de novos empregos fora do setor agrícola (NFP). Quanto à Zona do Euro, a quinta-feira, 5 de setembro, será notável pelos dados de vendas no varejo na região. E no final da semana de trabalho, em 6 de setembro, será anunciado o volume do PIB da Zona do Euro. Além disso, os traders devem ter em mente que segunda-feira, 2 de setembro, é feriado nos EUA, já que o país celebra o Dia do Trabalho.
CRIPTOMOEDAS: O Fed, uma Xícara com Alça e a Temporada de Loucura das Bananas
● A inflação é um dos principais indicadores que influenciam a política monetária e as decisões de taxa de juros do Federal Reserve dos EUA. Esses fatores, por sua vez, estão entre os principais determinantes da atratividade das criptomoedas para os investidores. Um exemplo recente disso foi o discurso moderado do presidente do Banco Central dos EUA, Jerome Powell, no Simpósio Econômico An ual em Jackson Hole, EUA, em 23 de agosto. Powell não descartou uma série de cortes de juros para o restante do ano. O mercado reagiu a isso com uma queda no Índice do Dólar DXY para 100,60 e um salto de quase 7% no par BTC/USD, de $60.800 para $65.000.
No entanto, o rali não continuou. O período de oito dias de entradas líquidas nos ETFs de BTC spot, durante o qual eles atraíram mais de $756 milhões, terminou na terça-feira, 27 de agosto. Apenas nesse dia, mais de $127 milhões saíram dos fundos de criptomoedas. Como resultado, o par BTC/USD despencou e encontrou suporte apenas na zona de $58.000. Naturalmente, a principal criptomoeda arrastou o mercado de altcoins com ela.
● Segundo analistas da QCP Capital, o gatilho para o colapso do mercado foi a incerteza entre os participantes em relação ao futuro da principal criptomoeda. Como resultado, os traders foram rápidos em realizar lucros. Nessa situação, embora o sentimento do mercado permaneça otimista, a QCP Capital acredita que um rápido aumento nos preços do BTC não deve ser esperado por enquanto. Sinais de renovado interesse no BTC por grandes investidores institucionais são necessários para retomar o crescimento ativo. Michael van de Poppe, chefe e fundador da MN Trading, também acredita que o bitcoin ainda não escapou totalmente do "intervalo de baixas" entre $61.000 e $62.000. Em sua opinião, uma quebra decisiva desse intervalo é essencial para confirmar um rali em direção ao recorde histórico do BTC.
Os analistas da Glassnode concordam com seus colegas. Eles acreditam que, no curto prazo, é improvável que o BTC ultrapasse a marca de $70.000. No entanto, de acordo com suas observações, "tanto os indicadores on-chain quanto os contratos perpétuos mostram que o período de equilíbrio está chegando ao fim, com o início de um aumento na volatilidade e no volume de negociação", o que poderia permitir que o ativo rompesse seu estreito corredor de preços.
● Samson Mow, um maximalista de bitcoin e uma figura bem conhecida na indústria de criptomoedas, levantou preocupações ao reduzir drasticamente sua previsão de preço do BTC em dez vezes. Recentemente, em julho, Mow declarou que a principal criptomoeda chegaria a $1 milhão em um ano. No entanto, em um novo comentário, ele afirmou que "enquanto o preço do bitcoin permanecer abaixo de $0,1 milhão, as moedas estão sendo vendidas com desconto". Esse comentário levou a comunidade cripto a acreditar que ele pode ter perdido a fé em um poderoso rali de alta. A marca de $0,1 milhão se refere a $100.000, o que significa que qualquer coisa abaixo desse valor é considerada um preço com desconto, e $100.000 é o que Mow agora vê como o valor justo do bitcoin. (Para referência, Samson Mow é um investidor em criptomoedas, empresário, blogueiro e apresentador de televisão. Ele foi o CEO da empresa de blockchain Pixelmatic e o Diretor de Estratégia da Blockstream. Atualmente, ele é o CEO da JAN3 e da Pixelmatic.)
Outro influenciador, Anthony Scaramucci, CEO da SkyBridge Capital, compartilha uma visão semelhante sobre o "valor justo" do bitcoin. Ele continua a sustentar sua previsão de que o ouro digital subirá para $100.000, impulsionado pelos ETFs de BTC spot. No entanto, ele agora advertiu que atingir essa meta pode ser adiado do final de 2024 para 2025 devido à incerteza regulatória e ao aumento da prevalência de fraudes em criptomoedas. "Posso estar errado sobre o timing, mas não sobre o resultado real. Eu realmente acredito que o bitcoin chegará a $100.000; pode levar mais tempo", escreveu ele.
● O renomado macroeconomista Henrik Zeberg está convencido de que uma recessão nos Estados Unidos é inevitável, podendo chegar já no quarto trimestre deste ano. Além disso, ele acredita que será a pior desde a Grande Depressão de 1929. Segundo Zeberg, o próximo mercado baixista se desenrolará em duas etapas: uma fase deflacionária seguida por estagflação, com uma recuperação intermediária quando o Fed intervir em 2025. Após isso, haverá um "blow-off top", onde os preços dispararão para níveis insustentáveis antes de despencar rapidamente.
Juntamente com essa previsão, Zeberg revisou para cima seus números-alvo para índices de ações e bitcoin. De acordo com seu modelo de ciclo econômico BlowOffTop, o preço da principal criptomoeda deve subir para $115.000-$120.000 até o final de 2024. No entanto, o economista adverte que esse aumento será de curta duração.
Arthur Hayes, ex-CEO da exchange de criptomoedas BitMEX, também opinou, sugerindo que uma redução nas taxas de juros do Federal Reserve poderia temporariamente diminuir o apelo dos instrumentos financeiros tradicionais, fazendo com que investidores especulativos se concentrassem mais nas criptomoedas. No entanto, Hayes adverte que essa redução de taxa "terá apenas um efeito de curto prazo, semelhante ao rápido impulso de energia que o açúcar fornece". Ele acredita que ativos como o bitcoin provavelmente se beneficiarão do aumento de liquidez nos mercados financeiros, mas, em geral, a decisão do Fed pode agravar ainda mais as pressões inflacionárias.
● Passando da análise fundamental para a técnica, a previsão do analista conhecido como MetaShackle é digna de nota. Ele sugere que a contínua consolidação do bitcoin dentro de um intervalo de preços cada vez mais estreito torna sua quebra inevitável. Em uma escala maior, esse intervalo atua como a "alça" de uma "xícara" de 3 anos. "O BTC está formando uma enorme 'Xícara com Alça' no gráfico diário/semanal. Tal formação nunca foi vista antes na história das criptomoedas, e certamente levará a uma corrida incrível para níveis que irão chocar o mundo", escreve MetaShackle.
O padrão "Xícara com Alça" é uma formação gráfica altista no trading. Normalmente, consiste em um fundo arredondado (a xícara), seguido por uma leve deriva descendente (a alça), indicando um potencial rompimento ascendente. A "maior xícara com alça na história das criptomoedas", como descrita por MetaShackle, começa com o pico do bitcoin em novembro de 2021 a $69.000. Isso foi seguido por um mercado baixista que se consolidou nos dois anos seguintes, formando uma xícara com um fundo em $15.500. A borda oposta da "xícara" é marcada por um novo recorde histórico em março de 2024 a $73.800. Após isso, a formação da "xícara" foi concluída e a fase da "alça" começou. Essa próxima fase está em andamento há seis meses, consolidando-se com uma leve tendência de baixa.
Os traders usam esse modelo para determinar os alvos de preço, medindo a profundidade da "xícara" e projetando essa distância para cima a partir do ponto de rompimento da "alça". De acordo com os cálculos de MetaShackle, o BTC poderia subir a partir do fundo em 761% e atingir $130.870.
Outro analista conhecido, Gert van Lagen, também acredita que o gráfico mostra a transição do bitcoin de uma tendência de baixa para uma de alta. Ele observa que o bitcoin está atualmente se movendo ao redor da "alça", "à beira de entrar na zona das bananas", significando um período em que o BTC e os altcoins experimentam um crescimento explosivo de preços. Anteriormente, Jamie Coutts da Real Vision afirmou que a principal criptomoeda está prestes a "entrar em uma temporada de loucura". De acordo com Coutts, até o final do ano, o preço do bitcoin pode exceder $150.000.
Duas semanas atrás, mencionamos outro analista, Rekt Capital, que previu um aumento no valor da primeira criptomoeda em outubro. Sua previsão foi baseada em um padrão diferente que está se formando no gráfico do BTC/USD: uma "bandeira altista", onde a altura do rompimento é igual à altura do mastro da bandeira.
● No momento em que este relatório foi escrito, na noite de sexta-feira, 30 de agosto, o par BTC/USD está sendo negociado em torno da zona de $59.100. A capitalização total do mercado de criptomoedas é de $2,07 trilhões, abaixo dos $2,24 trilhões de uma semana atrás. O Índice de Medo e Ganância do Cripto subiu de 27 para 34 pontos, mas ainda permanece na zona do Medo.
● E, finalmente, algumas estatísticas encorajadoras. De acordo com a empresa de consultoria Henley and Partners, o número de milionários em bitcoin (aqueles que possuem mais de $1 milhão em BTC) aumentou 111% desde janeiro de 2024, chegando a 85.400 indivíduos. Se considerarmos não apenas os detentores do principal ativo, mas os milionários de criptomoedas em geral, o número é ainda maior: 172.300 pessoas. Isso representa um aumento de 95% em comparação com um ano atrás, quando o número era de 88.200. O número de indivíduos com ativos digitais no valor de $100 milhões ou mais cresceu 79%, chegando a 325 pessoas. Seis novos membros se juntaram às fileiras dos bilionários das criptomoedas, elevando o total para 28.
Grupo de Análise NordFX
