EUR/USD: Inflasi Berlanjut, Pertumbuhan PDB AS Melambat
● Perekonomian AS masih menjadi yang terkuat di dunia. Selain itu, kontribusinya terhadap PDB global telah mencapai angka tertinggi dalam dua dekade terakhir yaitu sebesar 26,3%. Menurut IMF, mulai tahun 2018, pangsa Uni Eropa menurun sebesar 1,4%, Jepang sebesar 2,1%, dan Amerika Serikat meningkat sebesar 2,3%. PDB Tiongkok adalah sebesar 64% dari PDB Amerika, turun dari 67% pada lima tahun lalu. Akibatnya, dolar tetap menjadi pemimpin yang tak terbantahkan di antara mata uang G10, dan tidak ada pesaing untuk merebut tahtanya di masa mendatang. Kekuatan perekonomian nasional, ditambah dengan pasar tenaga kerja yang kuat, memungkinkan Federal Reserve untuk fokus memerangi inflasi, dengan tujuan menurunkannya ke target 2,0%. Menurut Jerome Powell, kepala Bank Sentral AS, pelonggaran kebijakan moneter dalam kondisi saat ini akan memiliki konsekuensi yang jauh lebih negatif terhadap perekonomian dibandingkan mempertahankan kebijakan moneter ketat dalam jangka panjang. Dengan latar belakang ini, kemungkinan penurunan suku bunga dolar pada pertemuan Fed bulan Juni, menurut FedWatch Tool, turun menjadi 15%. Pelaku pasar percaya bahwa keputusan terbaik untuk mengubah kebijakan saat ini mungkin diambil pada bulan September. Beberapa ekonom, termasuk analis dari Morgan Stanley dan Societe Generale, bahkan berpendapat bahwa Fed mungkin menunda penurunan suku bunga pertama hingga awal tahun 2025. Perkiraan tersebut menyebabkan mata uang AS naik ke level tertinggi lima bulan pada pertengahan April terhadap euro, pound Inggris, dolar Australia, dan Selandia Baru, dengan USD/JPY sekali lagi mencapai rekor harga 34 tahun dan indeks DXY naik ke 106.42.
● Namun, hal tersebut terjadi pada pertengahan bulan April. Selama sepuluh hari terakhir bulan ini, DXY berada di bawah tekanan bearish atau penurunan, mendorong EUR/USD naik. Jerome Powell menyatakan bahwa keputusan penurunan suku bunga tidak dibuat terlebih dahulu tetapi bergantung sepenuhnya pada statistik makroekonomi. Statistik yang dirilis beberapa hari terakhir terlihat ambigu sehingga menimbulkan keraguan bahwa perekonomian AS dapat mempertahankan dinamika positif sebelumnya. Statistik hari Selasa tanggal 23 April, mengenai aktivitas bisnis AS dan pesanan barang tahan lama inti, mengecewakan investor. Data awal dari S&P Global menunjukkan Indeks Aktivitas Bisnis (PMI) sektor jasa AS secara tak terduga turun dari 51,7 menjadi 50,9 poin. Indikator-indikator sektor manufaktur bahkan lebih buruk lagi, ketika PMI melewati ambang batas, memisahkan kemajuan dari kemunduran. Pada bulan April, indikator ini turun dari 51,9 menjadi 49,9 (perkiraan 52,0). Data ini saja tidak sepenting laporan pasar tenaga kerja atau inflasi, namun dua hari kemudian, pada tanggal 25 April, data tersebut dilengkapi dengan data PDB AS yang sama mengecewakannya. Perkiraan awal menunjukkan pertumbuhan ekonomi AS pada Q1 hanya 1,6%, lebih rendah dari perkiraan 2,5% dan sebelumnya 3,4%. Dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun 2023, pertumbuhan PDB menurun dari 3,1% menjadi 3,0%. Dengan latar belakang ini, DXY, dan juga EUR/USD, mengalami koreksi, dengan pasangan ini naik ke 1.0752.
● Perlu diingat bahwa data inflasi AS yang dirilis pada tanggal 10 April menunjukkan Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index - CPI) mencapai 3,5% tahun-ke-tahun, tertinggi dalam enam bulan. Pada hari Jumat, 26 April, Biro Analisis Ekonomi melaporkan bahwa inflasi yang diukur dengan perubahan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure - PCE) pada bulan Maret naik menjadi 2,7% (tahun ke tahun). PCE inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang fluktuatif, dibandingkan perkiraan penurunan menjadi 2,6%, tetap berada pada level sebelumnya sebesar 2,8%. Dengan demikian, di satu sisi kita melihat inflasi resisten dan tidak mau turun, dan di sisi lain kita melihat adanya perlambatan pertumbuhan PDB. Menurut perkiraan kami, menghadapi persimpangan jalan seperti itu, Fed tetap tidak akan menyimpang dari jalur sebelumnya dan akan memilih untuk melawan pertumbuhan harga. Selain itu, penurunan PDB pada kuartal pertama seharusnya tidak terlalu mengkhawatirkan regulator, karena perekonomian AS telah tumbuh sebesar 2% atau lebih selama tujuh kuartal berturut-turut, meskipun terdapat kebijakan moneter yang ketat dari Fed. Terlebih lagi, data pasar tenaga kerja terkini terlihat sangat positif. Jumlah klaim pengangguran awal menurun dari 212 ribu menjadi 207 ribu (perkiraan 214 ribu) – jumlah minimum sejak bulan Februari.
● Pada hari Selasa, 23 April, hari yang sama dengan AS, data awal aktivitas bisnis dirilis dari belahan Atlantik yang lain. Di Jerman, PMI Manufaktur naik dari 41,9 menjadi 42,2, dan di sektor jasa – dari 50,1 menjadi 53,3, Indeks Komposit – dari 47,7 menjadi 50,5. Mengenai Zona Euro secara keseluruhan, dinamika positif juga terlihat. Dengan demikian, Indeks Kegiatan Dunia Usaha sektor jasa naik dari 51,5 menjadi 52,9 poin, Indeks Harga Saham Gabungan dari 50,3 menjadi 51,4. Pengecualiannya adalah PMI Manufaktur (menurun dari 46,1 menjadi 45,6). Sedangkan untuk prakiraan dimulainya pelonggaran kebijakan moneter oleh Bank Sentral Eropa, penekanannya masih pada bulan Juni. Hal ini sekali lagi ditegaskan oleh presiden Bundesbank Jerman dan anggota Dewan Pengurus ECB, Joachim Nagel, yang menyatakan pada tanggal 24 April bahwa penurunan suku bunga pada bulan Juni tidak selalu berarti serangkaian penurunan suku bunga. Dengan kata lain, pada bulan Juni – ya, akan ada pemotongan, apa yang terjadi selanjutnya – masih belum diketahui.
● Semua hal di atas menunjukkan bahwa indikator fundamental masih berpihak pada dolar. Koreksi EUR/USD kemungkinan akan terbatas dan tidak akan terlalu kuat atau berkepanjangan. Minggu lalu, pasangan ini ditutup pada 1.0692. Menurut ekonom dari United Overseas Bank yang berbasis di Singapura, kecil kemungkinannya akan memiliki kekuatan untuk menembus resistance di 1.0765. Adapun perkiraan dalam waktu dekat, pada malam tanggal 26 April, sebanyak 50% ahli memperkirakan dolar akan menguat, sebanyakn 35% – melemahnya, 15% sisanya mempertahankan netralitas. Di antara indikator tren pada D1, sebanyak 65% berada di sisi penurunan, 35% – berwarna hijau. Di antara osilator, sepertiga berada di sisi penurunan, sepertiga – di sisi hijau, dan sepertiga – dicat abu-abu netral. Support terdekat untuk pasangan ini terletak di zona 1.0680, kemudian 1.0600-1.0620, 1.0560, 1.0495-1.0515, 1.0450, 1.0375, 1.0255, 1.0130, 1.0000. Zona resistance terletak pada area 1.0710-1.0725, 1.0740-1.0750, 1.0795-1.0805, 1.0865, 1.0895-1.0925, 1.0965-1.0980, 1.1015, 1.1050, 1.1100-1.1140.
● Minggu mendatang diperkirakan akan penuh gejolak dan ketidakstabilan karena dipenuhi dengan berbagai peristiwa penting. Pada hari Senin, 29 April, data awal inflasi konsumen (CPI) di Jerman akan dirilis. Keesokan harinya, kumpulan statistik Jerman lainnya akan dirilis, termasuk angka PDB dan penjualan ritel. Pada hari yang sama, kita akan mempelajari volume awal PDB dan tingkat inflasi di Zona Euro secara keseluruhan. Pada hari Rabu, 1 Mei, Jerman dan banyak negara UE lainnya akan merayakan hari libur – Hari Buruh. Nam.un, Amerika Serikat akan terus bekerja pada hari ini. Pertama, laporan ADP mengenai tingkat lapangan kerja di sektor swasta di negara tersebut dan indikator aktivitas bisnis di sektor manufaktur akan dipublikasikan. Peristiwa yang paling penting tidak diragukan lagi adalah pertemuan FOMC (Federal Open Market Committee) Federal Reserve AS pada hari Rabu, 1 Mei, dan konferensi pers manajemen regulator ini selanjutnya. Selain itu, pada hari Jumat, 3 Mei, kita biasanya menunggu serangkaian statistik yang sangat penting dari pasar tenaga kerja Amerika, termasuk tingkat pengangguran dan jumlah lapangan kerja baru yang diciptakan di luar sektor pertanian (NFP), serta data yang direvisi mengenai aktivitas bisnis (PMI) di sektor jasa AS.
GBP/USD: PCE AS Menghambat Penguatan Pound
● Statistik awal aktivitas bisnis di Inggris yang dirilis pada hari Selasa, 23 April beragam. PMI di sektor manufaktur negara tersebut melintasi dari atas ke bawah batas pertumbuhan/penurunan, dan dengan perkiraan dan nilai sebelumnya sebesar 50,3 poin, sebenarnya turun menjadi 48,7. Sebaliknya, di sektor jasa Inggris, terjadi pertumbuhan di bulan April – indikatornya naik dari 53,1 menjadi 54,9 (ekspektasi pasar 53,0). Hasilnya, PMI Komposit mencapai 54,0 (52,8 pada bulan sebelumnya). Namun semua angka tersebut tidak banyak menarik perhatian investor.
● Pada tanggal 22 April, GBP/USD turun ke 1.2300. Kenaikan pada pasangan ini mengambil keuntungan dari kondisi jenuh beli dolar untuk mengembalikannya ke batas bawah koridor jangka menengah di level 1.2500-1.2800 yang telah bergerak sejak akhir bulan November tahun lalu. Namun, mereka tidak memiliki cukup kekuatan untuk melakukan konsolidasi di dalam koridor. Maksimum dua minggu tercatat di 1.2540, setelah itu, didorong oleh PCE AS, pasangan ini turun lagi dan mengakhiri periode lima hari di 1.2492.
● Menurut spesialis dari United Overseas Bank, selama support di 1.2420 tidak ditembus, masih terdapat kemungkinan pound menembus angka 1.2530. Resistance selanjutnya menurut mereka ada di 1.2580. Perkiraan median para analis mengenai perilaku GBP/USD dalam waktu dekat terlihat sangat tidak pasti: sebanyak 20% memilih pergerakan pasangan ini ke selatan, jumlah yang sama – ke utara, dan mayoritas (60%) hanya mengangkat bahu mereka. Sedangkan untuk analisa teknikal, indikator tren pada D1 mengarah ke selatan sebesar 65% dan 35% mengarah ke utara. Di antara osilator, gambarannya beragam: 25% merekomendasikan penjualan, 25% – pembelian, dan 50% berada di zona netral. Jika terjadi penurunan lebih lanjut, pasangan ini akan menghadapi level dan zona support di 1.2450, 1.2400-1.2420, 1.2300-1.2330, 1.2185-1.2210, 1.2110, 1.2035-1.2070, 1.1960, dan 1.1840. Jika terjadi pertumbuhan, pasangan ini akan menghadapi resistensi di level 1.2530-1.2540, 1.2575-1.2610, 1.2695-1.2710, 1.2755-1.2775, 1.2800-1.2820, 1.2885-1.2900.
● Tidak ada statistik signifikan mengenai keadaan perekonomian Inggris yang direncanakan untuk minggu ini.
USD/JPY: Mencapai Bulan, Target Berikutnya – Mars?
● Kami menyebut ulasan sebelumnya "Lebih Tinggi dan Lebih Tinggi Lagi". Sekarang, patut ditanyakan pada ketinggian berapa penerbangan ke luar angkasa ini akan berakhir? Kapan Bank of Japan (BoJ) akhirnya memutuskan perubahan radikal dalam kebijakan moneternya?
Pada pertemuan tanggal 26 April, anggota Bank Sentral Jepang dengan suara bulat memutuskan untuk mempertahankan suku bunga utama pada level sebelumnya yaitu 0,0-0,1%. Selain itu, regulator menghapus referensi dari pernyataan bahwa mereka saat ini membeli obligasi JGB sekitar 6 triliun yen per bulan. Pernyataan setelah pertemuan tersebut menyatakan bahwa "prospek perkembangan ekonomi dan harga di Jepang sangat tidak pasti", "jika inflasi meningkat, Bank of Japan kemungkinan akan mengubah tingkat pelonggaran kebijakan moneternya", namun, "itu diperkirakan pelonggaran kebijakan moneter akan dipertahankan untuk beberapa waktu."
● Pasar diperkirakan akan bereaksi terhadap keputusan Bank Sentral Jepang tersebut dengan grafik lilin Jepang lainnya pada grafik pasangan USD/JPY. Nilai maksimum tercatat pada 158.35, yang setara dengan nilai puncak pada tahun 1990. Tidak ada intervensi mata uang untuk menyelamatkan mata uang nasional, yang dikhawatirkan oleh banyak pelaku pasar. Ingatlah bahwa ahli strategi dari Rabobank Belanda menyebut level 155.00 penting untuk dimulainya intervensi Kementerian Keuangan Jepang. Hal yang sama juga disampaikan oleh sebanyak 16 dari 21 ekonom yang disurvei oleh Reuters. Sisanya memperkirakan tindakan tersebut pada level 156.00 (2 responden), 157.00 (1), dan 158.00 (2). USD/JPY telah lama melampaui level intervensi yang terjadi pada bulan Oktober 2022 dan saat pasar berbalik sekitar setahun kemudian. Sekarang tampaknya 158.00 bukanlah batasnya. Mungkin ada baiknya menaikkan perkiraan menjadi 160.00? Atau langsung ke pukul 200.00?
● USD/JPY mengakhiri minggu lalu di 158.32. Perkiraan analis mengenai masa depan pasangan ini adalah sebagai berikut: ketakutan terhadap intervensi mata uang masih menguasai 60% dari mereka, sementara 40% sisanya menunggu kelanjutan penerbangan ke Mars. Alat analisis teknis jelas tidak mengkhawatirkan intervensi. Oleh karena itu, seluruh 100% indikator tren dan osilator pada D1 mengarah ke utara, meskipun sepertiganya berada di zona overbought (jenuh beli). Level support terdekat berada di area 156.25, kemudian 153.90-154.30, 153.10, 151.00, 149.70-150.00, 148.40, 147.30-147.60, 146.50. Dan secara praktis tidak mungkin untuk menentukan level resistensi. Kami hanya mencatat pembalikan maksimum pada bulan April 1990, di 160.30, meskipun target ini cukup bersyarat.
● Diperkirakan tidak ada kejadian penting mengenai kondisi perekonomian Jepang di minggu mendatang. Selain itu, para trader harus mengingat bahwa hari Senin dan Jumat di Jepang adalah hari libur: tanggal 29 April negara ini merayakan hari ulang tahun Hirohito (Kaisar Showa), tanggal 3 Mei – Hari Konstitusi.
CRYPTOCURRENCIES: Di Mana Bitcoin Akan Jatuh?
● Seperti yang diharapkan, halving keempat terjadi dalam jaringan bitcoin pada blok #840000 pada tanggal 20 April. Hadiah untuk menemukan blok dikurangi dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC. Ingat bahwa halving adalah pengurangan separuh dari ukuran hadiah bagi para penambang untuk menambahkan blok baru ke blockchain bitcoin. Acara ini tertanam dalam kode kriptokurensi pertama dan terjadi setiap 210.000 blok – hingga saat penambangan 21 juta koin (diperkirakan pada tahun 2040) mengakhiri emisi kriptokurensi. Perlu dicatat bahwa halving keempat akan memungkinkan untuk penambangan sekitar 95% dari seluruh emisi bitcoin, sekitar 99% dari semua koin akan ditambang pada tahun 2033-2036. Kemudian, emisi akan bergerak secara bertahap menuju nol.
● Dalam ulasan sebelumnya, kami berjanji untuk memberi tahu bagaimana pasar akan bereaksi terhadap acara penting ini. Kami berjanji - kami melaporkan: reaksi pasar mendekati nol. Selama beberapa hari setelah halving, tidak ada pertumbuhan volatilitas. Harga bitcoin perlahan dan malas bergerak pertama kali naik, mencapai $67,269 pada tanggal 23 April, dan kemudian kembali ke tempat di mana ia memulai perjalanan mingguannya: ke zona $64,000. Tampaknya peserta pasar membeku dalam antisipasi siapa yang akan pertama kali mulai membeli atau, sebaliknya, menjual mata uang kripto utama secara massal.
Menurut para ahli dari Bitfinex, pembatasan pasokan pasca-halving menstabilkan harga mata uang kripto pertama dan dapat berkontribusi pada pertumbuhannya. "Pengurangan laju emisi bitcoin setelah halving, yang akan mencapai $30-40 juta per hari, kontras secara tajam dengan arus masuk bersih harian sebesar $150 juta ke dalam ETF spot. Hal ini menekankan ketidakseimbangan permintaan dan penawaran yang signifikan, yang dapat berkontribusi pada pertumbuhan harga lebih lanjut," menyatakan laporan Bitfinex.
Namun, para analis dari QCP Capital percaya bahwa para optimis bitcoin harus menunggu setidaknya dua bulan sebelum menilai efek halving keempat yang lalu. "Harga spot tumbuh secara eksponensial hanya 50-100 hari setelah masing-masing dari tiga halving sebelumnya. Jika pola ini terulang kali ini, para pembeli atau bulls dari bitcoin masih memiliki beberapa minggu untuk membuat posisi long atau beli yang lebih besar," demikian laporan mereka menyatakan.
● Anthony Pompliano, pendiri perusahaan ventura Pomp Investments, percaya bahwa dalam 12-18 bulan, koin diharapkan tumbuh menjadi $100,000, dengan peluang mencapai $150,000-200,000. Namun, sebelum beralih ke reli bullish, BTC/USD, menurut pendapatnya, menunggu koreksi ke bawah. Pada saat yang sama, Pompliano percaya bahwa harga tidak akan jatuh di bawah $50,000. "Saya pikir kita sudah melintasi Rubikon ini," - tulisnya.
● Kemungkinan penurunan cryptocurrency utama yang akan datang mungkin merupakan topik yang saat ini lebih banyak dibicarakan daripada pertumbuhan selanjutnya. Banyak yang setuju bahwa koin bitcoin akan terapresiasi dalam jangka panjang. Tetapi bagaimana perilaku kutipan di masa mendatang? Fidelity Digital Assets, penerbit terkemuka salah satu ETF BTC spot, telah merevisi perkiraan jangka menengah untuk bitcoin dari positif menjadi netral. Alasan untuk meninggalkan sentimen optimis adalah beberapa tren yang mengkhawatirkan di pasar kripto. Analis Fidelity mencatat meningkatnya minat menjual dari pemegang saham jangka panjang. Diantaranya, saat ini terdapat sebagian besar alamat yang menguntungkan, sebagaimana dicatat dalam laporan perusahaan. Hal ini berarti pemegangnya mungkin ingin mengunci keuntungan dan mulai menjual BTC. Di sisi lain, data on-chain menunjukkan bahwa para investor kecil, sebaliknya, terus mengakumulasi mata uang kripto pertama. Sejak awal tahun, jumlah alamat tempat BTC disimpan setidaknya $1.000 telah meningkat sebesar 20% dan mencapai rekor maksimum baru dalam sejarah. “Tren seperti itu mungkin menunjukkan meningkatnya penyebaran bitcoin dan penerimaannya di kalangan pengguna 'rata-rata',” – Fidelity mencatat.
● Spesialis dari CryptoQuant memeriksa pembacaan indikator SOPR untuk kategori investor ini dan membuat kesimpulan serupa dengan rekan mereka dari Fidelity. Investasi dalam Bitcoin oleh paus "baru" (pemilik koin "berusia" kurang dari 155 hari) hampir dua kali lipat dibandingkan pemain besar "lama" (lebih dari 155 hari). Pada saat yang sama, peningkatan nilai metrik menunjukkan bahwa keuntungan para penjaja "lama" secara signifikan melebihi indikator "pendatang baru". Dan jika “orang-orang lama” bergerak untuk menetapkan keuntungan, hal ini dapat menyebabkan terbentuknya puncak harga. Analisis terhadap gambaran saat ini, menurut CEO CryptoQuant Ki Young Ju, juga menunjukkan perlunya berhati-hati dalam mengantisipasi kemungkinan koreksi dan peningkatan volatilitas.
Ingatlah bahwa sebelumnya, spesialis dari JPMorgan mencatat bahwa emas digital berada dalam kondisi jenuh beli. Dan salah satu pendiri CMCC Crest Willy Woo mencatat bahwa jika harga mata uang kripto pertama turun di bawah level dukungan pemegang jangka pendek di $58,900, pasar berisiko memasuki fase bearish.
● Pada Jumat malam, 26 April, pasangan BTC/USD diperdagangkan di wilayah $63,950. Total kapitalisasi pasar kripto adalah sebesar $2,36 triliun ($2,32 triliun seminggu yang lalu). Indeks Ketakutan & Keserakahan Bitcoin tetap berada di zona Keserakahan, meskipun naik dari 66 menjadi 70 poin.
● Terakhir, sebagai penutup ulasan, kolom peretasan kehidupan kripto kami yang telah lama terlupakan. Ternyata untuk menjadi jutawan kripto cukup memiliki spidol dan selembar kertas. Kemungkinan pengayaan seperti itu dibuktikan oleh Christian Langlois, yang juga dikenal sebagai Bitcoin Sign Guy. Orang ini menjadi berita utama di banyak outlet berita setelah menunjukkan lembar buku catatan dengan tulisan "Beli Bitcoin" di belakang Ketua Sistem Federal Reserve Janet Yellen. Saat itu, Ketua Fed sedang memberikan kesaksian tentang keadaan perekonomian AS. Gambar ini langsung menyebar ke seluruh jaringan dan menjadi salah satu simbol industri kripto yang sedang berkembang.
Karena pelanggarannya, Langlois, pekerja magang berusia 22 tahun, dikeluarkan secara memalukan dari persidangan. Namun setelah episode ini ditayangkan di televisi, para penggemar mengirimkan 7 BTC ke dompet kriptonya untuk berterima kasih kepada pria tersebut atas tindakan beraninya. Empat tahun lalu, Christian menjual 21 eksemplar lembar "kultusan" dengan harga rata-rata 0,8 BTC, menghasilkan 16,8 BTC lagi. Dengan demikian, total pendapatannya mencapai 23,8 BTC, lebih dari $1,5 juta dengan nilai tukar saat ini.
Dan beberapa minggu yang lalu, Langlois ditawari 5 bitcoin lagi untuk yang asli, namun ia menolak untuk menjual lembaran tersebut. Namun demikian, Christian menyukai gagasan untuk lebih memonetisasi objek "warisan seni dan sejarah" yang diciptakan sendiri, dan ia memutuskan untuk menjualnya di lelang, mengarahkan hasilnya untuk membiayai startupnya Tirrel Corp. Pada tanggal 25 April 2024, lelang rumah Scarce.City melaporkan bahwa lot tersebut, yang menjadi meme populer, dijual seharga 16 BTC (lebih dari $1 juta).
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukan merupakan rekomendasi investasi atau panduan untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan untuk tujuan informasi saja. Perdagangan atau trading di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya seluruh dana yang disetorkan.
