La semaine du 13 au 17 juillet a été dominée par une forte réescalade entre les États-Unis et l'Iran : Washington a mené une septième nuit consécutive de frappes contre l'Iran, Téhéran a riposté contre les alliés des États-Unis dans tout le Golfe (Qatar, Koweït, Bahreïn, Oman, Jordanie), et le trafic de pétroliers dans le détroit d'Ormuz s'est de nouveau effondré. Le Brent a bondi de plus de 12 % pour atteindre des sommets de cinq semaines au-dessus de $88. L'IPC et l'IPP américains ont tous deux enregistré leurs plus fortes baisses depuis avril 2020, ravivant brièvement les espoirs d'un assouplissement de la Fed, mais le témoignage résolument restrictif du président Kevin Warsh devant le Congrès a fermement contredit ces espoirs, insistant sur le fait que « les prix sont trop élevés ». L'or et l'argent ont chuté fortement malgré la guerre, incapables d'attirer des flux de valeur refuge alors que le repositionnement restrictif de la Fed dominait, tandis que le Bitcoin et l'Ethereum ont effacé leurs gains de milieu de semaine alors que l'appétit pour le risque se détériorait. Les marchés se tournent désormais vers la réunion de la BCE de jeudi et les PMI flash de vendredi.
Cours de clôture, vendredi 17 juillet 2026 :
EUR/USD – 1.1439 | Pétrole Brent – $88.10 | Or (XAU/USD) – $4,018.80 | Argent (XAG/USD) – $56.33 | Bitcoin – $63,150 | Ethereum – $1,815
Calendrier clé, 20–25 juillet : Lundi – décision de taux de la PBoC ; IPC du Canada et de la Nouvelle-Zélande. Mardi – données sur l'emploi et IPC au Royaume-Uni ; enquête de la BCE sur les prêts bancaires dans la zone euro. Mercredi – calendrier léger, l'attention se porte sur l'évolution de la situation entre les États-Unis et l'Iran. Jeudi – décision de taux de la BCE et conférence de presse de Lagarde ; données sur l'emploi en Australie ; IPC au Japon. Vendredi – PMI flash manufacturier/services (Allemagne, zone euro, Royaume-Uni, États-Unis) ; ventes au détail au Royaume-Uni ; ventes de logements neufs aux États-Unis. La guerre en Iran en cours et la perturbation du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz restent le principal catalyseur non programmé.
EUR/USD
Clôture à 1.1439 (semaine précédente 1.1414 ; fourchette sur 52 semaines 1.1325–1.2079 ; notation quotidienne : Neutre). L'euro a arraché un modeste gain hebdomadaire, touchant brièvement son plus haut niveau depuis le 19 juin, alors qu'un IPC/IPP américain nettement plus faible pesait sur le dollar et renforçait les paris sur un resserrement de la BCE. De nouvelles frappes iraniennes et un pétrole plus ferme ont plafonné la hausse, et le témoignage restrictif de Warsh a aidé le dollar à regagner du terrain en clôture. La paire reste enfermée dans une figure en drapeau baissier sous 1.1480.
La réunion de la BCE de jeudi est déterminante : les taux devraient rester inchangés, mais un discours restrictif de Lagarde sur le risque d'inflation lié à l'énergie pourrait pousser l'euro vers 1.1500–1.1575 ; un ton davantage axé sur la croissance, combiné à une demande de dollars portée par le pétrole, expose la paire à 1.1380–1.1325.
Résistance : 1.1480, 1.1550, 1.1650 │ Support : 1.1380, 1.1325 (plus bas sur 52 semaines), 1.1280
Scénario de base : prudemment neutre à baissier tant que la demande de dollars liée au Moyen-Orient compense les paris sur un resserrement de la BCE. Scénario central : 1.1325–1.1550.
Pétrole brut Brent
Clôture à $88.10 (semaine précédente $76.01 ; fourchette sur 52 semaines $58.72–$126.41 ; quotidien/hebdomadaire : Achat, mensuel : Achat). Le Brent a bondi vers des sommets de cinq semaines alors que le conflit s'est considérablement élargi – l'Iran a frappé des États du Golfe et une usine de dessalement koweïtienne, les États-Unis ont mené une septième nuit consécutive de frappes, et les transits par le détroit d'Ormuz sont tombés à une fraction des niveaux d'avant-guerre. La Chambre des représentants a également fait avancer un plan de dépenses de guerre de 95 milliards de dollars pour l'Iran.
Sans cessez-le-feu en vue, le biais reste résolument haussier ; une nouvelle escalade ouvrirait la voie à $90–94, tandis qu'une percée diplomatique crédible pourrait déclencher un net retournement vers $80–82.
Résistance : $90.00, $92.00, $94.00 │ Support : $84.00, $80.00, $76.00
Scénario de base : haussier tant que la guerre en Iran s'intensifie et que le trafic dans le détroit d'Ormuz reste perturbé. Scénario central : $80–$94.
Or (XAU/USD)
Clôture à $4,018.80 (semaine précédente $4,113.70 ; fourchette sur 52 semaines $3,247.86–$5,595.46 ; quotidien : Vente, hebdomadaire : Vente, mensuel : Neutre). L'or a enregistré sa plus forte baisse hebdomadaire en six semaines, touchant brièvement un plus bas de huit mois près de $3,940 avant un modeste rebond. Malgré l'escalade brutale de la guerre, l'or n'est pas parvenu à attirer des flux de valeur refuge, les craintes d'inflation liées au pétrole et le ton restrictif de Warsh ayant fait grimper les rendements réels et le dollar.
Le tableau technique reste fragile, plafonné sous les moyennes mobiles à 21 et 50 jours. Une cassure de $3,940 ouvrirait la voie à $3,850–3,900 ; un rebond au-dessus de $4,080 atténuerait la pression et exposerait $4,250.
Résistance : $4,080, $4,180, $4,250 │ Support : $3,940, $3,900, $3,850
Scénario de base : prudemment baissier, le repositionnement restrictif de la Fed l'emportant sur la demande géopolitique. Scénario central : $3,900–$4,180.
Argent (XAG/USD)
Clôture à $56.33 (semaine précédente $60.17 ; fourchette sur 52 semaines $35.28–$121.67 ; quotidien : Vente, mensuel : Vente). L'argent a prolongé son repli pour une deuxième semaine consécutive, en baisse de plus de 6 % et touchant un nouveau plus bas depuis le début de l'année près de $54.80, la même dynamique restrictive de la Fed qui pésait sur l'or ayant frappé encore plus durement ce métal plus volatil. Le ratio or/argent s'est élargi à environ 71, contre 68–69 la semaine précédente, malgré un déficit d'offre mondial prévu pour une sixième année consécutive.
Résistance : $60.00, $63.00, $65.00 │ Support : $54.40, $52.00, $48.60
Scénario de base : baissier après avoir cassé un support clé et inscrit un nouveau plus bas annuel. Scénario central : $52–$60.
Bitcoin (BTC/USD)
Clôture proche de $63,150 (semaine précédente $63,019 ; fourchette sur 52 semaines ~$57,700–$126,200 ; quotidien : Neutre). Le Bitcoin a brièvement franchi les $65,000 en milieu de semaine avant de restituer ses gains, l'élargissement du conflit iranien ayant émoussé l'appétit pour le risque à l'approche du week-end, terminant la semaine à peu près stable. L'indice Fear & Greed reste atone, et l'enlisement du CLARITY Act demeure le principal facteur d'incertitude réglementaire ; les tendances des flux ETF seront de nouveau surveillées de près.
Une clôture hebdomadaire au-dessus de $65,000 rouvrirait la voie à $68,000 ; une cassure de $62,000 exposerait le cours à $60,000 et au plus bas récent près de $57,700.
Résistance : $65,000, $68,000, $70,000 │ Support : $62,000, $60,000, $57,700 (plus bas récent)
Scénario de base : neutre à prudemment haussier, sous réserve des flux ETF et du sentiment de risque global. Scénario central : $60,000–$68,000.
Ethereum (ETH/USD)
Clôture proche de $1,815 (semaine précédente $1,795 ; fourchette sur 52 semaines $1,388–$4,956 ; quotidien : Neutre). L'ETH a brièvement dépassé $1,900 en milieu de semaine avant de reculer dans le sillage du Bitcoin, terminant sur un modeste gain net. La zone $1,800–1,850 constitue le principal terrain d'affrontement à court terme ; la restructuration de l'Ethereum Foundation et la feuille de route « Lean Ethereum » de Vitalik Buterin demeurent les principaux moteurs narratifs à moyen terme.
Une clôture confirmée au-dessus de $1,900 ouvrirait la voie à $2,000 ; un retournement sous $1,800 rouvrirait la zone $1,650–1,600.
Résistance : $1,900, $2,000, $2,100 │ Support : $1,800, $1,650, $1,600
Scénario de base : prudemment neutre tant que l'ETH se consolide autour de sa fourchette récente. Scénario central : $1,650–$1,900.
Conclusion
Le conflit au Moyen-Orient demeure le principal moteur transversal des marchés, aux côtés de la réunion de la BCE de jeudi et des PMI flash de vendredi. EUR/USD à 1.1439 : une BCE restrictive pourrait prolonger les gains vers 1.1500–1.1575, tandis que la vigueur du dollar liée au pétrole favorise 1.1325–1.1380. Brent à $88.10 : la persistance des perturbations dans le détroit d'Ormuz maintient un biais haussier vers $90–94. Or à $4,018.80 : scénario central $3,900–$4,180. Argent à $56.33 : scénario central $52–$60. Bitcoin à $63,150 : scénario central $60,000–$68,000. Ethereum à $1,815 : scénario central $1,650–$1,900.
Groupe Analytique NordFX
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