7月13日から17日の週は、米国とイランの緊張激化が相場を支配した。米国はイランへの空爆を7夜連続で実施し、イランはペルシャ湾岸の米国同盟国(カタール、クウェート、バーレーン、オマーン、ヨルダン)に報復攻撃を行い、ホルムズ海峡のタンカー通航は再び激減した。ブレント原油は12%超急騰し、88ドルを上回る5週間ぶりの高値をつけた。米国のCPI(消費者物価指数)とPPI(生産者物価指数)はともに2020年4月以来最大の下落率を記録し、FRBの利下げ期待を一時的に高めたが、ケビン・ウォーシュ議長のタカ派的な議会証言がこれを強く打ち消し、同議長は「物価は依然として高すぎる」と主張した。金と銀は戦争にもかかわらず急落し、FRBのタカ派的な見方の再修正が支配的な中、安全資産としての買いを集めることができなかった。一方、ビットコインとイーサリアムはリスク選好の悪化を受けて週半ばの上昇分を吐き出した。市場の関心は木曜日のECB理事会と金曜日のPMI速報値に移っている。
2026年7月17日(金)終値:
EUR/USD - 1.1439 | ブレント原油 - 88.10ドル | 金(XAU/USD) - 4,018.80ドル | 銀(XAG/USD) - 56.33ドル | ビットコイン - 63,150ドル | イーサリアム - 1,815ドル
主要経済指標カレンダー(7月20日~25日): 月曜日 - 中国人民銀行(PBoC)政策金利発表、カナダおよびニュージーランドCPI。火曜日 - 英国雇用統計とCPI、ユーロ圏銀行融資調査。水曜日 - 指標は少なく、米国とイランの動向に注目。木曜日 - ECB政策金利発表とラガルド総裁記者会見、オーストラリア雇用統計、日本CPI。金曜日 - 製造業・サービス業PMI速報値(ドイツ、ユーロ圏、英国、米国)、英国小売売上高、米国新築住宅販売件数。イラン戦争の継続とホルムズ海峡の海運混乱は、予定外の主要な材料であり続けている。
EUR/USD
終値は1.1439(前週1.1414、52週レンジ1.1325~1.2079、日足レーティング:中立)。ユーロは小幅な週間上昇にとどまったが、米国のCPI・PPIが予想以上に軟化してドルの重石となり、ECB引き締め観測を強めたことで、一時6月19日以来の高値をつけた。イランへの空爆再開と原油高が上値を抑え、ウォーシュ議長のタカ派的な証言を受けてドルは終盤にかけて下落分を取り戻した。通貨ペアは1.1480を下回るベアフラッグ(下落継続)パターン内にとどまっている。
木曜日のECB理事会が焦点となる。政策金利は据え置きが見込まれるが、ラガルド総裁がエネルギー主導のインフレリスクについてタカ派的な発言をすれば、ユーロは1.1500~1.1575を目指す可能性がある。一方、成長重視の姿勢と原油高によるドル需要が重なれば、1.1380~1.1325への下落リスクがある。
レジスタンス:1.1480、1.1550、1.1650 │ サポート:1.1380、1.1325(52週安値)、1.1280
基本シナリオ:中東情勢によるドル需要がECBの引き締め観測を相殺する中、慎重ながら中立から弱気。基本レンジ:1.1325~1.1550。
ブレント原油
終値は88.10ドル(前週76.01ドル、52週レンジ58.72~126.41ドル、日足・週足:買い、月足:買い)。紛争が急激に拡大する中、ブレント原油は5週間ぶりの高値まで急騰した。イランは湾岸諸国とクウェートの淡水化プラントを攻撃し、米国は7夜連続の空爆を実施、ホルムズ海峡の通航量は開戦前水準のわずかな割合まで落ち込んだ。米下院ではイラン戦費として950億ドルの予算案も可決に向けて前進した。
停戦の兆しが見えない中、強気バイアスは維持されている。さらなる緊張激化があれば90~94ドルへの道が開ける一方、信頼できる外交的打開があれば80~82ドルへの急反落もあり得る。
レジスタンス:90.00ドル、92.00ドル、94.00ドル │ サポート:84.00ドル、80.00ドル、76.00ドル
基本シナリオ:イラン戦争が激化しホルムズ海峡の混乱が続く限り強気。基本レンジ:80~94ドル。
金(XAU/USD)
終値は4,018.80ドル(前週4,113.70ドル、52週レンジ3,247.86~5,595.46ドル、日足:売り、週足:売り、月足:中立)。金は6週間ぶりの大幅な週間下落を記録し、一時3,940ドル近辺の8カ月ぶりの安値をつけた後、小幅に反発した。戦争が急激に激化したにもかかわらず、原油高によるインフレ懸念とウォーシュ議長のタカ派的な姿勢が実質金利とドルを押し上げたため、金は安全資産としての資金流入を集めることができなかった。
テクニカル面は依然として弱く、21日および50日移動平均線の下に上値を抑えられている。3,940ドルを割り込めば3,850~3,900ドルへの道が開き、4,080ドルを上回って回復すれば下落圧力が和らぎ、4,250ドルが視野に入る。
レジスタンス:4,080ドル、4,180ドル、4,250ドル │ サポート:3,940ドル、3,900ドル、3,850ドル
基本シナリオ:FRBのタカ派的な見方の再修正が地政学的需要を上回り、慎重ながら弱気。基本レンジ:3,900~4,180ドル。
銀(XAG/USD)
終値は56.33ドル(前週60.17ドル、52週レンジ35.28~121.67ドル、日足:売り、月足:売り)。銀は2週連続で下落し、6%超下げて年初来安値となる54.80ドル近辺をつけた。金相場と同じFRBのタカ派的な力学が、より値動きの荒い銀により強い下押し圧力をかけた形だ。世界的な供給不足が6年連続で見込まれているにもかかわらず、金銀レシオは前週の68~69から71程度へと拡大した。
レジスタンス:60.00ドル、63.00ドル、65.00ドル │ サポート:54.40ドル、52.00ドル、48.60ドル
基本シナリオ:主要サポートを割り込み年初来安値を更新したことで弱気。基本レンジ:52~60ドル。
ビットコイン(BTC/USD)
終値は63,150ドル近辺(前週63,019ドル、52週レンジ約57,700~126,200ドル、日足:中立)。ビットコインは週半ばに一時65,000ドルを上抜けたが、イラン紛争の拡大が週末にかけてリスク選好を鈍らせたことで上昇分を吐き出し、週間ではほぼ横ばいで終えた。Fear & Greed指数(恐怖・強欲指数)は依然低調で、停滞しているCLARITY法案が規制面での主要な変動要因であり続けている。ETF資金フローの動向にも改めて注目が集まる。
週足終値が65,000ドルを上回れば68,000ドルへの道が再び開け、62,000ドルを割り込めば60,000ドルおよび直近安値の57,700ドル近辺が視野に入る。
レジスタンス:65,000ドル、68,000ドル、70,000ドル │ サポート:62,000ドル、60,000ドル、57,700ドル(直近安値)
基本シナリオ:ETF資金フローと全般的なリスクセンチメント次第で、中立から慎重ながら強気。基本レンジ:60,000~68,000ドル。
イーサリアム(ETH/USD)
終値は1,815ドル近辺(前週1,795ドル、52週レンジ1,388~4,956ドル、日足:中立)。ETHは週半ばに一時1,900ドルを上回ったが、ビットコインと歩調を合わせて反落し、小幅な週間上昇にとどまった。1,800~1,850ドルのゾーンが当面の主要な攻防ラインとなる。イーサリアム財団の組織再編とヴィタリック・ブテリン氏の「Lean Ethereum」ロードマップは、中期的な材料であり続けている。
1,900ドルを上回って終値が確定すれば2,000ドルへの道が開き、1,800ドルを割り込む反落があれば1,650~1,600ドルが再び視野に入る。
レジスタンス:1,900ドル、2,000ドル、2,100ドル │ サポート:1,800ドル、1,650ドル、1,600ドル
基本シナリオ:ETHが直近レンジ内でもみ合う中、慎重ながら中立。基本レンジ:1,650~1,900ドル。
まとめ
中東情勢は、木曜日のECB理事会や金曜日のPMI速報値と並び、引き続き資産全般にわたる主要な材料であり続けている。EUR/USD(1.1439):ECBがタカ派的な姿勢を示せば1.1500~1.1575への上昇余地が広がる一方、原油高によるドル高は1.1325~1.1380への下落を後押しする。ブレント原油(88.10ドル):ホルムズ海峡の混乱が続く限り、90~94ドルへの強気バイアスが維持される。金(4,018.80ドル):基本レンジは3,900~4,180ドル。銀(56.33ドル):基本レンジは52~60ドル。ビットコイン(63,150ドル):基本レンジは60,000~68,000ドル。イーサリアム(1,815ドル):基本レンジは1,650~1,900ドル。
NordFXアナリティカル・グループ
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