Emas sebagai Investasi: Analisis Detail dan Prakiraan Harga untuk 2025-2050

Harga Emas: Dari Zaman Kuno hingga Abad ke-20

Zaman Kuno. Penambangan dan penggunaan emas dimulai pada milenium ke-4 SM. Salah satu peradaban pertama yang menggunakan logam ini secara aktif adalah Mesir kuno, di mana emas ditambang sejak sekitar tahun 2000 SM. Pentingnya emas di Mesir kuno sulit dilebih-lebihkan: emas dianggap sebagai "daging para dewa" dan digunakan dalam semua aspek kehidupan, mulai dari upacara keagamaan hingga ritual penguburan, pembuatan wadah dan patung kecil, perhiasan dan dekorasi rumah, serta sebagai alat pembayaran. Ketahanan emas terhadap korosi menjadikannya simbol keabadian dan kekuatan.

Data yang tepat mengenai nilai emas dalam peradaban kuno sulit ditemukan, tetapi diketahui bahwa emas adalah salah satu komoditas paling berharga, digunakan tidak hanya untuk perdagangan tetapi juga untuk penyimpanan kekayaan. Misalnya, di Babilonia sekitar tahun 1600 SM, satu talenta emas (sekitar 30.3 kg) bernilai sekitar 10 talenta perak (sekitar 303 kg).

Pada akhir abad ke-8 SM di Asia Kecil, emas pertama kali digunakan sebagai mata uang. Koin emas murni pertama dengan gambar cetak dikaitkan dengan Raja Croesus dari Lydia. Koin ini berbentuk tidak beraturan dan sering kali dicetak hanya di satu sisi.

Antikuitas. Pada zaman antik, emas terus memainkan peran kunci dalam ekonomi dan budaya. Orang Yunani menambang emas di berbagai tempat, termasuk di wilayah Troya, di mana menurut mitos, deposit tersebut adalah hadiah dari dewa Zeus. Bagi orang Yunani kuno, emas melambangkan kemurnian dan kebangsawanan serta digunakan untuk menciptakan karya seni dan perhiasan yang unik.

Di Athena klasik (abad ke-5 SM), satu drakma emas bernilai sekitar 12 drakma perak. Pada masa Alexander Agung (abad ke-4 SM) dan kerajaan Hellenistik berikutnya, rasio emas-perak bervariasi, tetapi umumnya berada dalam kisaran 1:10 hingga 1:12. (Menariknya, rasio ini sekarang telah meningkat menjadi sekitar 1:80). Alexander Agung mengeluarkan stater emas yang beratnya sekitar 8.6 gram, koin yang sangat bernilai yang sering digunakan untuk transaksi internasional besar.

Abad Pertengahan. Pada Abad Pertengahan, emas tetap menjadi elemen vital dalam ekonomi. Di Kekaisaran Bizantium, solidus, koin emas seberat 4.5 gram, digunakan untuk perdagangan internasional. Di Eropa abad pertengahan, emas juga memainkan peran penting, terutama setelah penemuan deposit emas besar di Afrika. Pada tahun 1252, florin emas diperkenalkan di Florence dan digunakan di seluruh Eropa. Di Inggris, sovereign emas muncul pada tahun 1489.

Apa yang bisa dibeli dengan koin seperti itu? Di Inggris pada abad ke-11-12, satu sovereign bisa membeli sebidang tanah kecil sekitar satu acre atau bagian dari sebuah pertanian. Pada abad ke-13, satu koin emas bisa membeli beberapa ternak seperti dua sapi atau beberapa domba.

Emas juga digunakan untuk membeli senjata atau baju besi. Misalnya, pedang berkualitas baik bisa berharga sekitar satu koin. Satu koin emas juga bisa membayar pekerjaan seorang pengrajin terampil selama beberapa bulan. Misalnya, jumlah uang ini bisa memesan pembangunan atau perbaikan sebuah rumah. Selain itu, koin ini bisa membeli sejumlah besar makanan seperti persediaan roti untuk satu keluarga selama satu tahun.

Era Modern. Selama Era Penemuan, emas kembali menjadi pusat perhatian. Setelah penemuan Amerika, conquistador Spanyol membawa sejumlah besar emas ke Eropa. Pada abad ke-17-18, emas menjadi dasar pembentukan sistem moneter di Eropa. Pada tahun 1800, harga satu ons troy emas (31.1 gram) di Inggris adalah sekitar £4.25. Oleh karena itu, satu ons troy emas ini bisa membeli sebidang tanah kecil di beberapa daerah pedesaan atau membayar sewa rumah selama 8 bulan. Emas juga bisa memesan pembuatan empat setelan pria atau membayar pendidikan dasar selama beberapa tahun.

Abad ke-19. Abad ke-19 ditandai dengan Demam Emas, terutama di California dan Australia. Hal ini menyebabkan peningkatan signifikan dalam produksi emas dan, akibatnya, penurunan relatif harga emas. Pada tahun 1870, harga satu ons troy emas adalah sekitar $20. Mulai tahun 1879, sistem moneter Amerika Serikat didasarkan pada "standar emas," yang menghubungkan jumlah uang kertas dengan cadangan emas negara dan $20 selalu dapat ditukar dengan satu ons troy emas ini. Tingkat harga ini bertahan hingga awal abad ke-20.

Abad ke-20: $20 – $850 – $250

1934. Sudah 55 tahun sejak adopsi "standar emas" ketika, selama Depresi Hebat, Presiden Amerika Serikat Franklin D. Roosevelt memberlakukan "Undang-Undang Cadangan Emas." Menurut dokumen ini, kepemilikan emas pribadi dinyatakan ilegal dan semua logam mulia harus dijual kepada Departemen Keuangan Amerika Serikat. Setahun kemudian, setelah semua emas ditransfer dari kepemilikan pribadi ke negara, Roosevelt menaikkan harganya sebesar 70% menjadi $35 per ons troy, memungkinkan dia untuk mencetak jumlah uang kertas yang sesuai.

Selama empat dekade berikutnya, harga emas tetap stabil di sekitar $35 hingga tahun 1971, ketika presiden Amerika Serikat lainnya, Richard Nixon, memutuskan untuk meninggalkan "standar emas" sepenuhnya, melepaskan dolar dari emas.

Keputusan ini dapat dianggap sebagai titik balik dalam sejarah ekonomi dunia modern. Emas berhenti menjadi uang dan mulai diperdagangkan di pasar terbuka dengan nilai tukar mengambang. Hal ini sepenuhnya membebaskan tangan pemerintah Amerika Serikat, memungkinkan mereka mencetak jumlah uang fiat yang tidak terbatas dan harga logam mulia tumbuh secara eksponensial.

Menjelang akhir tahun 1973, harga logam mulia telah mencapai $97 per ons dan terus meningkat di tengah ketidakstabilan ekonomi dan inflasi, mencapai $161 pada tahun 1975 dan $307 pada tahun 1979. Hanya setahun kemudian, di tengah inflasi tinggi dan ketidakstabilan politik (termasuk invasi Soviet ke Afghanistan dan revolusi Iran), pasangan XAU/USD mencapai level rekor $850.

1982. Setelah mencapai puncak ini, terjadi kemunduran ke $376 pada tahun 1982 terkait dengan kenaikan suku bunga di Amerika Serikat dan stabilisasi kondisi ekonomi. Perubahan politik dan ekonomi di dunia, seperti berakhirnya Perang Dingin dan perkembangan pasar keuangan global, menstabilkan pasar emas dan hingga pertengahan 1990-an pasangan XAU/USD diperdagangkan dalam kisaran $350-$400. Pada tahun 1999, harga turun menjadi $252 per ons karena pasar saham yang naik, inflasi rendah, dan penurunan permintaan emas sebagai aset safe-haven.

Kuartal Pertama Abad ke-21: Dari $280 hingga $2450

Tahun 2000-an. Pada awal 2000-an, harga emas sekitar $280 per ons troy. Namun, harga ini mulai naik setelah gelembung dot-com meletus dan meningkat tajam selama krisis keuangan global, mencapai $869 pada tahun 2008. Pertumbuhan ini didorong oleh ketidakstabilan ekonomi, pasar saham yang jatuh, menurunnya kepercayaan pada dolar, dan meningkatnya permintaan emas dari investor yang mencari aset safe-haven. Pada akhir 2010, harga emas terus meningkat, mencapai

$1421. Pada September 2011, harga mencapai level rekor $1900 per ons. Kenaikan ini disebabkan oleh krisis utang Eropa dan kekhawatiran tentang ketidakstabilan ekonomi global. Namun, dolar mulai menguat, ekspektasi inflasi menurun, dan pasar saham naik, yang menyebabkan pasangan XAU/USD berbalik ke selatan, turun menjadi $1060 pada akhir 2015.

Setelah itu, terjadi pembalikan lain dan pasangan ini kembali menuju ke utara. Pada tahun 2020, harga mencapai level rekor baru sebesar $2067. Penggerak utama di sini adalah pandemi COVID-19, yang mendorong langkah-langkah stimulus moneter besar-besaran (QE) oleh pemerintah dan bank sentral, terutama Federal Reserve Amerika Serikat. Maksimum historis hingga saat ini dicapai pada Mei 2024 sebesar $2450, dibantu oleh ketidakstabilan geopolitik di Timur Tengah, invasi militer Rusia ke Ukraina, dan ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, ECB, dan bank sentral terkemuka lainnya.

Mengapa Emas?

Pertengahan 2024. Sebelum beralih ke prakiraan harga emas, mari kita jawab pertanyaan: apa sebenarnya yang membuat logam kuning ini berharga?

Pertama, perhatikan sifat fisik dan kimianya. Emas bersifat inert secara kimia, tahan terhadap korosi, dan tidak berkarat atau ternoda seiring waktu, menjadikannya aset ideal untuk penyimpanan nilai. Emas memiliki tampilan yang menarik dan kilau yang tidak memudar seiring waktu, membuatnya populer untuk pembuatan perhiasan dan barang mewah. Emas juga relatif langka di kerak bumi. Keterbatasan ketersediaannya membuatnya berharga karena permintaan selalu melebihi pasokan.

Selanjutnya adalah faktor ekonomi, yang mungkin lebih penting di dunia modern. Secara tradisional, emas digunakan sebagai sarana untuk mempertahankan modal. Kami telah menyebutkan bahwa dalam masa ketidakstabilan ekonomi dan ketegangan geopolitik, investor sering beralih ke emas untuk melindungi tabungan mereka dari depresiasi. Secara alami, dalam situasi seperti itu, harganya dipengaruhi oleh tingkat inflasi dan kebijakan moneter terkait dari bank sentral, termasuk perubahan suku bunga dan program pelonggaran kuantitatif (QE) atau pengetatan kuantitatif (QT).

Investor menggunakan emas untuk mendiversifikasi portofolio mereka dan mengurangi risiko. Emas memiliki likuiditas tinggi, memungkinkan emas cepat dan mudah diubah menjadi uang tunai atau barang dan jasa di seluruh dunia. Ini membuatnya menarik tidak hanya bagi investor tetapi juga bagi bank sentral yang memegang cadangan emas yang signifikan sebagai bagian dari cadangan internasional mereka. Ini membantu mereka mempertahankan stabilitas mata uang nasional dan berfungsi sebagai jaminan jika terjadi krisis keuangan. Misalnya, Federal Reserve memegang hampir 70% cadangan mata uang asingnya dalam bentuk emas.

Prakiraan untuk Paruh Kedua tahun 2024 dan 2025

Prakiraan harga emas untuk akhir 2024 dan 2025 bervariasi, tetapi sebagian besar analis dari bank dan lembaga global terkemuka setuju bahwa harganya akan naik. Para ahli strategi UBS memperkirakan kenaikan menjadi $2500 per ons. J.P. Morgan juga menargetkan $2500 dalam jangka menengah, dengan syarat Federal Reserve memangkas suku bunga dan ketidakstabilan ekonomi berlanjut.

Goldman Sachs telah merevisi prakiraannya dan mengharapkan harga mencapai $2700 per ons pada tahun 2025. Para ekonom dari Bank of America awalnya memproyeksikan $2400 untuk tahun 2024 tetapi juga merevisi prakiraan mereka ke atas menjadi $3000 pada tahun 2025. Kondisi utama untuk pertumbuhan menurut bank ini adalah dimulainya pemotongan suku bunga aktif oleh Federal Reserve, yang akan menarik investor ke emas sebagai aset safe-haven.

Para ahli Citi setuju dengan angka ini. "Skenario yang paling mungkin di mana satu ons emas naik menjadi $3000," tulis mereka dalam catatan analitis, "selain pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, adalah percepatan cepat dari tren saat ini tetapi lambat: dedolarisasi bank sentral di ekonomi berkembang, yang akan merusak kepercayaan pada dolar AS."

Analis dari Rosenberg Research juga menyebutkan angka $3000. Badan konsultasi Yardeni Research tidak menutup kemungkinan bahwa karena gelombang inflasi baru yang mungkin terjadi, pasangan XAU/USD dapat naik menjadi $3500 pada akhir tahun depan. Prakiraan super bullish diberikan oleh editor majalah TheDailyGold Premium, Jordan Roy-Byrne. Berdasarkan model "Cup and Handle," dia menyatakan bahwa terobosan akan datang dan dengan itu pasar bullish siklik baru. "Target terukur saat ini untuk emas," tulis Roy-Byrne, "adalah $3000 dan target logaritmiknya berada di antara $3745 dan $4080."

Prakiraan Hingga tahun 2050

Sebagian besar bank besar dan penyedia data keuangan biasanya hanya menawarkan prakiraan jangka pendek dan menengah. Alasan utamanya adalah bahwa pasar bisa sangat fluktuatif dan perubahan kecil dalam faktor penawaran atau permintaan serta peristiwa eksternal dapat menyebabkan fluktuasi harga yang tidak terduga, meragukan akurasi prediksi.

Meski begitu, ada berbagai skenario dan prakiraan harga jangka panjang untuk emas pada tahun 2030-50. Ekonom Charlie Morris dalam karyanya "Rational Case for Gold by 2030" memperkirakan harga $7000 per ons. Spesialis lain, David Harper, memprediksi bahwa harga emas bisa mencapai $6800 pada tahun 2040. Skenario ini, menurut Harper, menggambarkan pertumbuhan yang wajar dengan tingkat pengembalian sekitar 7.2% per tahun.

Untuk jangka waktu 25 tahun, profesor riset Josep Peñuelas dari Pusat Penelitian Ekologis di Barcelona memperingatkan bahwa pada tahun 2050 dunia mungkin kehabisan logam utama, termasuk emas. Namun, teori futuris lainnya lebih optimis. Menurut investor dan penulis terkenal Robert Kiyosaki, emas telah ada sejak zaman dahulu kala dan sebagai "uang Tuhan," kemungkinan akan menjadi bentuk utama mata uang di masa depan. Dalam bukunya "Fake," Kiyosaki berpendapat bahwa pada akhirnya emas, bersama dengan bitcoin, dapat menghancurkan mata uang kertas dan menjadi dasar dari sistem keuangan global.