প্রচলিত রীতি থেকে এটা দেখা গেছে যে, বহু কারবারি ও বিনিয়োগকারী লিভারেজ বিষয়টি কী এবং তাতে কী কী লাভ ও ঝুঁকি রয়েছে তা ভালভাবে বোঝেন না। বস্তুত, এই লিভারেজ আসলে একটা সাধনী মাত্র যা কারবারির সুযোগকে বহুগুণ অবধি বাড়িয়ে দেয়।
যারা জানেন না তাদের জন্য ব্যাখ্যা করে দিচ্ছি: ক্রেডিট লিভারেজ হল একটি আর্থিক ঋণ যা ব্রোকাররা বাজারে লেনদেনের জন্য কারবারিদের দিয়ে থাকে, এবং যা নিজে থেকে ক্রেডিট হয়ে যায় এবং যার জন্য কোন জমানতের দরকার হয় না। এইভাবে, সর্বাধিক লিভারেজের অনুপাত যদি 1:1000 হয়, যেখানে অ্যাকাউন্টে $100 রয়েছে, সেক্ষেত্রে কারবারি তার নিজের অ্যাকাউন্টে থাকা টাকার 1000 গুণ বেশি মূল্যের বৈদেশিক মুদ্রা বা অন্যান্য আর্থিক উপকরণ (ফাইনান্সিয়াল ইনস্ট্রুমেন্ট) কেনা/বেচার করতে পারবেন, অর্থাৎ, $100,000 অঙ্কের।
ভাগ্য ভাল থাকলে, কারবারির লাভের পরিমাণ লিভারেজের আনুপাতিক হারেই বাড়বে। একইভাবে লোকসানের ক্ষেত্রে লোকসানও সম অনুপাতেই বাড়বে। এটা কারবারিদের দুটি শিবিরে ভাগ করে দিয়েছে। এক পক্ষের মতে, উচ্চ লিভারেজের অবশ্যম্ভাবী ফল হল লোকসান, আর দ্বিতীয় পক্ষের মতে, কেনবেচার জন্য এটি একটি অসাধারণ সাধনী, যা শুধু আপনার লাভকে কয়েকগুণ বাড়িয়ে নেবার সম্ভাবনাই তৈরি করে না, বরং... সত্যিই আপনার কেনাবেচা সংক্রান্ত ঝুঁকিকে অনেকাংশে কমিয়ে আনে। অর্থাৎ, বহু লোকের মতে লিভারেজ হল খানিকটা হাতুড়ির মত একটা যন্ত্র। আর যারা জানে সেটাকে কীভাবে ব্যবহার করতে হয়, তারা একটা গোটা বাড়ি তৈরি করে ফেলতে পারে, এবং যারা তা জানে না, দ্রুতই তাদের হাতের একটাও আঙ্গুল থাকে না।
আরেকটি উদাহরণ দেওয়া যাক, আরও স্পষ্ট করে। আপনার গাড়িটি 200 কিমি/ঘণ্টায় চলতে পারে। তার মানে এই নয় যে, প্রতিবার আপনি বাড়ি থেকে বেড়িয়ে আপনার গাড়িটাকে তার সর্বোচ্চ গতিতে চালাতে শুরু করে দেবেন। না, আপনি গাড়িটার সর্বোচ্চ ক্ষমতার এক তৃতীয়াংশ বা এক চতুর্থাংশ গতিতেই চালাবেন। কিন্তু যখন সত্যিই প্রয়োজন হবে এবং পরিস্থিতি সহায়ক হবে, আপনার পক্ষে আরও বেশি গতিতে চালাতে পারবেন।
এ থেকে সহজেই বোঝা উচিৎ যে, লিভারেজের আকার কিন্তু ঝুঁকির মাত্রাকে কোনভাবেই প্রভাবিত করে না! কারবারিরা তাদের ঝুঁকি নিজেরাই সামাল দেন, যখন তারা কোন একটি পরিমাণ পজিশন খোলেন!
আর্থিক ব্যবস্থাপনা সংক্রান্ত বইগুলিতে অনেক সময়েই এটা লেখা থাকে যে, পেশাদার কারবারিরা কখনই তাদের আমানতের 5%-এর বেশি অঙ্কের ঝুঁকি নেন না। লেখাটি বিতর্কিত, এবং পুরো বিষয়টাই কৌশলের উপর নির্ভর করে, যা প্রতিটি কারবারি নিজের মত করে কাজে লাগান। কিন্তু যে ব্যাপারটাতে সন্দেহের কোন অবকাশ নেই তা হল, কোন কারবারিই সুস্থ মস্তিস্কে তাদের মূলধনের 100% অর্থকে কোন একটি একক লেনদেনের জন্য ব্যবহার করবেন না, কারণ তাতে তাদের পুরো মূলধন অতি দ্রুত খোয়া যাবার পুরো সম্ভাবনা থাকে।
আর এইবার একেবারে বাস্তব উদাহরণ দিচ্ছি (হিসেব করার সময়, রীতি অনুযায়ী, ব্রোকারদের কমিশন এবং সোয়াপ-এর বিষয়গুলিকেও বিবেচনায় রাখা দরকার)।
ধরুন আপনার ট্রেডিং অ্যাকাউন্টে বর্তমানে $10,000 আছে, আর্থিক ব্যবস্থাপনা সংক্রান্ত শিক্ষা-পুস্তিকাগুলি যেমনটা করতে বলে, আপনি আপনার মোট মূলধনের 5% পরিমাণ অর্থ, অর্থাৎ $500 লাগিয়ে EUR/USD জুটিতে একটি ট্রেড করা সিদ্ধান্ত নিলেন। আপনি যদি লিভারেজ ব্যবহার না করেন, তাহলে 1 ইউরো-র জন্য 1.1 ডলার দরে আপনি ওই 500 ডলার দিয়ে, পূর্ণ সংখ্যায় ধরলে, €455 কিনতে পারবেন।
দিনের শেষে, আপনি কারবার সমাপ্ত করলেন এবং আপনার 455 ইউরো-কে আবার ডলারে পরিবর্তন করলেন। আর সারা দিনে ইউরোপীয় মুদ্রার যদি উন্নতি হয়, ধরুন, 100 পয়েন্ট, মানে 1.1100-এ, তাহলে আপনার লাভের পরিমাণ হবে 5 ডলার 5 সেন্ট। যা, মোটামুটিভাবে, ভালই।
কিন্তু 1:1000 লিভারেজ নিয়ে ওই একই অঙ্ক, $500, €455-এর বদলে €455,000 কিনতে পারে। আর, অনুরূপভাবে, আপনার লাভও কিন্তু $5.05 হবে না, বরং তা হবে $5,050!
স্বীকার করুন, এটা শুধু ভালই নয়, বরং অসাধারণ: একটি লেনদেনে মাত্র $500 লাগিয়ে আপনি এক দিনে তার 10 গুণ বেশি লাভ করে নিতে পারেন! কিন্তু... তা শুধুমাত্র তখনই সম্ভব যখন দামটা আপনার অনুকূলে বাড়ে। আর তা যদি না বেড়ে পড়তে শুরু করে দেয় তাহলে কী হবে?
আর এইখানেই বিরাট অঙ্কের লিভারেজ বিরোধীরা উল্লসিত হবেন। হ্যাঁ, আপনি যদি লিভারেজ ছাড়া কেনাবেচা করেন, তাহলে আপনার $500 লোকসান হবার জন্য ইউরো-কে 1.1000 থেকে পড়ে শূন্যে চলে আসতে হবে। কিন্তু এমনকি সে ক্ষেত্রেও, তারপরও আপনার অ্যাকাউন্টে $9,500 থেকে যাবে। আর অন্যদিকে, 1:1000-এর একটি লিভারেজ নিয়ে, আপনার $10,000 অঙ্ককে নিশ্চিহ্ন হয়ে যাবার জন্য 200 পয়েন্টের একটা পতনই যথেষ্ট হবে।
কিন্তু! ঠিক এখানেই আর্থিক বাজারগুলিতে কারবারি কৌশল ও কাজ করার পদ্ধতিগুলির জ্ঞান কাজে আসে। লিভারেজ, উপলভ্য অর্থের একটা বিরাট আধার তৈরি করার মধ্যে দিয়ে শুধুমাত্র আপনাকে প্রবণতা ঘুরে যাবার হিসেবে একটি লোকসানের অবস্থা নির্ণয়েই সাহায্য করে না, বরং ঝুঁকিগুলিকে বিভিন্ন ভাবে বহুমুখী করতে তুলতেও সাহায্য করে, যা এই ব্রোকারেজ কোম্পানি NordFX তাদের গ্রাহকদের দিয়ে থাকে। এগুলির মধ্যে রয়েছে, অন্যান্য কারবারি উপকরণগুলির উপর হেটিং লেনদেন শুরু করা - শেয়ার, সূচক, মুদ্রা এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি জুটি, তেল এবং মূল্যবান ধাতু, PAMM অ্যাকাউন্ট, এবং অন্যান্য, আরও বেশি অভিজ্ঞতাসম্পন্ন কারবারিদের লেনদেনগুলিকে নকল (কপি) করার সুযোগ, যাকে কপি ট্রেডিং পরিষেবা বলে, বা, উদাহণস্বরূপ, যাকে রোবট পরামর্শ ব্যবহার করে কেনাবেচা করা বলে।
আরেকটা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ দিক হল আপনার জমা টাকা। উপরের উদাহরণে আমরা $10,000 অঙ্কটাকে ব্যবহার করেছিলাম। কিন্তু ধরুন আপনার কাছে যদি $100 বা এমনকি $10 থাকে, তাহলে? NordFX ব্রোকারের কাছে অ্যাকাউন্ট খোলার জন্য এটাই ফিক্স অ্যাকাউন্টের ন্যূনতম জমার পরিমাণ। সেক্ষেত্রে কি আপনি লিভারেজ না ব্যবহার করে আদৌ বৈদেশিক মুদ্রা কেনাবেচা করতে পারবেন?
নিঃসন্দেহে না!
মনে করে দেখুন যে, 1 লট মানে হল $100,000-এর সমান, এবং বেশিরভাগ ব্রোকারদের ক্ষেত্রে ন্যূনতম লেনদেনের পরিমাণ হতে হয় 0.01 লট, অর্থাৎ, $1000। অর্থাৎ, অন্তত একটা লেনদেন শুরু করার জন্যও আপনাকে 1:100 লিভারেজ ব্যবহার করতেই হবে যদি আপনার জমার অঙ্ক হয় $10। আর এই ক্ষেত্রে হেজিং-এর ঝুঁকির কোন প্রশ্নই থাকে না। কিন্তু 1:1000 লিভারেজ আপনাকে 10টি আলাদা-আলাদা লেনদেন করার সুযোগ করে দেবে যাদের পরিমাণ হবে 0.01 লট করে, এবং তারপরই কেউ কারবারের কৌশল এবং হেজিং ট্রেডিং ঝুঁকিগুলির ব্যাপারে কথা বলতে পারবেন।
এইবার আসুন উপরের আলোচনাটিকে গুটিয়ে আনা যাক। লিভারেজ ট্রেডিং করার প্রধান সুবিধাটা হল, এটি কারবারিদের বাজারে নিজের রণকৌশল খাটাতে সাহায্য করে। একই সঙ্গে:
লিভারেজ অনুপাত যত বড় হবে, আপনার হাতে ততই মুক্ত মূলধন থাকবে!
আর তা:
- ঝুঁকিকে উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে আনে। হাজার হোক, এমনকি ছোট জমার ক্ষেত্রেও, আপনি আপনার বিনিয়োগের পোর্টফোলিও নানান ধরনের কারবারি সাধনী (ট্রেডিং টুলস) যোগ করতে পারবেন। আর যখন কোন পজিশন পতনের দিকে যাবে, অনয আরেকটি তখন লাভের মুখ দেখবে।
- আপনাকে আপনার লাভের অঙ্ক বাড়ানোর এবং একইসঙ্গে একাধিক কারবারি কৌশল ব্যাবহার করে ঝুঁকিগুলিকে বহুমুখী করে তোলার সুযোগ করে দেয়।
- লেনদেনের অঙ্কগুলিকে বহুমুখী করে দিয়ে এবং দাম যখন কারবারির বিরুদ্ধে যায় তখন পজিশনগুলিকে বাড়িয়ে দিয়ে পতনের মুখে বেরিয়ে আসার ক্ষেত্রেও আপনার লাভের সম্ভাবনাকে বাড়িয়ে দেয়।
আবারও সেই তিনটি স্বতঃসিদ্ধ সত্যের পুনরাবৃত্তি করি যাদের খণ্ডন করা যায় না:
- লিভারেজের পরিমাণ ঝুঁকির মাত্রাকে প্রভাবিত করে না!
- কারবারি যখন কোন না কোন অঙ্কের পজিশন শুরু করেন তখন তিনিই তার ঝুঁকির দিকটি সামাল দেন।
- লিভারেজ অনুপাত একটি সাধনী (টুল) মাত্র, এবং তা শুধুমাত্র কারবারির জ্ঞান ও দক্ষতার উপর নির্ভর করে তা দিয়ে তিনি লোকসান করবেন নাকি লাভের মুখ দেখবেন।
